#下半年行情主线是哪个？#2025年，全球科技产业迎来新一轮爆发期，其中人形机器人赛道以“量产元年”的姿态成为资本市场的焦点。政策端，工信部《人形机器人创新发展指导意见》明确国产化率目标，北京、上海等地设立百亿级产业基金；产业端，优必选、智元、宇树等企业接连斩获亿元级订单，特斯拉Optimus宣布2026年量产目标。#世界人工智能大会开幕！AI股热度飙升#

机器人行业作为"新质生产力"的核心代表，正处于从主题炒作向业绩兑现的关键转折点。2025年被视为"人形机器人量产元年"，政策支持力度持续增强，核心零部件国产化率显著提升，应用场景加速拓展。

一、机器人行业下半年发展趋势

1. 政策支持力度持续增强

2025年上半年，国家及地方层面密集出台机器人产业支持政策，下半年预计政策红利将进一步释放：

2025年，人形机器人产业进入政策红利密集释放期。国家层面明确“大脑-小脑-肢体”技术攻关路径，地方基金加速落地，仅北京一地便设立百亿级产业基金。资本端，2025年上半年国内人形机器人领域发生99起投融资事件，越疆、众擎等企业单轮融资超10亿元，中东资本、宁德时代等战略投资者入局，凸显市场对万亿美元级市场的预期。

国家层面：工信部《人形机器人创新发展指导意见》明确提出2025年规模化量产目标，2027年构建具有国际竞争力的产业生态  。同时，"十四五"规划要求2025年机器人产业营业收入年均增速超过20%，关键零部件国产化率提高到70%以上。

地方政策：山东省《机器人产业高质量发展行动计划》提出到2027年产业规模突破500亿元，对人形机器人整机和核心零部件企业分别给予最高800万元、300万元奖励  。宁波市设立人形机器人产业专项基金，鼓励社会资本投向产业链关键环节  。京津冀、长三角、珠三角地区将形成差异化产业集群，预计到2025年这些区域将贡献全国60%以上的机器人产值 。

政策重点方向：下半年政策将聚焦人形机器人商业化落地、核心零部件国产化、应用场景拓展三大领域。特别是制造业机器人密度翻番目标，预计将成为下半年政策落地的重点方向。

2. 技术突破与国产化进程加速

机器人行业技术发展呈现三大趋势，下半年有望取得实质性突破：

硬件国产化率飙升：核心零部件如谐波减速器国产化率从2018年的10%提升至2025年的40%，绿的谐波市占率达25%；行星滚柱丝杠进口替代率从5%跃升至25%，长盛轴承、贝斯特进入特斯拉供应链。

成本大幅下降：优必选Walker S系列售价降至29.9万元，宇树G1仅9.9万元，较2024年降幅超60%。民生证券测算，人形机器人本体硬件成本中，执行器、传感器等占69%，国产化推动下成本仍有30%以上下降空间。

场景验证加速：优必选机器人已进入蔚来、比亚迪产线，承担搬运、装配任务，故障率较传统工业机器人下降42%；智元与宇树联合中标中国移动1.24亿元订单，单台日均作业16小时，验证商业化可行性。

核心零部件国产化：工业机器人三大核心零部件（减速器、伺服电机、控制器）国产化率显著提升。谐波减速器领域，绿的谐波国产化率已达90%，2025年产能预计达159万台，成本有望进一步降低  。RV减速器领域，双环传动国产化率提升至35%-60%，秦川机床突破真空热处理技术，产品寿命从3000小时提升至5000小时  。预计2025年下半年，工业机器人核心零部件国产化率有望突破50%，为行业降本增效提供有力支撑。

AI与机器人深度融合：大模型技术与机器人结合加速，如DeepSeek-R1模型的推出证实了AI在成本端与性能端的快速迭代  。具身智能成为机器人发展新方向，特斯拉Optimus、华为机器人等项目推动人形机器人技术迭代  。下半年，AI算法、传感器等核心技术有望加速落地，推动机器人从"工具"向"智能体"演进。

技术路径多元化：材料创新（如纳米晶软磁材料使谐波减速器转矩密度提升30%）、工艺革新（如国茂股份"黑灯工厂"实现72小时快速定制）和数字化转型（ANSYS等仿真软件应用使研发周期缩短40%）成为行业技术发展的三大支柱  。

3. 应用场景几何级扩展

机器人应用场景正从专用向泛用转变，下半年市场空间有望进一步释放：

工业机器人：预计2025年装机量将达200万台，较2020年翻一番，高端机器人占比提升至30%  。新能源汽车领域，充电桩维护机器人实现全天候作业，装配线自动化率达85%  。

服务机器人：市场规模将突破1000亿元，年增长率达20%  。医疗健康、养老服务、教育、商业社区服务等领域将成为重点拓展方向  。家庭陪护、情感支持、生活助手等场景需求增长显著。

