#天天基金调研团# $东财瑞利债券A$

2025年下半年债市如何？债券基金还能投吗？

这取决于下面几个要素：

一，市场利率下行预期是否延续。二，货币宽松政策走向

三，权益市场会不会爆发较大行情？

我们逐一分析。

一、市场利率下行预期的延续

市场利率的走势对债券市场有着至关重要的影响。从当前国内及国际大环境来看，经济一时半会儿还很难有起色。在这样的背景下，利率下行，刺激消费，成为必然趋势。我国1年定期利率破0.5，甚至逼近0%的可能性是很大的。

利率下行对债券市场是一大利好。当市场利率下降时，已发行债券的固定利率显得更有吸引力，从而推动债券价格上涨。对于债券投资者来说，不仅可以获得债券本身的利息收益，还能通过债券价格的上涨实现资本增值。而且，在存款利率下行的倒逼下，大量资金需要寻找新的投资方向。这些资金通常是吃利息、厌恶高风险的，投入股市的可能性较小。因此，债券市场成为了这些稳健资金的重要选择之一，进一步为债券市场带来资金支持，推动债券价格上升。

二、货币宽松政策走向

2025年，央行明确表示将实施适度宽松的货币政策，为经济稳定增长创造适宜的货币金融环境。这一政策基调在下半年预计仍将延续。

从宏观经济角度来看，当前经济面临一定的压力，投资、消费在下半年或仍受到政策支持，但后续外需可能回落，且投资能否有效的转化为企业利润，居民收入能否提升，消费的内生动能如何均面临不确定性。在这种情况下，货币政策需要继续发挥逆周期调节作用，通过降准降息等手段，保持流动性充裕，降低实体经济融资成本，刺激经济增长。预计下半年降准降息仍可期待，资金面宽松可能持续，广谱利率继续下行，从而为债市打开更大的空间。

从央行的操作来看，上半年已经通过多种货币政策工具来调节市场流动性，如进行公开市场操作、降准降息等。这些操作使得市场流动性保持在合理充裕水平，资金利率下行，为债券市场提供了良好的政策环境。预计下半年央行将继续灵活运用这些工具，根据经济形势的变化适时调整政策力度和节奏，维持债券市场的稳定发展。

三、权益市场的行情对债市的影响

权益市场与债券市场通常存在着跷跷板效应。个人认为，在经济前景不明朗，国际环境波动较大的背景下，权益市场起大行情的概率较小，大概率还将延续震荡走势。

一方面，当前经济增长面临一定压力，企业盈利增长存在不确定性，这对权益市场的上涨形成一定制约。另一方面，国际形势复杂多变，贸易摩擦、地缘政治等因素增加了市场的不确定性，投资者风险偏好较低，对权益市场的投资更为谨慎。在这种情况下，资金更倾向于流入相对稳健的债券市场，为债券市场带来支撑。

当然，如果权益市场出现超预期的大幅上涨行情，资金可能会从债券市场流向权益市场，对债券市场造成一定的冲击。但从目前的情况来看，这种可能性相对较小。因此，在权益市场大概率维持震荡的情况下，债券市场的配置价值将更加凸显。

四、债券市场下半年投资价值分析

综合以上因素，我认为债券市场下半年仍有惊喜，值得高度关注。在经济增长乏力、利率下行和货币宽松的大环境下，债券市场具备较好的投资机会。债券本身具有固定的利息收益，能够为投资者提供稳定的现金流。在市场利率下行的过程中，债券价格有望上涨，投资者可以实现利息收益和资本增值的双重收益。

然而，也需要看到，前两年债券走势相当猛烈，现在停下了震荡休整也是常理。债券市场在下半年虽仍值得长期关注，但其中必有波折。债券市场受到多种因素的影响，如宏观经济数据的变化、政策调整的节奏、国际市场的波动等，这些因素都可能导致债券市场出现短期的波动。因此，投资者在投资债券市场时，需要保持理性和耐心，做好资产配置和风险管理。

在这样的背景下，精心选择优质标的进行投资选择非常重要。

五、东财瑞利债券基金：优质之选

在债券市场投资中，选择优质的基金进行布局是一种更为稳妥的方式。东财瑞利债券基金就是这样一款值得高度关注的优质债券基金。

1. 优质债券基金本身优势：优质债券基金本身具有较好的债券利息所得，即使价格短期波动，长期也会被利息收益抚平。从长期来看，优质债券基金的债券价格走势也是向上的，能够为投资者带来较为稳定的收益。

2. 东财瑞利债券C本身优势

长期业绩优秀

东财瑞利债券C长期业绩优秀，表现亮眼，在同类基金排名中居前列。过去的业绩表现证明了其投资管理能力和盈利能力，为投资者的收益提供了有力保障。

持仓结构优势明显

该基金的持仓结构经过精心设计，能够有效分散风险，同时把握市场机遇。合理的持仓结构使得基金在不同的市场环境下都能保持较好的适应性和稳定性。

东财基金实力雄厚

东财基金财大气粗，人气旺。强大的公司实力为基金的运作提供了坚实的后盾，包括丰富的研究资源、专业的投资团队和完善的风险管理体系等，有助于基金更好地实现投资目标。

基金经理优势互补

东财瑞利债券C由三位基金经理共同管理，他们在投资经验、专业领域和投资风格上各有优势，能够实现优势互补。这种多元化的管理团队能够从不同角度对市场进行分析和判断，制定更为科学合理的投资策略。

策略优势

基金采用了科学合理的投资策略，根据市场变化灵活调整投资组合。通过对宏观经济形势、利率走势和债券市场的深入研究，精准把握投资机会，有效控制风险。

投资费用低

该基金申购零费率，持有7天后赎回费率为零。较低的投资费用降低了投资者的成本，提高了投资的实际收益，使得投资者能够以更低的成本参与债券市场投资。

最后总结一下。

2025年下半年的债券市场充满机遇与挑战。在市场利率下行预期延续、货币宽松政策大概率持续以及权益市场震荡的背景下，债券市场仍具有较高的投资价值。投资者可以通过选择优质的债券基金，如东财瑞利债券基金，来参与债券市场投资，分享债券市场的收益。

以上仅为个人所见，请谨慎参考。@东财基金 $东财瑞利债券C$