#热点话茬#上周末跟朋友一起逛了下美罗城的泡泡玛特门店，刷新了很多认知。

首先，说几个事实。

第一，店里人是真的多。人挨人，人挤人堪比春运的虹桥站。学生和年轻女性居多。很多人都是多次购买，讨论起来很兴奋，现场摇盒、拆盒，是真的喜欢。

第二，收银台忙不停，7点钟开始排队。端盒的不在少数。

第三，门店里每个IP都有自己的受众，并非拉布布一枝独秀。事实上，在线下门店，所有拉布布相关产品都已停售。除拉布布外，还有多个产品处在售罄补货的状态，需要加粉丝群等到货预订。

第四，拉布布和毛绒玩具产品只能线上购买，理由是避免线下门店过于拥挤。线下实体店实际上更类似于汽车销售的展厅。实体店的作用是试玩体验，以及通过实体店铺的核心地段和精美陈列塑造品牌形象，占据消费者心智。

接下来谈谈思考和感想。

或许泡泡玛特业绩的持续高增长，绝非源于一两个IP的偶然成功。 泡泡玛特孵化了如Molly、Cry baby、Labubu等众多成功的IP，这绝非偶然。虽然我并没有搞清楚泡泡玛特批量生产IP的核心逻辑，但泡泡玛特一定是掌握了IP孵化的密码，否则不可能如此高产。 可能是团队对年轻人情绪的敏锐洞察，可能是对艺术家的独到眼光，也可能是广撒网+赛马的选拔机制……

泡泡玛特还能高速增长多久？先说说泡泡玛特的增长模式。其每年推出10-15个IP，几乎每年都会有一个大火的IP带动老IP再涨一波，就像海浪一样，后浪带动前浪。本质是复利增长！所以泡泡玛特的IP的生命力会比较长，Molly是在2016年上架销售的，在2024年销售额依然增长105%。 回看泡泡的历史，除了疫情三年，其余每年的增长都在100%以上（事实上，2020年、2021年都有50%~60%的增长，只有2022年微弱增长2%）

我们无法预测，泡泡后面还有哪些像拉布布一样大火的IP，但是单看拉布布单个IP的生命期很保守的说也会持续三年，火个十年也很正常。

泡泡玛特的天花板在哪里？ 欢迎小伙伴们拍砖讨论~