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保险板块持续调整，是“倒车接人”还是风险预警？

最近保险板块的持续调整，让不少投资者心里直打鼓，有人猜测这是市场在“倒车接人”，给大家送上车的机会，也有人担心这是更大风险的前兆。作为一个一直关注保险板块的投资者，我今天小买了一笔，接下来就跟大家聊聊我的想法。

从宏观政策层面来看，保险行业正迎来一些积极的变化。2025年7月11日，财政部印发《关于引导保险资金长期稳健投资 进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》，对险资净资产收益率和资本保值增值率的考核方式进行调整，强调了三年、五年的长周期考核，权重提升至70%。这一政策调整旨在引导国有商业保险公司更加注重长期收益，减少短期行为，也为保险资金加大A股投资力度提供了制度保障。这意味着保险资金有望在资本市场中发挥更稳定的作用，对保险板块的长期发展是一大利好。

从行业基本面分析，保险行业的资产和负债两端都有着支撑其发展的因素。负债端，在当前市场处于低利率环境下，居民的稳健理财需求愈发凸显，储蓄型保险凭借其相对较高的收益率和安全性，在众多理财竞品中脱颖而出，成为具有较强竞争力的长期理财产品。因此，险企的负债端仍有实现正增长的潜力，在产品与渠道的双优化之下，价值率的改善有望驱动上市险企2025年新业务价值（NBV）在高基数上继续保持两位数的增长。资产端，保险板块与市场走势关联紧密，在当前上层稳市场决心坚定的背景下，后续有望受益于资本市场上行。而且险企为应对利差损问题，今年配置了较多高股息品种，在当前市场环境下，高股息品种的表现能为上市险企的资产端提供收益弹性，有利于险企在资产端释放利润 。

再看估值，保险主题指数市盈率滚动近十年分位数处在30.64%分位处，比近十年69%以上的时间都要便宜，这表明保险板块的估值处于相对低位，投资性价比凸显。历史经验也证明，在市场波动调整时，一些被低估的优质板块往往是布局的好时机。当市场情绪逐渐恢复，资金回流，这些板块的反弹空间较大。

当然，保险板块也面临一些挑战，比如全球经济的不确定性、利率波动对保险资金投资收益的影响等。但综合来看，这些挑战并未改变保险行业长期向好的趋势。持续调整或许只是市场短期波动的正常现象，反而给了我们以较低成本布局的机会。所以我认为，在控制好仓位的前提下，逢低坚定买入是可行的策略。今天我小买一笔，既是对自己判断的实践，也是逐步布局的开始。后续我会继续关注行业动态，根据市场变化灵活调整投资策略 。@方正富邦基金 $方正富邦中证保险C$