2025年港股市场呈现“高股息+科技成长”双主线轮动特征。恒生指数与恒生科技指数年内分别上涨19.08%和17.04%，南下资金累计净流入近4万亿港元，连续20个月保持净买入

。资金动向显示，内资正通过港股通强化对金融、TMT等核心行业的持仓集中度，前五大行业占比达55.35%。

科技领域成为资金增配重点，中证港股通科技指数年内跑赢恒生科技指数，覆盖互联网、创新药等产业龙头。消费板块亦受青睐，商贸零售因AI赋能与政策刺激获478亿港元单月净流入。此外，红利资产仍为“压舱石”，摩根标普港股通低波红利ETF（513630）规模突破百亿，成为首只跨境百亿策略ETF。

$摩根标普港股通低波红利指数A$（005051）以低回撤（近一年最大回撤-9.39%，超越98%同类）和高夏普比率（1.39）展现策略优势，今日大概率延续四连涨，为投资者提供攻守兼备的工具。#下半年行情主线是哪个？#