#下半年科技继续当大哥？#2025年下半年的科技市场，犹如一片波澜壮阔的海洋，既有机遇的浪潮，也有挑战的暗礁。
从产业趋势来看，人工智能、高端制造、半导体等核心科技赛道成为重点发展方向。AI正从单点技术进步迈向更广泛的生产力落地阶段，在广告、管理软件、智能汽车等领域改变着产品形态和行业格局，创造着新的价值。年初DeepSeek的出现，打破了市场对中美技术差距的固有认知，提升了投资者对国产科技企业研发能力的信心，推动了市场对中国科技资产的价值重估。专业人士也普遍看好科技股，认为下半年科技股有望延续牛市走势，科技成长板块将引领结构性行情。
2025年下半年科技市场仍有较大机会在市场中占据重要地位，科技产业的发展趋势和政策支持为其提供了有力支撑，尽管面临外部挑战和企业盈利问题，但前景依然光明。投资者需要密切关注宏观经济和政策的变化，以及科技企业自身的业绩表现，合理配置资产，以应对可能出现的风险。在这片科技的海洋中，我们既要抓住机遇的风帆，也要避开挑战的暗礁，才能驶向成功的彼岸。
从产业趋势来看，人工智能、高端制造、半导体等核心科技赛道是重点发展方向。中信证券研报指出，2025年下半年科技产业的投资主线将继续围绕AI展开，随着大模型的持续进步以及中国科技公司在生态、场景落地等方面的探索，AI正在从单点的技术进步迈向更广泛的生产力落地阶段。AI带来的产品形态、生产效率的改善已在广告、管理软件、智能汽车等领域改变了具体的产品形态或行业格局，为行业创造新的价值。
2025年下半年科技市场仍有较大机会继续在市场中占据重要地位，年初DeepSeek的横空出世成为市场焦点，其以低成本、高性能的AI模型，打破了市场对中美技术差距的固有认知，显著增强了投资者对国产科技企业研发能力的信心，进而推动市场对中国科技资产的价值重估。随着市场在震荡中逐步夯实底部，预计科技成长或将重新成为市场主线。
骑牛看熊认为2025年下半年市场科技板块有望延续强势，主要有以下6点因素：
1.政策与盈利层面的积极因素
2025年下半年政策支持力度大，财政政策加码预期明确，新质生产力领域形成支撑，货币政策维持适度宽松，这些都为科技产业发展提供了良好的政策环境。
2.盈利修复
全A非金融企业盈利增速有望在三季度末触底，科技板块结构性改善明显，半导体、新能源等产业库存周期见底，AI应用、人形机器人等新赛道贡献增量，为科技板块的持续发展提供了坚实的业绩基础。
3.市场信心提振
华为近日发布光刻机取得突破的消息，极大地提振了投资者对国产芯片产业的信心，有利于推动科技行情的启动。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，7月份市场有望重拾升势，科技股有望延续牛市走势，下半年市场有望向上突破，产生较强的赚钱效应。
4.行业发展趋势
成长股的基本面持续改善，且其向上弹性有望显著优于宏观基本面整体增速。随着市场在震荡中逐步夯实底部，预计科技成长或将重新成为市场主线。
5.资金再配置
美联储降息周期开启预期增强，美元走弱推动全球资金再配置，A股估值洼地效应凸显，科技板块作为新兴产业的代表，更易吸引资金流入。
6.估值合理性
当前A股估值处于历史中等水平，且相较海外成熟市场偏低，风险溢价和股息率具备较高投资性价比，科技板块在整体市场估值优势的背景下，也具有一定的吸引力。
2025年下半年科技板块仍有较大的机会继续在市场中占据重要地位，政策支持、盈利修复、市场信心提振等因素为科技板块的发展提供了有力支撑。然而，宏观环境的不确定性和行业内部的竞争压力也给科技板块带来了一定的挑战。投资者在关注科技板块时，应密切关注宏观政策变化、行业动态以及企业的基本面情况，合理配置资产，分散投资风险。同时，可以关注人形机器人、芯片、半导体、AI、医疗、英伟达产业链、苹果产业链等科技细分领域的投资机会。
在当前市场环境下，科技赛道成为多家机构看好的领域，在政策支持和产业升级推动下，下半年预计科技仍是市场的长期主线。上半年市场交易逻辑受外部因素及国内政策导向影响，经历了4月加征关税事件后的调整，但政策发力为市场修复提供了支撑。同时，全球政治经济格局重塑，中国经济处于新旧动能转换关键期，科技创新的产业升级是权益市场重要主线之一。
