1、 华尔街正在玩一个声东击西的游戏：用短期恐慌掩盖长期布局的野心。
2、 市场回调是坏事吗？不，我甚至在期待一场10%的大跌。
3、 文章第二、第三节有最新的市场信息，第四节有今日策略。
一、 聊一聊最新的美股市场：
1、 今天聊1件事：如果今晚鲍威尔放鹰，咱们美股怎么办。
2、 昨晚美股延续了回调走势。
首先，刚公布的8月份的PMI初值数据远超预期。在当前环境下，强劲的经济数据直接等同于坏消息，因为它给了美联储不降息的理由，并加剧了对通胀重燃的担忧。
其次，多位地方联储官员在鲍威尔讲话前释放了鹰派信号，强调通胀风险，表示不急于降息。
3、 并且一个经典的风险资产联动现象扩大了：股市跌、国债收益率涨、美元涨。这三者同时发生，明确指向市场的核心驱动力是对美联储鹰派立场的担忧。强劲的经济数据让市场担心降息会推迟，资金因此从股市流出，买入美元和更高收益的美国国债。
4、 造成的影响是，美联储利率观察工具显示，9月降息概率从之前的90%+，降到了75%+。这本身是坏消息，但换个角度看，它降低了今晚鲍威尔讲话不及预期的门槛。当所有人都做好了最坏的打算，只要结果不是那么糟，市场就可能迎来反弹。预期的大幅下调本身就是在消化风险。
5、 成交量极度萎缩，比20日均值低了20%。也就是说，下跌没有恐慌性抛售，而是集体躺平导致的。在鲍威尔讲话前，大资金选择离场观望，没人愿意下大注。市场处于真空状态，小幅抛压就能导致指数下跌。
6、 好消息是有的，但需要挖掘，一眼看不出来。
1）首先直观的是科技股抛售暂缓，短期的获利了结压力得到了一定程度的释放。
2）更重要的是看到投资者在期权的仓位结构。大量资金买入9月份的看跌期权，以防范短期下跌风险。同时，有资金在买入明年1月份的看涨期权，押注市场明年会上涨。
7、 因此，目前依然可以确认，投资者脑子里想的是怎么把短期“鲍威尔放鹰”这点破事儿渡过去，而不是觉得接下来市场的上涨趋势逆转了。
而真正的9月降息决议，在9月中旬之后，在此之前还有一批包括非农、通胀在内的数据要公布，那些数据才可能是真正决定9月是否降息的关键。
8、 说我的观点：市场此前的上涨，很大程度上建立在“美联储很快会大幅降息”的乐观预期上。现在数据不支持这个预期，市场进行回调是理性的、健康的自我修正。成交量萎缩表明这是谨慎观望，而不是夺路而逃。真正的恶性调整通常伴随着成交量放大和恐慌指数（VIX）的飙升，今天这些都没有发生。
短期风险收益比非常差，向下风险远大于向上空间。在鲍威尔给出明确信号前，任何提前猜测的行动，都是在赌。
我的办法是用定投策略分散成本，跟随市场，等待市场方向明朗。
如果市场因鹰派言论出现超过5%的快速下跌，对于两大股指来说，是难得的机会，而不是恐慌的理由。
但这点波动对于我来说还是不够，我期待的是能连续跌10%-15%的幅度，这种调整对美股来说，太值钱了。
PS：下午收盘前，会更新中国市场的情况和策略（A股+港股），有兴趣的可以来看看。
二、 主要指数表现
1、 道琼斯指数 (Dow): -0.34%
2、 标普500指数 (S&P): -0.4%
3、 纳斯达克100指数 (NDX):-0.46%
4、 罗素2000指数 (R2K): -+0.21%
5、 VIX恐慌指数:+5.8%
6、 十年期美债收益率：+0.59%至4.318
7、 伦敦金现:-0.25% 至3338.94
8、 美元指数 (DXY): +0.12%至98.77
三、 今天值得注意的11条信息
PS：以下信息来自新闻媒体、各机构报告（高盛、美银、摩根等）。
1. 核心信息：市场进入“鲍威尔时间”， 其周五讲话是决定短期走向的关键事件。
原文佐证:市场在为周五鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话做准备。美国股市在周五杰克逊霍尔年会主要活动前走低。
简短解读: 这是当前市场的短期最大不确定性来源，但就快有结果了。
2. 核心信息：9月降息预期大幅降温，市场概率在一周内从92%骤降至71%。
原文佐证:市场目前对9月降息25个基点的预期概率仅为71%，较一天前的82%和一周前的92%明显下降。
简短解读: 这是近期股市回调的根本原因，市场正在修正此前过于乐观的预期。
3. 核心信息：8月PMI数据意外强劲，显示经济仍具韧性，削弱了降息的紧迫性。
原文佐证: 强于预期的美国制造业数据是推动收益率和美元走高的关键因素。8月标普全球PMI初值显示制造业和服务业活动均强于预期，但也指出关税正推高企业成本。
简短解读: 强劲数据在当前是坏消息，它支持美联储维持高利率。
4. 核心信息：美联储内部鹰派声音增多，多位官员强调通胀风险优先于就业。
