1 关税影响全球市场波动。

朱冰倩分析了近期全球关税政策对市场的影响，特别是美国对中国及其他国家的关税加征他指出，关税政策超出预期，导致全球股市大幅下跌，尤其是美股、欧洲和亚洲市场A股市场在初期表现相对平稳，但随后出现补跌债券市场表现亮眼，国债收益率显著下降，黄金市场也出现特殊表现。

2 黄金价格波动受流动性冲击影响。

朱冰倩分析了黄金价格波动的原因，指出短期下跌主要由于流动性冲击和大类资产抛售，但中长期仍具配置价值，尤其在美元可能走弱、地缘政治风险高企及美国通胀上行的背景下他还提到全球央行购金热潮对金价的支撑作用此外，他分析了美债、美元指数及人民币汇率的近期表现，并指出原油价格下跌主要受全球经济需求减弱影响。

3 原油下跌与资金流动分析。

朱冰倩分析了原油下跌的原因，指出资金从美股权益市场流出，流入固收和新兴市场美股基金流入公用事业、能源和基建行业，流出消费金融和医疗保健行业中国股市资金流入科技、金融和通讯行业，流出医疗保健、消费和工业品海外被动流入中国股市，主动流入基本持平，内资流入较多全球估值下降，但市场波动性大，需根据风险偏好配置资产美国PMI回落，经济下行显著，薪资通胀螺旋存在关税问题未定，全球经济下行，对中国出口形成压力。

4 关税影响中国经济。

朱冰倩分析了美国关税对中国出口和GDP的负面影响，预计今年出口增速可能降至负值，GDP影响约一个百分点他指出，石油石化、建筑材料等行业受影响较小，而医药生物、电子等行业受影响较大他建议通过提振消费和扩大内需来抵消出口的负面影响，并预测四月份降准概率上升他还提到中国可能加速实施刺激政策，包括消费补贴、生育补贴和科技支持政策，并可能在地产政策上加码此外，他预计中国将提前推出加码刺激政策以应对就业和出口下滑。

5 中国处于产业升级阶段。

朱冰倩指出，中国正经历第三次产业升级，面临内忧外患，但产业链完整且广泛未来将重点发展新兴产业如AI、量子计算、新能源等，同时升级高端装备和材料国内消费虽弱，但高储蓄率为未来发展提供潜力美国关税政策短期目的是让贸易伙伴让步，长期目的是制造业回流，但对中国冲击有限若关税实施，美国GDP可能低于1%，通胀可能达3.5%，滞胀或衰退概率上升未来需关注关税谈判和美国降息及监管放松情况。

6 美国经济与市场分析。

朱冰倩分析了美国经济现状，指出美股企业盈利预期下降，黄金价格在滞胀和去美元化背景下有长期机会，能源市场受OPEC和全球需求影响，油价因全球经济拖累下跌他建议关注关税谈判变化，认为美国企业受关税影响更显著在股市方面，朱冰倩强调波动中的机会，指出国家队和央行对资本市场的支持，建议优选受出口影响小的板块，如农产品和议价能力强的制造业。

7 制造业和科技是投资重点。

朱冰倩分析了当前制造业和科技领域的投资机会，强调政策跟踪的重要性，尤其是内需政策和科技创新他还提到，科技板块虽然近期下跌较多，但中长期仍具投资价值此外，他关注了中国和美国的经济数据，指出中国PMI数据持续改善，尤其是服务业和建筑业，而美国非农数据和降息预期也值得关注整体来看，中国经济呈现复苏特征，但消费仍需政策刺激。

8 国内经济波折中稳步抬升。

朱冰倩指出，国内经济受工资收入、就业和地产疲软拖累，PPI环比小幅增长，工业利润负增预计今年经济波折中稳步抬升，消费、投资和物价底部抬升美国非农数据好于预期，但裁员政策效果未计入，失业率小幅上升鲍威尔表示劳动力市场平衡，通胀下行但进程放缓，美联储将评估新政策影响，暂不调整立场。

9 美联储降息预期抬升。

朱冰倩分析了美联储在滞胀背景下的降息困境，指出市场对六月降息的预期显著提升他提到A股和港股在快速计价后可能出现短期修复性机会，并强调中国内需政策加码的必要性此外，他提醒投资者关注本周公布的重要经济数据，包括中美通胀数据和金融数据，建议根据风险偏好选择债券等资产进行配置。

10 债券风险较低，建议关注短债。

朱冰倩介绍了债券市场的风险情况，指出短期债券风险较低，建议风险偏好低的投资者关注30天左右的债券他还提到利率调整后可能有机会，建议关注精选利率债此外，他推荐了中证A500指数增强基金和主动管理型股票产品，建议投资者根据风险偏好调整投资组合，保持耐心，关注长期表现。