骑牛看熊比较看好永赢先进制造智选混合发起C(018125)的投资机会，原因如下：
1.基金公司优势带来的机会
永赢基金作为一家高起点、高标准的中外合资基金管理公司，积淀和凝聚了两大金融机构的品牌、经验、资源和技术优势，具有较强的资本实力，这引领公司业务向多元化发展。该公司始终把客户至上的价值观作为经营底色，以符合法律法规、监管规定为第一准绳，遵从研究驱动投资的理念，每一项重大投资决策都建立在充分研究的基础之上，力争在严控风险的前提下，为投资者获取长期稳健的投资收益。
其专业的投研能力是公司的核心竞争力，固定收益投资团队具备较强的趋势判断和短线波段交易能力以及丰富的国内利率衍生品交易经验；权益投资团队则擅长大类资产配置，研究领域实现全覆盖。公司完善的风险管理体系也能保障投资更稳健，这些优势为该基金带来了良好的发展基础和投资机会。
2.股票投资机会
本基金投资于具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的通标的股票，还可投资港股通标的股票。随着国内经济的发展和产业升级，先进制造领域的企业具有较大的成长潜力，相关股票可能会带来较好的投资回报。港股市场实行T + 0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，虽然股价波动较大，但也可能带来更多的交易机会和较高的收益。不过同时也要注意港股市场股价波动较大的风险、汇率风险以及港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险。
3.债券投资机会
基金的投资范围涵盖了多种债券，如国债、央行票据、金融债、企业债等。债券市场相对较为稳定，能够为基金提供一定的固定收益，在股票市场波动较大时起到稳定基金净值的作用。不同类型的债券具有不同的风险和收益特征，基金可以根据市场情况进行合理配置，以获取稳定的收益并降低风险。
4.金融衍生品投资机会
本基金还投资股指期货和国债期货等金融衍生品。股指期货采用保证金交易制度，具有杠杆性，在市场行情有利时可以放大收益。国债期货也能帮助基金进行风险管理和资产配置，通过合理运用这些金融衍生品，基金可以更好地应对市场波动，实现资产的增值保值。
5.投资策略带来的机会
该基金将通过对宏观经济运行状况、国家货币政策和财政政策及资本市场资金环境的研究，综合运用大类资产配置策略、股票投资策略、固定收益投资策略、可转换债券、可交换债券投资策略、资产支持证券投资策略、股指期货投资策略、国债期货投资策略等多种投资策略，力求控制风险并实现基金资产的增值保值。通过灵活的资产配置和多样化的投资策略，基金可以根据市场变化及时调整投资组合，把握不同市场环境下的投资机会。
6.业绩表现带来的信心
从业绩表现来看，永赢先进制造智选混合发起C成立于2023年5月4日，业绩比较基准为中证智能制造主题指数收益率60% + 中证港股通综合指数收益率（人民币）20% + 中债 - 综合指数（全价）收益率20%。该基金成立以来收益为82.16%，今年以来收益为44.94%，近6月收益为44.94%，近1年收益为119.95%。良好的业绩表现显示了基金具有较强的盈利能力和投资管理能力，为投资者带来了一定的投资机会和信心。
由于基金净值波动较大，如果投资者能够承受较大的风险，追求较高的收益，并且看好先进制造行业的长期发展，那么该基金可能是一个不错的选择。从基金的业绩表现来看，长期投资可能更能体现其优势。如果投资者有长期的投资计划，不被短期的净值波动所影响，也可以考虑买入。
骑牛看熊认为投资者可以采用哑铃型投资策略，将红利资产与科技资产结合配置。红利资产方面，央国企及现金流类资产在市场震荡中具备较强的防守性，适合作为核心仓位进行配置，搭配科技资产以平衡收益与风险。
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