#天天基金调研调团#

$东财瑞利债劵A$

$东财瑞利债劵C$

有幸参加了天天基金网组织的线上交流活动，宝经理对东财瑞利债券型基金（A：018444/C：018445）做了详细的分享介绍，下面也结合本次交流活动了解到的信息对该基金作一个深度测评。

东财基金成立与2018年，是由东方财富证劵全资设立的子公司，资产管理规模潮271亿元，基金数量103只，目前是国内的新锐基金公司。曾多次荣获业内大奖。

公司坚持投资人利益优先原则，产品丰富，布局完善，拥有严格全面的研究体系，风险控制能力强。固收团队管理人员资历深，专业经验丰富，并且分工明细，高效协作，具有应对不同市场环境的经验和能力。

基金经理宝音先生深耕利率债投资领域超8年、拥有成熟的债劵投研体系和丰富的实战经验，擅长利率债择时与回撤控制、国债期货的对冲操作等灵活运用。目前在管规模近90亿，抗风险和管理能力非常强，以及业绩表现优秀。

东财瑞利债劵（A：018444；C：018445）主要配置国债和国开债，久期5-7年，违约风险低、流动性好。基金经理擅长把握市场节奏，灵活调整久期和杠扞，有效控制回撤，在债市大幅调整时候，也能做到从容不迫，从2023年8月9号成立到现在，多次在市场调整后迅速修复净值，最大回撤仅1%，38天就修复了，而7-10年等中长端利率债基需要95天左右才能修复，回撤控制明显优于同类，投资者持有体验佳！

业绩表现出色：2024年全年收益率达6.54%，业绩排名开放式债券型基金前10%（199/2386）。在2025年春节至3月下旬债券市场大幅回调期间，该基金逆势取得正收益，展现出较强的抗风险能力。
管理团队专业：由宝音、周婧、王宇飞三位基金经理管理，他们具有丰富的券商自营、银行投资经历。宝音擅长利率债投资，周婧精于信用分析，王宇飞在投资组合构建和风险管理方面经验丰富，三人优势互补，为基金运作提供保障。
投资策略科学：采用“择时、回撤控制、机动性”三大核心策略。基金经理能精准把握开平仓时机，如2025年2-3月市场下跌期间，提前将组合久期调整至2以下实现逆势盈利。同时依托强制止损机制控制回撤，并且根据市场变化快速调整持仓结构，以高流动性活跃券为主，把握结构性机会。
风险相对较低：作为纯利率债基金，主要投资于国债、政策性金融债、地方政府债和同业存单等固定收益类资产，投资风险相对可控，收益来源稳定，适合追求稳健收益、风险偏好较低的投资者。
流动性良好：作为开放式债券型基金，投资者可以根据自身资金需求，较为便捷地进行申购和赎回操作，能够满足投资者对资金流动性的需求。
产品成本较低：该基金的C类份额没有申购费，持有超过7天赎回费为0，对于短期投资者或资金流动性需求大的投资者来说，交易成本较低。

展望2025年下半年，债市环境对东财瑞利的策略较为有利。下半年央行降准降息，可能概率不大，央行保持流动性宽松基调的诉求较强。流动性的宽松，相对比较确定，对于整个下半年债市还是偏有利的。十年前国债收益率大概率突破1.6%，或冲击1.55%以下，长债的机会比短债的机会大。利率债机会大于信用债（信用利差已较窄）。

对于投资者而言，在利率中枢逐步下行、市场波动加剧的背景下，东财瑞利债劵具备的“高流动性配置+灵活久期调整+严格风险控制”特性，或许能成为资产配置中“稳定器”。尤其对于追求稳健收益，能承受适度波动的投资者，东财瑞利债劵（A：018444；C：018445）在控制回撤的前提下捕捉长端利率机会的能力，具有较高的配置价值。我会选东财瑞利债劵基金作为家庭资产配置。@东财基金