#下半年行情主线是哪个？#

$永赢先进制造智选混合发起C$

如果要用一个词概括我对2025下半年市场主线的判断，那就是：机器人！

这并不是临时起意的判断，而是我在过去一年多时间里不断跟踪板块基本面、估值情况、产业催化与政策动向后的再确认。可以这么说，机器人已经从阶段性热门，逐渐成长为我眼中真正具备长坡厚雪特质的大级别赛道。而这背后的逻辑，非常扎实。

接下来白鹤君想具体谈谈自己对于机器人板块看法以及自身对于永赢先进制造智选混合发起C（018125）这只“机器人”好基的持基体验和分析，文章有点长，我也是做了个思维导图，方便大家整理思路，可以点开放大了看下的。

早在一年多之前，我就通过永赢先进制造智选混合发起C（018125）在低位开始布局机器人相关方向。现在持基收益率已经来到了81.50%，可以说是非常满意。其实更让我感到放心的，不是赚了多少，而是这只基金在震荡市中的表现始终保持震荡向上的态势，持有过程也非常舒适，不管是调仓节奏还是仓位管理都拿捏得非常有度——这让我越来越认可“长期持有”本身才是盈利的关键。

而且基金经理的判断跟我的观点是高度一致的，特别强调2025年下半年是人形机器人量产启动的关键窗口期，这和我对整个机器人产业投资节奏的理解不谋而合。产业在起飞，资本在回暖，工具也选对了，我当然会坚定继续持有，并会择机加仓。

说回整个机器人板块本身，它在今年年初冲了一波之后，整体进入了比较长时间的调整期。如果你看下中证机器人指数的数据，会发现：截至7月18日该指数近一年涨了46.18%，但对比2月26日的阶段性高点，仍有超过25%左右的空间，况且近期利好消息不断。这意味着——调整是有的，但行情其实远没有结束。

尤其是过去这1~3个月，不少资金涌向新消费、创新药等方向，机器人板块相对来说确实“冷静”了不少。但在A股这种风格轮动超级快的市场中，这种暂时的“沉寂”，反倒是为下一阶段行情积蓄动能。因为当热点轮动完一圈，资金就会回头去寻找有基本面、有空间、有政策逻辑的方向，而机器人毫无疑问是个高潜力板块。

从政策面来看，机器人已经上升到国内重点培育的未来产业。2025年政府工作报告里首次写进“智能机器人”这个关键词，这在以往是不曾出现的。而在地方上，比如上海、北京、广东、四川等地都推出了专门的发展行动方案。这意味着什么？意味着整个机器人产业已经从试验阶段，逐步进入政策驱动下的落地阶段。

技术也在快速推进，尤其是AI和机器人本体的深度融合在加速落地。像特斯拉、华为、小米这些大厂都在重仓人形机器人，不是做概念，而是实打实地走向量产。就拿特斯拉来说，2025年目标是生产几千台机器人，2026年要上万台，国内的宇树科技、智元机器人也都已经有量产订单在手了。也就是说，机器人正在从“说得多”变成“做得多”。

在这样的基本面背景下，我前面说的估值调整反倒成了机会。这时候去找低位有弹性、有逻辑、有预期差的方向，那机器人几乎是首选。

而我选择继续押注这条主线，除了对产业趋势的判断，也跟我的实际持基体验密不可分。永赢先进制造智选混合发起C不是一只光靠板块行情上涨才会“跟涨”的基金，它的选股能力和对产业链的穿透理解，是我在一年多持仓中体会最深的地方。

它重点覆盖的是传统主业稳健、技术壁垒深、战略路径清晰、供应链完整的公司，而不是盲目去追概念股。真正做的是“挖掘能跑得长远”的机器人相关企业。尤其是今年进入人形机器人爆发前夜，像这样能抓住产业升级关键节点的基金，是我愿意拿稳的底层理由。

小结一下，2025下半年，我认为机器人依然有望成为行情主线。估值修复还没完成，量产拐点正在临近，政策驱动还在持续，加上整个A股风格轮动频繁，机器人板块正好具备了“轮动+趋势”的双重优势。我会继续坚定持有永赢先进制造智选混合发起C，并考虑根据板块调整幅度择机加仓。

二、为什么钟爱永赢先进制造智选混合发起C（018125）？

机器人方向的基金并不少，为什么偏偏选了这只基金？我总结几个我个人非常看重的理由：

理由一：基金经理风格清晰，对机器人有深入理解

基金经理张璐，本身是技术出身，做过量化、做过主动股混，对于产业趋势和数据的理解力都很强。他对机器人行业的判断不是短期看涨，而是站在未来10年的大方向上。他说过，“人形机器人将是未来最大的终端设备之一，成长空间比肩手机和电动车”，我觉得这种观点既有格局也有现实依据。他不是那种看题材追热点的基金经理，而是真正在研究产业链节奏，从产业结构、零部件演进、场景落地等方面深入分析，这点我非常认可。

