昨天有朋友问我说：“牛市是不是来了？”我跟他说：“感觉一直是牛市啊，去年9月底到现在一直涨。”如果从指数点位角度来看，后续只要点位不跌破2024年2月上证指数创出的2635.09点，那么就可以认为上一轮熊市结束于2024年2月。随后他又说：“可是我买的基金没有上涨，牛市不是所有的都涨吗？”我看过他的持仓，基金的成分股大多属于上一轮抱团的板块。我在上一轮熊市说过很多次：“上一轮抱团的板块往往在下一轮牛市中会大幅度跑输市场。原因是套牢盘太多，导致回本过程中不断有投资者赎回，做空力量会因此增加。”

我在上一轮牛市就曾说过：“往往一轮牛市结束后，大家回头去看才会发现那是牛市。”我感觉这轮行情也会差不多，但是A股的牛市有个特点，那就是大多数投资者投资体验不会太好，因为结构性特征太明显了，往往只有少数主流板块持续走强，大多数板块萎靡不振，这可能是很多投资者吐槽牛市都结束了自己还没回本的原因。

基于这些原因，个人以为牛市已经来了，为了防止自己踏空行情，宽基指数基金或许是不错的选择。

自从实施轮动策略以来，帖子的内容可能在大家看来很抽象，大家本能地可以接受长期持有，关注热点新闻，考虑市场估值等等传统的投资行为，而经常性换仓，追涨杀跌，不在乎估值高低看上去好像属于异端，但说实话经常性换仓可能问题并不大，不在乎估值高低可能也有好结果，至少今年以来效果还是很不错的，以下是纯轮动策略的收益率情况：

$广发量化多因子混合(OTCFUND|005225)$

$创金合信产业智选混合C(OTCFUND|012614)$

$华夏全球科技先锋混合(QDII)A(人民币)(OTCFUND|005698)$

$华夏港股通精选股票发起式(LOF)A(OTCFUND|160322)$

$博时纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)C人民币(OTCFUND|016057)$

$财通价值动量混合A(OTCFUND|720001)$

$广发恒生科技ETF联接(QDII)C(OTCFUND|012805)$

$易方达标普信息科技指数(QDII-LOF)A(人民币)(OTCFUND|161128)$

$易方达蓝筹精选混合(OTCFUND|005827)$

$鹏华碳中和主题混合C(OTCFUND|016531)$