最近A股涨得有点猛，大盘直接冲上3800点，两市总市值破了百万亿，日成交额也飙到3万亿以上。股市热了，但不少朋友反而犯愁——手里拿着钱，想参与又怕追高，不参与又怕错过机会。这时候，更适合的配置工具或许是“固收+”基金，尤其是对风险偏好较低的投资者来说，这类产品能攻能守的特性，正好契合当前市场的节奏。

当前市场环境对“固收+”特别友好。一方面，债券市场虽然收益下降，但作为压舱石依然可靠；另一方面，A股震荡上行，给了权益部分发挥的空间。更关键的是，这类产品能缓解投资者的“恐高”情绪——看着股市涨得凶，不敢直接冲进去，但通过“固收+”间接参与，既能分享红利，又不用承受个股暴涨暴跌的刺激。

回溯历史数据，这种策略的有效性更明显。过去10年A股有过3轮明显上涨，期间以二级债基指数为代表的“固收+”产品，收益都跑赢了纯债资产（中证全债指数），同时波动率又比股票（上证指数）低不少。比如2019年一季度、2020年7月、2021年春节后这几次行情，“固收+”都抓住了股市机会，但年化波动率只有股票的一半左右。用一句话总结就是：该赚的钱没少赚，该避的坑也尽量避了。

现在正是布局“固收+”的好时候。为什么？因为市场环境还在变化。接下来几个月，三季度经济数据会陆续披露，政策面也可能有新动作，比如降准降息的预期、财政刺激的力度，这些都会影响市场情绪。如果股市继续震荡上行，“固收+”的权益部分能贡献弹性；如果市场短期调整，债券部分的稳健收益又能对冲风险。这种“进可攻，退可守”的特性，在当下这个节点显得格外珍贵。

具体到产品选择，$南方津享稳健添利债券C$ （A类：018471 C类：018472）值得重点关注。这只基金定位清晰，主打“偏债型固收+”，策略上很讲究攻守平衡。核心是精选中高等级信用债并持有到期，先把底层资产的风险边界划清楚，确保组合的“安全垫”够厚实。在此基础上，再审慎、灵活地参与权益操作，重点捕捉确定性强的收益机会。这种“稳中求进”的打法，已经转化成了实实在在的业绩——最近连涨三个交易日，单位净值冲到1.1049，创历史新高；近1月收蛋132颗，近三月收蛋269颗，近1年收益7.47%。数据不会说谎，这样的表现放在同类产品里也算亮眼。

当然，选“固收+”也要看基金公司的投研能力。南方基金在固收领域深耕多年，信用债研究、权益仓位控制这些关键环节都有成熟的体系。比如信用债筛选，他们有一套严格的内评系统，能尽量避开雷区；权益部分则强调“少而精”，不追热点，只选估值合理、基本面扎实的标的。这些细节，最终都会体现在产品的净值曲线上。#九月基金投资策略#