大家好,我是吴昊。
今天保险板块出现调整,一方面是在市场迈进3500点以后,短期市场存在一定的盘整消化需求,受制于市场整体情绪较为低迷,保险股作为权重股有所承压。
其次是从下面这张走势图大家就能看的出来,从4月7号关税落地市场大跌以后开启回暖后,保险板块就处于震荡走高的态势。
那么在此前已积累部分涨幅的背景下,资金出现了一定程度的高低切换,这也是今天保险板块出现调整的原因之一。

对于当前保险板块的调整,我们认为并非是板块基本面发生变化,资负两端依然是此前板块上涨的核心逻辑。
从当前的市场环境下来看,市场处于低利率环境下,但居民稳健理财需求明显,那么险企所提供的产品相对理财竞品来说无论是收益率水平还是安全性等特征都是比较突出的,储蓄型保险仍是具有较强竞争力的长期理财产品。
我们依然保持过往看法,险企的负债端仍然有望实现正增,在产品渠道双优化下,价值率改善有望驱动上市险企2025年NBV在高基数上延续两位数增长。
其次从资产端来说,一方面保险板块具备强属性,在当前上层稳市场决心坚定不移的背景下,后续将会受益于资本市场上行。其次是险企为了应对利差损问题,在今年配置了较多高股息品种,从今年的市场环境来看,高股息品种的表现仍然会为上市险企的资产端提供收益弹性,有利于险企在资产端释放利润。
此外从估值绝对值看,保险主题指数市盈率滚动近十年分位数处在30.64%分位处,比近十年69%以上的时间都要便宜,板块也再次呈现出较好投资性价比。

总体来说,我们继续看好后续行情表现。今年保险板块有望迎来估值端+业绩端+资产端共振,板块仍有较大空间。
因此,大家可以在板块调整时逢低布局,这时候的调整反而是低吸筹码的好时机。而且我们还可以通过定投的方式来分批布局,在一定程度上避免后期想要加仓却没有子弹的尴尬局面。
注:文章数据来源WIND,截至2025.07.15
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