展望今年，国内经济长期向好基本面未改，制造业增加值占全球比重超30%，“智造”加速崛起。尽管资本市场短期或延续震荡，但政策底已现，增量政策推动下的估值修复行情值得期待。

在此背景下，红利资产兼具“抗通胀+稳增长”双重属性：一方面，高股息提供对冲利率下行的安全垫；另一方面，低波动成分股多属于央国企，直接受益于“中特估”政策红利。例如，标普港股通低波红利指数（SPAHLVCP）中，银行、能源板块权重超40%，其盈利稳定性与分红持续性为长期回报提供保障。

对于2025年配置方向，建议投资者以$摩根标普港股通低波红利指数A$ 为底仓，搭配少量科技、消费等进攻性板块，形成“核心+卫星”组合。该基金近5年波动率15.63%、夏普比率1.20，既能穿越市场周期，又能在反弹中分享红利资产估值提升收益，堪称“全天候”配置利器。#“稳定币第一股”股价暴涨！影响几何？#