1 红土创新基金业绩表现优异。

红土创新基金权益类产品今年以来业绩超22%，同业排名第二。固收类产品近五年排名第二，权益类产品近五年排名第十四。医疗保健股票、稳健混合A等产品表现突出，获得五星评级。新发基金宏图创新景气回报混合拟由投研老将盖俊龙管理。杨皓童将讨论创新药板块的投资机会。

2 创新药行情主线逻辑未破。

杨皓童指出，创新药行情的主线逻辑是跨国药企购买国内创新药分子的出海授权浪潮。他认为只要这一趋势持续，创新药行情就未结束。近期创新药板块虽有波动，但基本面支撑强劲，建议投资者关注这一主线逻辑，而非短期波动。

3 四季度是创新药投资良机。

杨皓童指出，四季度创新药行业将迎来基本面支撑和潜在催化落地，回调期是上车时机。他强调创新药行情未结束，关键在于MAC买BD浪潮是否持续。上半年行情始于520，政策支持和港股流动性改善带动创新药表现。国家通过医保目录调整和商保政策鼓励创新药发展，提升行业重视程度。

4 创新药行业迎来重大发展机遇。

杨皓童指出，今年医保局推动商保增量资金进入市场，创新药行业迎来重大发展。上半年AACR和ESCO大会将披露重要临床数据，验证创新管线价值。特别提到520事件，国内企业与海外巨头签署60亿美元授权协议，首付款达90亿人民币，创历史记录。他强调未来创新药投资重点在于海外授权，认为这是民族自强的体现，并提到颠覆式创新疗法如双抗、ADC等值得关注。

5 创新药国内外共振逻辑持续。

杨皓童分析了创新药行业的国内外共振逻辑，强调政策支持和商业化成果。他指出，创新药企业经过十年发展已具备成熟管线，海外并购浪潮带来持续现金流。当前市场回调是上车机会，四季度将有更多产品落地。他建议投资者紧握创新主线，关注国内外政策环境变化。

6 创新药投资需认知与信仰。

杨皓童分析了创新药投资逻辑，指出美国药企购买中国分子专利以节省研发时间。他强调投资创新药需基于认知建立估值锚，后期高位获利则需信仰支撑。他回顾了创新药板块近年表现，从无人问津到成为市场主线，认为当前阶段投资者需克服偏见，尊重事实并保持信心。

7 创新药投资需坚定信念。

杨皓童讨论了创新药行业的长期性和复杂性，强调从靶点发现到商业化需要十年以上的时间，成功率极低。他指出创新药投资者和研究员的信念感非常重要，尤其是在当前市场环境下，创新药板块表现坚韧。杨皓童认为创新药资金团结，背后有强烈的使命感和对行业的信心。他建议投资者理解创新药的强势表现源于行业的基本面和信念支撑。

8 重点分析生物医药BD机会。

杨皓童梳理了生物医药领域未落地的BD机会，重点关注肿瘤、自免和减重三大商业化验证领域。他详细分析了肿瘤治疗中IO双抗和ADC的发展趋势，并以K药为例说明创新药的市场潜力，同时指出专利保护是行业核心壁垒。

9 医药创新围绕专利交替展开。

杨皓童分析了医药行业应对专利到期的策略，重点提及了PD-1升级版药物和ADC技术的发展。他详细介绍了PD-1双抗、三抗的研发进展以及ADC作为定向化疗药物的潜力，特别提到了即将面世的EFGFIDC和其他靶点的ADC药物。这反映了医药企业在专利到期后通过创新药物维持市场份额的努力。

10 讨论肿瘤和减重领域药物研发。

杨皓童分析了肿瘤领域的重要靶点药物，如BCL-2和PDK抑制剂，指出其市场潜力。减重领域以司美格鲁肽为代表，探讨了GLP-1、GIP等多靶点药物的研发方向及挑战，包括口服给药的技术难题。此外，他提到自身免疫药物如乌帕替尼的市场表现良好。

11 创新药投资机会与策略。

杨皓童分析了创新药领域的投资机会，重点介绍了以take two和白洁四为代表的靶点药物，以及心梗、心衰、痛风等领域的潜在市场。他强调创新药行业的逻辑闭环，建议投资者关注first in class和best in class的药物，并推荐了红土创新医疗保健股票基金。

12 关注医药和创新药投资机会。

杨皓童指出肿瘤和减重治疗领域最具投资潜力。红土创新医疗保健股票基金聚焦医药行业，尤其在中药和创新药领域表现优异。基金经理廖新浩管理的产品抓住医药行业结构性机会，中长期收益显著。红土创新景气回报混合基金正在发售，聚焦高景气赛道，适合行业轮动风格。