#下半年行情主线是哪个？#2025年下半年，科技板块持续吸引全球资本关注，而人形机器人作为“AI+高端制造”的核心载体，正从实验室走向商业化落地。在政策、技术与资本的三重驱动下，人形机器人赛道迎来爆发式增长。
我认为2025年下半年机器人行业有望迎来关键发展期。
1. 量产爬坡与技术突破头部厂商订单放量：特斯拉Optimus项目下半年可能加速推进，马斯克回归后或带来新产品发布、灵巧手技术升级及工厂场景泛化能力提升，带动供应链订单增长。大模型技术突破：GPT-5等大模型的商业化应用可能为机器人智能化提供新动力，提升工作效率和场景适应性。应用场景实证：2025年世界机器人大会（8月）将加速技术革新与应用拓展，推动商业化进程。
2. 投资机会与风险核心赛道：重点关注头部整机厂商、核心零部件（如丝杠、灵巧手、编码器）、AI算法融合领域。港股和北交所相关企业因政策支持和专精特新属性更具潜力。风险提示：国际贸易摩擦可能影响供应链稳定性，需关注头部厂商技术落地进度及市场风险偏好变化。
3. 政策与产业协同国产替代加速：中美科技竞争背景下，国内车企（如比亚迪、华为生态链、小米、小鹏）加大投入，国产供应链企业有望受益。并购重组机遇：政策支持下，并购重组可能成为行业整合的重要方式，关注相关标的。
二季度以来，因特朗普关税政策影响、叠加一季报财报表现不佳，机器人板块整体呈现下跌态势。预计伴随技术的进步和产业量产的推进，人形机器人相关企业业绩有望逐步兑现。2025年被普遍视为“人形机器人量产元年”，人形机器人未来发展值得期待。
下半年机器人行业进入量产爬坡期，技术突破与订单放量将驱动板块beta机会。
一、人形机器人：科技革命的“终极载体”
1. 政策与资本的双重共振
2025年是人形机器人从技术突破迈向商业化的关键节点。工信部《人形机器人创新发展指导意见》明确提出，到2027年形成国际竞争力的产业生态，地方政府通过百亿级产业基金推动技术攻坚与场景落地。例如，北京市计划到2027年培育具身智能机器人产业链核心企业不少于50家，量产产品不少于50款，形成千亿级产业集群。
资本层面，2025年上半年，国内人形机器人赛道融资总额超150亿元，头部企业估值水涨船高。众擎机器人A1轮融资由京东领投，宁德时代、银泰集团等机构参投；越疆科技完成10.37亿港元定向增发，用于智能机器人研发与全球化布局。资本的狂热涌入，印证了行业“从1到100”的量产前夜。
2. 技术突破与商业化落地
AI大模型的成熟成为人形机器人自主决策能力的核心驱动力。特斯拉Optimus、小米CyberOne、华为“夸父”等产品计划2025年投放市场，工厂场景成为主要试验场。例如，在新能源汽车工厂中，预计到2030年每台机器人可替代2个人工，渗透率或达40%。此外，具身智能（Embodied AI）技术的突破，使机器人能够通过物理世界大模型实现环境感知与任务执行，进一步推动商业化进程。
3. 万亿美元级市场的诱惑
行业研究机构预测，2030年全球人形机器人市场规模将达1692亿元，2035年或突破1540亿美元。摩根士丹利甚至大胆推测，到2050年全球市场规模将突破5万亿美元，中国或投入使用3.023亿台人形机器人。To B场景（如制造业、物流、医疗）被视为核心落地领域，而家庭场景的普及可能需10年以上。
二、永赢先进制造智选混合C基金：精准卡位人形机器人赛道
1. 基金定位：全市场首个“机器人持仓为主”的主动管理型基金
永赢先进制造智选混合C基金成立于2023年5月，是全市场首个以机器人产业链为核心的主动管理型基金。其投资范围覆盖机器人关节电机、减速器、传感器等27项核心技术节点，通过深度调研与动态调仓，精准捕捉行业结构性机会。
核心优势：
主动管理灵活性：相较于被动跟踪指数的基金，永赢先进制造智选混合C能够根据行业变化及时调整持仓。例如，2025年初人形机器人概念股因市场炒作或业绩超预期暴涨时，基金通过加仓潜力股（兆威机电、北特科技）实现超额收益。
高集中度布局：前十大重仓股占比超50%，且均为机器人相关板块（双林股份、凌云股份），行业集中度高，弹性显著优于同类。
2. 业绩表现：近1年涨幅166.09%，多阶段超额收益稳居行业第一
截至2025年7月25日，基金成立以来涨幅达94.29%，近1年上涨166.09%，多阶段超额收益稳居偏股混合型基金前列。其业绩归因于：
政策与市场热点的双重驱动：2025年初，A股市场整体回暖，科技和制造板块成为资金追逐的热点。沪指一度收复3300点，相关指数如中证智能制造主题指数上涨超50%，基金持有的高弹性股票被放大涨幅。