理由二：业绩出色，不靠运气靠选股

从数据来看，这只基金近一年涨了149.47%，在同类产品里稳居前1%。更关键的是，它不是靠踩对一波行情，而是连续跑赢了中证机器人指数。业绩不仅漂亮，而且非常稳定。特别是2025年内涨幅超52%，这个阶段正是机器人板块开始新一轮行情启动的初期，可见其选股眼光和仓位节奏都把握得非常精准。

理由三：投资策略专注产业链核心环节

它不追热点，而是围绕机器人产业链，聚焦那些真正具备技术壁垒和量产能力的公司。从上游的减速器、力矩传感器，到中游的模组系统、AI视觉，再到下游的智能制造集成商，整个链条都覆盖得很全。而且它是动态调仓的策略，能根据不同阶段调整仓位重心。这种既有前瞻性又有灵活性的风格，很适合当前复杂的市场环境。

理由四：费率亲民，长期投资更划算

永赢先进制造智选混合发起C的一个亮点就是持有30天就可以0赎回费，这对我们这种中期甚至长期持仓的人来说非常友好。管理费也控制得不错，1.2%的水平，在主动管理基金里算合理。没有高门槛，也没有复杂结构，透明清晰、成本可控。

理由五：公司背景靠谱，体系支撑强

永赢基金这几年在科技成长方向布局非常深，尤其是在机器人、智能制造、AI等方向布局很早，团队整体战斗力不弱。张璐的几只基金都表现不错，说明投研体系是稳定的。对我来说，一家公司愿意持续深耕一个方向，不炒概念不搞噱头，这种风格就很加分。

（信息来源：天天基金）

理由六：投资性价比高，夏普比率出色

除了之前亮眼的绝对收益外，永赢先进制造智选混合发起C（018125）在风险收益比上的表现同样非常优秀。近一年来，这只基金的夏普比率超过2%，这意味着在承担单位风险的情况下，它为持有人带来了非常可观的回报。很多时候我们看基金收益，但别忘了衡量风险调整后的回报能力才是判断一只基金“投资性价比”是否高的关键。而这只产品，不但能赚，还能稳地赚，特别适合愿意中长期参与机器人主题投资的投资者。

理由七：持有人结构健康，长期资金占比不低

从持有人结构来看，永赢先进制造智选混合发起C（018125）目前的机构持有比例为10.18%，个人投资者占比为89.82%。这说明该基金既有稳定的机构资金支持，也受到大量个人投资者的信赖，整体结构比较均衡。机构资金的存在有助于稳定基金运作节奏，而高占比的个人投资者也反映了市场对该基金长期潜力的认可。对于普通投资者来说，这样的持有人结构意味着基金不容易受到极端资金流动冲击，适合长期持有和复利积累。

理由八：智能制造大趋势下的持续成长空间

放眼未来，机器人不仅是阶段性的投资机会，更是国内智能制造产业升级的核心环节之一。永赢先进制造智选混合发起C(018125)紧扣这个趋势，在投资布局上已经进入了较为成熟和系统化的阶段。随着行业从“量产起步”向“规模落地”过渡，产业链的机会将从核心零部件延伸至整机集成、系统服务、场景应用等多个层面，基金的持仓策略也有望随之动态演化，捕捉更多维度的增长红利。

三、适合谁？怎么投？

说到具体适不适合投、怎么投，我也简单聊一聊自己的理解，给准备上车的朋友一个参考。

永赢先进制造智选混合发起C（018125）更适合有一定投资经验、关注产业趋势、愿意中长期持有的投资者（新手短期试水也可以）：

（1）希望跑赢大盘：不满足于指数基金“跟着市场走”的节奏，想借助主动管理获取超额收益；

（2）认可产业逻辑投资：对机器人全产业链、智能制造、科技成长等中长期主线感兴趣，愿意跟随基金经理的调研和判断进行配置；

（3）接受波动、追求稳健：不要求短期暴涨，但更在意中长期收益的稳定与回撤控制；

至于怎么投，我觉得可以参考以下方式：

（1）一次性建仓+阶段性加仓：先建立一个初步仓位，再根据市场调整情况择机补仓，尤其在行业低情绪或回调时是很好的加仓窗口。

（2）也适合长期定投：不管是周投月投还是季投，都可以把它当作抓住机器人产业红利的稳定通道，尤其适合上班族、没时间频繁操作的人。

（3）尽量持有满30天以上：这样可以避免赎回费用的浪费，提高资金使用效率。

四、最后唠叨几句

白鹤君投资基金也有些年头了，我在选择布局机器人赛道的时候，其实更倾向于找到懂行业、有策略、愿意深耕的专业团队。而永赢先进制造智选混合发起C，刚好符合这个标准。

如果各位也觉得机器人在未来三到五年的发展很有前景的话，不妨从这只基金入手，慢慢建立自己的底仓，用时间去换空间，用复利去积累长期收益。市场短期会波动，但产业趋势终究会兑现。

机器人，不只是未来，更是现在布局的机会。抓住它，或许就是2025年下半年最重要的一步。@永赢基金 @天天精华君 @天天基金创作者中心