特种机器人：技术将达到国际先进水平，市场应用显著扩大  。深海、航空航天、救援等极端环境下的机器人应用将成为下半年亮点。

人形机器人：作为AI的最佳载体，有望伴随AI技术进步加速产业化进程  。特斯拉Optimus计划2025年生产数千台，2026年月产达万台  。下半年将是人形机器人从"概念"走向"商业化"的关键时点，预计在制造业、服务业等场景逐步落地。

二、布局机器人产业链优选——永赢先进制造智选混合发起C

1. 基金概况与业绩表现

• 成立时间：2023年5月，初始规模0.105亿元。

• 资产规模：2025年中报达108.69亿元，半年增长27倍。

  数据来源：choice

• 业绩：近一年收益率166.09%，全市场第七；成立以来年化回报高达34.69%，2025年初至今涨幅54.45%，同期沪深300指数涨幅仅4.89%。

• 持仓结构：前十大重仓股占比45.59%。持仓呈现明显的中盘价值平衡组合，搭配小盘成长风格，既追求成长弹性，又通过行业分散控制风险。

2. 四大核心优势

优势一：极致聚焦机器人赛道

作为全市场首个以机器人持仓为主的主动管理型基金，其覆盖关节电机、减速器、传感器等27项核心技术节点，弹性显著优于被动指数基金。

优势二：政策与技术红利共振

基金重仓股直接受益于国产替代与规模效应。以绿的谐波为例，其谐波减速器寿命突破1.2万小时，市占率从15%提升至25%，成为特斯拉Optimus、优必选Walker的核心供应商。2025年一季度，该股为基金贡献收益超8%。

优势三：动态调仓捕捉爆发点

基金经理张璐采用“高换手率+波段操作”策略，2024年换手率达719.55%。2025年初精准加仓兆威机电，捕捉其灵巧手产品量产红利；2月减持部分估值过高标的，转投具备数据采集优势的天璺科技，规避回调风险。

优势四：规模效应与流动性优势

基金规模从2024年三季度的0.41亿元飙升至2025年中报的108.69亿元，但持仓股平均日成交额超5亿元，流动性充裕。大额资金可快速布局细分龙头，如2025年二季度重仓参与众擎机器人A1轮融资，分享其量产前红利。

三、未来投资策略：如何布局人形机器人赛道？

1. 长期持有者：定投平滑波动

对于坚信机器人产业长期价值的投资者，建议采用周/月定投策略，分散入场时点。例如，2024年4月至今，每月定投1万元，平均成本较一次性买入降低12%，收益提升18%。

2. 中期波段操作者：关注催化节点

2025年下半年，世界人工智能大会、世界机器人大会等重磅活动将密集召开，可能引发板块冲高。建议在会议前一周减仓30%，锁定部分收益；会议后若政策超预期，再择机加仓。

3. 组合配置者：卫星仓位策略

将永赢先进制造智选混合C作为组合中的“卫星仓位”（占比≤10%），对冲低收益资产。60%资金配置债券基金，30%配置沪深300指数，10%配置该基金，2025年组合收益率达28%，最大回撤仅8%。

人形机器人赛道，是AI技术向实体产业渗透的关键载体，其长期价值不亚于智能手机的普及。永赢先进制造智选混合C基金，以精准的赛道卡位、动态的调仓能力、规模的效应优势，成为投资者把握行业机遇的利器。然而，高波动与不确定性如影随形，唯有理性认知风险、选择适配策略，方能在科技浪潮中乘风破浪。

机器人行业正处于从主题炒作向业绩兑现的关键转折点，投资者需理性看待行业波动，通过长期持有分享行业成长红利。永赢先进制造智选混合发起C作为场外投资者布局机器人赛道的工具，更适合中长期配置而非短期交易。

当然我们知道其波动的特性更加适合作为定投的标的，所以总体而言采用定投的方式参与能让我们的投资体验感更好。

定期定额投资的优势:

1. 培养感觉：稳步进入市场，感受市场冷暖，为投资者日后判断市场带来灵感。

2. 减少成本：相对于一次性投资，定期定额投资可以降低成本、分散风险。

3. 坚定信心：定投贵在坚持，在成本、风险相对得到控制后，投资信心也会逐渐坚定，控制好投资节奏。

基金定投的特色是通过分批投资分散风险，定投的频率越高，分散效果越好，频率高的定投方式会让整个定投过程更加平稳、波动相应减小，整个定投过程可以让投资者心境更缓和。基金经理张璐的选股能力有目共睹，看好永赢先进制造智选混合发起C能够继续获得好的收益来回报投资者的信任。@永赢基金

$永赢先进制造智选混合发起C(OTCFUND|018125)$