#天天基金调研团#
在当前股市波动加剧的背景下，投资者对资产配置的稳健性需求显著提升。债券基金凭借其风险较低、收益相对平稳的特性，成为平衡投资组合的重要工具。东财瑞利债券C（OTCFUND|018445）作为一只专注于债券市场的基金产品，凭借其底层资产配置优势及市场环境适配性，在下半年仍具备较高的配置价值。$东财瑞利债券C$
一、债市稳定性凸显，对冲股市波动风险
2025年下半年，全球资本市场仍面临多重不确定性，包括地缘政治风险、企业盈利预期分化等因素，可能导致股市持续震荡。在此环境下，债券市场的防御属性进一步强化。东财瑞利债券C主要投资于高评级信用债及利率债，这类资产受权益市场波动影响较小，能够有效降低投资组合的整体回撤幅度。
历史数据显示，在股市大幅调整期间，债券基金往往能保持正收益或较小跌幅。凸显其“稳定器”作用。对于追求资产保值增值的投资者而言，配置东财瑞利债券C可实现对冲股市风险的目标，同时获取稳定的票息收入。
二、利率下行趋势延续，但幅度趋于温和
债券价格与利率呈反向关系，因此利率走势直接影响债券基金的收益表现。当前国内经济处于弱复苏阶段，货币政策维持稳健偏宽松基调，为债市利率下行提供了支撑。
从政策层面看，央行通过降准、公开市场操作等方式保持流动性合理充裕，叠加通胀压力温和，利率缺乏大幅上行动力。但需注意的是，经济结构性修复及潜在的政策边际调整可能限制利率下行空间。预计下半年10年期国债收益率将在2.5%-2.8%区间窄幅波动，呈现“低位震荡”特征。这一环境下，东财瑞利债券C可通过久期管理和杠杆策略，在控制风险的同时捕捉利率下行带来的资本利得机会。
三、经济基本面支撑债市中长期表现
债券市场的长期走势与宏观经济密切相关。当前国内经济呈现“增速换挡+结构转型”特征，制造业PMI徘徊荣枯线附近，消费与投资动能有待进一步提振。在此背景下，政策层大概率延续对实体经济的支持力度，包括财政发力与货币宽松配合，这将对债市形成利好。
此外，全球主要经济体步入加息周期尾声，中美利差收窄缓解了人民币汇率压力，为国内货币政策进一步宽松腾挪空间。东财瑞利债券C作为一只灵活配置型产品，可动态调整组合久期与信用结构，以适应经济周期变化，把握不同阶段的收益机会。
文末寄语
综合来看，东财瑞利债券C在下半年具备“攻守兼备”的优势：既能通过债券资产的稳定性抵御股市波动，又可受益于利率下行带来的资本增值潜力。对于风险偏好适中、注重资产配置均衡的投资者而言，当前仍是布局该基金的良好窗口期。