原文佐证:在鲍威尔讲话前，多位美联储官员（Hammack, Schmid）发表鹰派言论，强调通胀风险高于劳动力市场的风险，他们不急于放松货币政策。
简短解读: 这些提前释放的信号为鲍威尔的谨慎立场铺路，降低了市场对鸽派惊喜的期望，看起来像是提前在做预期管理。
5. 核心信息：高盛与瑞银对鲍威尔基调的判断有分歧，但都认为不会有明确的降息承诺。
原文佐证:高盛研究团队认为，那些期望鲍威尔表现出“真正鸽派”立场的人可能会感到失望。瑞银经济学家认为，令人失望的就业数据限制了美联储释放“鹰派”意外的可能性。
简短解读: 当前市场共识是别指望在周五得到9月降息的明确信号。
6. 核心信息：期权仓位显示，交易员正积极买入短期（9月）看跌期权以对冲风险。
原文佐证: VIX资金流再现期限分化，9月看跌比率期权被大量买入。
简短解读: 职业交易员正为短期潜在下跌做准备。
7. 核心信息：与短期对冲相反，期权市场同时在布局长期（明年1月）反弹。
原文佐证: 9月看跌比率期权被大量买入，而1月长期看涨期权被抬升。
简短解读: 投资者认为当前的困难是暂时的，并未放弃对市场长期上行的信心。
8. 核心信息：市场出现明显的防御性轮动，资金从利率敏感板块流出，进入周期性板块。
原文佐证:领跌的是消费必需品(-1.18%)和公用事业(-0.71%)。领涨的是能源(+0.71%)和材料(+0.26%)。
简短解读: 市场逻辑正从期待降息转向对冲通胀与经济韧性，这是不降息的逻辑。
9. 核心信息：前期领涨的人工智能和动能板块的下跌趋势暂时停止，后市仍不明朗。
原文佐证:人工智能板块表现不佳的态势暂止，因该板块交易终获支撑且动能指数反弹（+1.5%）。
简短解读: 短期的超跌反弹，能否延续取决于鲍威尔讲话后，市场的反应。
10. 核心信息：消费品巨头科蒂（COTY）业绩暴雷，明确警示宏观和关税风险。
原文佐证:科蒂(COTY)因业绩不佳暴跌21.6%；该公司也指出了宏观和关税的不确定性。
简短解读: 这是消费需求疲软和企业利润受挤压的预兆。
11. 核心信息：零售巨头沃尔玛（WMT）利润不及预期，印证了通胀和关税对实体经济的侵蚀。
原文佐证:沃尔玛（WMT）在8月21日公布财报，利润三年来首次不及预期，并警告关税正导致成本每周增加，导致股价下跌4.5%。
简短解读: 作为美国消费的风向标，沃尔玛的困境证实了通胀和关税正在从企业财报端侵蚀经济，这是比宏观数据更真实的信号。
PS：以上信息来自新闻媒体、各机构报告（高盛、美银、摩根等）。
四、 关于美股策略
目前的百周美股策略，包含“基础日常+后备”两部分。
要搞清楚策略的具体细节，可看我5月29日发的文章《美股xx，重启！目标xxxx，过分吗？》。
不大跌就继续维持定投。
大跌就动用备用仓。
我希望鲍威尔能给市场造成一些短暂冲击。因为这些冲击都没办法动摇当前美股的强势背景。
目前只有加息、AI叙事破灭，这两件事才会动摇美股。
但显然，短期内，这其中的任何一件事看起来都不会发生。
——以下是：股市消费记录——
美国资产：基础日常部分（13/一百周），后备部分（0/五）
1. 博时标普500：基础日常部分，今日未动。
2. 博时纳指100：基础日常部分，本周已更新+1。
做合格金融消费者，从记账开始！
海外消费记录：
<分享增量信息，提升决策质量。记录真实消费。如果你感兴趣，欢迎点赞关注，留言讨论，咱们交个朋友。>
风险提示：以上观点，不构成买卖建议。市场有风险，投资须谨慎。
$广发纳斯达克100ETF联接人民币(QDII)C(OTCFUND|006479)$
$天弘纳斯达克100指数发起(QDII)C(OTCFUND|018044)$
$汇添富纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)人民币C(OTCFUND|018967)$
$博时纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)C人民币(OTCFUND|016057)$
$嘉实纳斯达克100ETF发起联接(QDII)C人民币(OTCFUND|016533)$
$南方纳斯达克100指数发起(QDII)C(OTCFUND|016453)$
$招商纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|019548)$
$博时标普500ETF联接C(OTCFUND|006075)$
$摩根标普500指数(QDII)人民币C(OTCFUND|019305)$
$天弘标普500发起(QDII-FOF)C(OTCFUND|007722)$
#你认为本轮牛市能走多远？##DS-V3.1针对下一代国产芯片设计##高盛报告：稳定币市场淘金热刚起步##八月基金投资策略##达人收息方法论#
