#定投保险基 王者归来# 打卡第一篇

最近被问爆的问题：“保险股突然起飞，现在还能上车吗？”

作为经历过2024年保险板块深度回调的老司机，我的答案很明确——政策红利+估值洼地+基本面反转，这三重奏才是真正的“王炸”。今天以我重仓的方正富邦中证保险（167301）为例，拆解为什么我愿在行业低谷期埋下这颗种子。

一、政策红利：监管层为保险业打开“政策工具箱”

2025年保险行业迎来史诗级政策组合拳：

- 新“国十条”落地：明确要求2025年商业养老险覆盖率提升至30%，直接打开万亿增量市场；

- 利率下行对冲：监管允许险资权益投资比例上限上调5%，释放1.6万亿增量资金进场；

- 税收优惠加码：新能源车险购置税减免延长至2027年，车险保费增速锁定4%-6%。

这让我想起2019年的半导体产业政策——当年国家大基金一期投入1387亿，直接催生中芯国际等十倍股。如今保险业政策密度与力度，堪比当年半导体。

二、行业蜕变：从“利差损泥潭”到“三差盈利”

过去三年保险业深陷利差损困局（负债端成本>资产端收益），但2025年出现三大逆转：

1. 分红险崛起：占比从10%提升至31%，通过“保底收益+浮动分红”化解利差风险；

2. 科技赋能：AI核保让健康险赔付率下降3.2%，区块链定损让车险效率提升40%；

3. 生态重构：平安的“医疗+保险”、太保的“养老社区”模式，正在改写行业盈利公式。

这就像智能手机取代功能机——当行业从“卖保单”进化到“卖服务”，估值逻辑必然重塑。

三、产品优势：指数化投资的“降维打击”

选择方正富邦中证保险的核心逻辑：

- 精准狙击龙头：前十大持仓占比88.6%，聚焦平安（28.18%）、太保（21.2%）等绝对龙头；

- 历史估值洼地：当前PE-TTM仅7.83倍，处于近十年30%分位，较沪深300折价42%；

- 抗跌性突出：熊市跌幅比上证50少15%，牛市弹性比券商ETF高20%。

对比主动基金，指数化投资规避了个股踩雷风险（如2024年某寿险公司暴雷拖累重仓基金），同时能完整享受行业红利。

四、基金经理：吴昊的“指数增强密码”

虽然标榜被动跟踪，但吴昊管理的这只基金暗藏超额收益绝技：

- 量化择时：在2024年10月利率拐点前加仓长久期国债，锁定3.2%年化票息；

- 行业轮动：2025年Q1提前布局养老险概念股，捕捉到15%波段涨幅；

- 风险控制：单券持仓上限1%，行业偏离度控制在5%以内，杜绝风格漂移。

最让我佩服的是逆向思维——当市场狂热时主动降仓（如2024年Q4减仓AI股12%），在恐慌中逆势加仓（2025年Q1抄底保险股8%）。

五、我的投资哲学：在“绝望之谷”播种

投资多年，我总结出两条铁律：

1. 政策底>估值底>市场底：当监管层密集出台行业扶持政策时，往往就是底部信号；

2. 低估值+高分红=时间的朋友：保险股股息率4.8%，险资自己都在增持，散户有什么理由抛弃？

就像巴菲特2008年抄底高盛——当行业处于“至暗时刻”，反而能以白菜价买到最优质资产。如今保险板块的市盈率，堪比2014年的银行股、2018年的医药股，历史总是惊人地相似。

写在最后：给普通投资者的建议

如果你也看好保险业的长期逻辑，不妨采用“核心+卫星”策略：

- 核心仓位（70%）：长期持有方正富邦中证保险，赚取行业收益；

- 卫星仓位（30%）：用定投方式参与个股（如中国平安、友邦保险），捕捉机会。

记住：投资不是比谁跑得快，而是比谁看得远。当所有人都在追逐AI、新能源时，不妨回头看看这个被严重低估的行业——它或许不会让你一夜暴富，但一定能让你在震荡市中，守住那份来之不易的“小确幸”。

熊猫君的真心话：

最近有基友问我：“保险股涨了这么多，还能买吗？”我笑答：“你见过涨了10%的黄金还能戴，涨了20%的茅台还能喝，为什么涨了30%的保险股就不能拿？”投资本就是与人性博弈的游戏，与其患得患失，不如像狙击手一样——看准目标，扣动扳机，然后耐心等待。@方正富邦基金 #晒收益#