#天天基金调研团# $东财瑞利债券C$ 震荡市下的债基投资：以东财瑞利债券C为例，聊聊我的市场观察与心得

近期市场延续了“股弱债稳”的格局，权益市场受经济数据波动、外部环境扰动等因素影响反复震荡，而债券市场凭借稳健特性成为资金避险的重要港湾。作为一名长期配置债基的投资者，东财瑞利债券C基金在我的持仓中扮演了“压舱石”的角色，借此机会分享一些对当前市场的看法、投资心得，以及对债基市场的展望。

一、当前市场：低利率延续，债基仍是“安心之选”

当前宏观环境的核心关键词是“稳增长”与“低利率”。一方面，经济复苏进程呈现“波浪式前进”特征，消费、地产等领域仍需政策持续发力，企业盈利修复节奏偏缓，这使得权益市场难以形成趋势性上涨行情，波动风险居高不下；另一方面，为支持实体经济，货币政策保持宽松基调，市场利率中枢持续处于低位，短端资金利率围绕政策利率波动，长端国债收益率也维持在相对舒适的区间。

这种环境下，债券资产的配置价值进一步凸显。对普通投资者而言，股市的“过山车”行情考验心态与专业能力，而债基尤其是纯债基金（东财瑞利债券C主要投资于国债、金融债、企业债等债券品种，不参与股票投资）的优势在于“波动小、收益稳”。以我持有东财瑞利债券C的体验来看，即便在股市单日大跌时，它的净值波动通常控制在0.1%以内，既能规避权益市场的剧烈震荡，又能通过票息收入和适度的波段操作积累收益，非常适合作为“现金管理+”的工具。

二、投资债基的几点心得：细节决定长期收益

1. 选对产品类型，匹配持有周期

债基并非“铁板一块”，按照风险收益特征可分为纯债基、一级债基（可打新）、二级债基（可投少量股票）。东财瑞利债券C属于纯债基，不涉及权益资产，适合风险偏好保守、追求“稳稳的幸福”的投资者。此外，C类份额的设计对短期持有更友好——没有申购费，持有超过一定期限（通常是30天）免赎回费，仅按日计提销售服务费，对频繁调整持仓或持有周期在半年内的投资者来说，成本比A类更低。

2. 关注基金经理的“控风险”能力

债券投资看似简单，实则考验对利率走势、信用风险的判断。优秀的基金经理能在利率上行时降低组合久期（减少利率波动冲击），在信用环境收紧时规避高风险债券。从东财瑞利债券C的持仓来看，其主要配置高等级信用债和利率债，信用评级集中在AAA级，违约风险较低，这也是我选择它的重要原因——在“资产荒”背景下，“不踩雷”比追求高收益更重要。

3. 避免“追涨杀跌”，用“闲钱”投资

债基虽稳，但也存在短期波动。例如今年二季度利率快速下行时，部分债基出现过单日净值微跌，当时不少投资者恐慌赎回，反而错过了后续的修复行情。我的经验是：用3-6个月不用的“闲钱”配置债基，忽略短期波动，持有半年以上往往能获得接近年化3%-4%的收益，远超活期存款和货币基金。

三、债基市场展望：谨慎乐观，聚焦“稳”与“优”

展望下半年，我对债基市场持“谨慎乐观”态度：

• 利好方面：宏观经济复苏仍需政策支持，货币政策大概率维持宽松，利率中枢难以上行，债券票息收益的确定性较高；同时，“资产荒”背景下，低风险资金对高等级债券的配置需求旺盛，支撑债市情绪。