选股与择时能力：基金经理张璐通过波段操作与热点捕捉，在板块轮动中实现收益最大化。2025年春节后，科技股大涨，基金净值在短短几周内上涨超50%。
3. 持仓结构：聚焦核心零部件与AI大模型赋能方向
根据2025年二季度报告，基金前十大重仓股包括：
北特科技：人形机器人上肢驱动模块供应商，受益于特斯拉Optimus量产计划。
兆威机电：精密传动系统龙头，切入人形机器人灵巧手领域。
双林股份：电机及执行器供应商，布局机器人关节技术。
凌云股份：轻量化材料与结构件供应商，应用于机器人本体制造。
这些标的覆盖了机器人产业链的“大脑”（AI算法）、“小脑”（运动控制）和“肢体”（核心零部件），形成技术闭环。
三、投资逻辑：为何选择永赢先进制造智选混合C基金？
1. 行业处于“量产元年”的黄金窗口期
2025年被视为人形机器人量产元年，技术商业化过渡与产业链成熟并行。特斯拉Optimus计划年底推出第3版原型机，2026年量产目标5万台；国内企业如智元机器人、宇树科技已中标中国移动1.24亿元代工服务项目。基金通过提前布局核心零部件供应商（如行星滚柱丝杠、传感器），有望充分受益量产红利。
2. 政策红利与技术突破的共振
地方政府通过“揭榜挂帅”机制推动核心算法、材料等卡脖子技术攻关，而AI大模型的突破显著提升了机器人自主决策能力。例如，3D视觉技术、触觉感知技术的应用，使机器人在复杂环境中的交互能力大幅提升。基金通过聚焦技术领先企业（如与华为、特斯拉合作的供应商），捕捉长期增长潜力。
3. 基金经理的主动管理能力
基金经理张璐拥有4年从业经验，现任基金资产规模超150亿元。其投资风格以“成长型行业配置+拐点型公司捕捉”为核心，通过自上而下分析行业增长前景，自下而上评判企业核心竞争力，严选安全边际较高的个股。例如，在2024年下半年提前布局机器人、新能源制造等高增长赛道，并在市场启动前加仓潜力股，贡献了超额收益。
四、以长期视角布局未来，抢占科技革命制高点
波动是市场的常态，高价时必呼之者众，低价时或应之者寥。面对波动，我们要保持理性，避免盲目追涨杀跌。
1. 仓位管理：留一手，或才能走得更远
看到市场上涨，很多投资者容易冲动，想要一次性押注全部资金。然而，高成长的背后或伴随着短期回调风险。如果冲得太快，后续市场一旦调整，可能会陷入被动。因此，投资者可根据自身情况考虑在布局时留有余地，分批入场，这样既有利于降低持仓成本，也有机会在市场波动中保持灵活性。
2. 理性投资：设定目标，控制回撤
很多投资者都希望“买在最低点，卖在最高点”，但这种精准操作往往很难实现。投资者不妨设定一个合理的收益目标，达到目标后可考虑逐步减仓，落袋为安。如果担心错过行情，可以考虑采用定投的方式参与，既能平滑成本，又能避免情绪化操作。同时，控制回撤或许比单纯追求高收益更为重要，投资者可以设定止损线，避免因短期波动而遭受过大损失。
3. 长期视角：是波动，或也是机会
对于机器人板块这样的高成长性领域，短期波动虽难以避免，但从长期来看，波动反而可能提供具备性价比的投资机会。成长股投资的关键在于看清产业逻辑与趋势，把握产业从0到1、从1到N的初期阶段，方有望抓住未来的增长机遇。
此外，国家对智能制造和人工智能领域的政策支持，为机器人行业的发展提供了良好的政策环境。在2025《政府工作报告》中，首次提及“具身智能”和“智能机器人”，并提出持续推进“人工智能+”行动，大力发展智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备。各省市也加快机器人产业部署，深圳市近期发布了《深圳市加快打造人工智能先锋城市行动计划(2025—2026年)》，计划到2027年在机器人关键核心零部件、AI芯片、人工智能与机器人融合技术等多个核心领域实现重大突破。随着各项政策逐步落地，机器人产业链上下游企业的协同效应将更加显著，为行业发展注入强劲动力。
市场的起起落落是常态，在机器人板块这样的高成长性领域，短期的波动中或蕴含着长期的机遇。通过合理的仓位管理、理性的操作和长期的视角，如果投资者可以在波动的市场中找到属于自己的节奏，就有望在长期投资中收获理想的回报。
人形机器人作为AI技术向实体产业渗透的关键载体，其长期投资价值不亚于智能手机的普及。永赢先进制造智选混合C基金凭借“精准定位+主动管理”的双重优势，成为投资者把握行业机遇的优选工具。在政策细则落地、技术迭代加速的背景下，机器人赛道的投资窗口期已然打开，而这只“机器人第一基”或许正是我们布局未来的关键钥匙。@永赢基金
