1、 对芯片征收100%关税，这对苹果、英伟达是大利空吗？
2、 亚马逊之前因财报大跌，为什么隔日突然大涨4%？。
3、 文章第二、第三节有最新的市场信息，第四节有今日策略。
一、 聊一聊最新的美股市场：
1、 今天聊1件事：昨天美股企稳的决定性因素 —— 科技股。
2、 昨天美股企稳的决定性因素，就是科技股的企稳。从涨幅看，纳指100单日领涨标普500的差距创下5月以来的最大值，表明科技股强于市场整体。而大小票之间的分化更加明显，现象就是代表小盘的罗素2000，昨天甚至还是跌的。
3、 稳定昨天科技股的核心公司有3家，苹果+5%，亚马逊+4%，特斯拉+3%。
4、 苹果大涨的原因，看起来挺奇怪的。特朗普要对芯片征收+100%的关税，但在美国建厂就可以避免。然后苹果CEO库克当场承诺1000亿美元的在美投资。市场因为这个，给了苹果大涨5%。但要知道放在2个月前，市场认为在美国建厂会导致苹果成本太高，侵蚀其利润，对此是看空的。市场往往就是这样，同样的东西放在不同的市场情绪里，得出的结论可以截然相反。总之，这件事可以看出，目前市场更倾向于把事情往好方面解读，代表情绪积极。能免疫关税的公司有以下几个特征：1）有能力且已宣布在美进行大规模投资；2）在AI等关键领域有核心竞争力；3）财报显示出强大的盈利能力和现金流。苹果、英伟达、亚马逊、微软、谷歌都在此列。另外，台积电也承诺了在美投资。
5、 亚马逊大涨4%，因为OpenAI刚发布了两个开源模型，亚马逊隔夜就宣布在自家的AWZ云上适配了。在此之前，只有微软云独家适配OpenAI的大模型，而微软目前成为7巨头里最强势的云厂商，也是因为早早的与OpenAI合作。这次最新财报，亚马逊落后其它几家云厂商，市场给出大跌惩罚，现在亚马逊宣布与OpenAI合作，市场又认为它在积极补救，悬崖勒马。我在8月5日亚马逊出业绩当天的文章就说过，亚马逊大跌，但最终AI云计算的市场，主要还是被它们几家瓜分，资金只会在它们里面轮动。因为它们再差，也只是相对彼此差，比其它行业要强不知道多少。
6、 特斯拉大涨+3%，主要是马斯克和特朗普可能要和好了。我认为这里面也有AI的事情。马斯克的xAI是目前北美最大的几个AI机构之一，他对AI算力的投入也是全美前5的水平。特斯拉早已不是一家电动车公司，而是一家结合了自动驾驶、脑机接口、AI大模型、人形机器人等综合在一起的超级AI科技公司。所以，特斯拉因为电动车销量不好的新闻占据各种头条，但实际上投资人是把它当成AI最有竞争力的几家公司来看的。
7、 给大家看看直观的轮动情况。强势组（左侧）高位小幅调整震荡，弱势组（右侧）企稳跟上。
8、 虽然昨晚科技股强势，但是从市场整体表现看，其实标普内部一塌糊涂。这更加凸显了AI科技在当前行情独立走强的趋势。目前市场抱团AI巨头的趋势，还在持续。
PS：下午收盘前，会更新中国市场的情况和策略（A股+港股），有兴趣的可以来看看。
二、 主要指数表现
1、 道琼斯指数 (Dow): +0.18%
2、 标普500指数 (S&P): +0.73%
3、 纳斯达克100指数 (NDX):+1.29%
4、 罗素2000指数 (R2K): -0.20%
5、 VIX恐慌指数:-6.05%
6、 十年期美债收益率：+0.47%至4.234
7、 伦敦金现:-0.35% 至3368.81
8、 美元指数 (DXY): -0.54%至98.22
三、 今天值得注意的12条信息
PS：以下信息来自新闻媒体、各机构报告（高盛、美银、摩根等）。
1. 核心信息：半导体关税，用美国本土投资豁免。
原文佐证：特朗普盘后新闻：“将对芯片和半导体征收‘非常大’的关税，最高可达100%”，但“在美国建厂或投资的公司将‘免于收费’”，并明确指出“苹果和英伟达将因在美投资而豁免”。
简短解读： 承诺美国本土投资的科技企业得到豁免，反而成了相对利好，比如昨晚的苹果。
2. 核心信息：市场呈现虚假繁荣，少数巨头绑架指数。
原文佐证： “标普500指数上涨0.75%，但超过一半的成分股是下跌的”；“纳斯达克100指数跑赢标普500指数约0.5个百分点，是自5月初以来的最大差距”。
简短解读： 上涨依赖少数巨头，掩盖了多数公司的疲软。意料之内，所以我们更倾向于选择纳指100，目前策略已取得正面成果且正在扩大。
3. 核心信息：9月降息成市场共识，是支撑估值的关键。
原文佐证：在7月非农就业和ISM服务业数据疲软后，市场预测美联储在9月会议上降息25个基点的概率已超过90%。
简短解读： “坏消息=好消息”的逻辑主导市场，为高估值科技股提供了无视疲软基本面的流动性基础。
4. 核心信息：财报日个股波动率创15年新高，市场反应极度剧烈。
原文佐证：本财报季，标普500成分股在财报日的平均波动幅度为+/- 5.3%，创15年新高，并18年来首次超过期权市场隐含的波动率预期。
简短解读： 当前市场不容犯错，任何瑕疵都会被严惩。投资者需极度关注财报指引。
5. 核心信息：市场情绪V型反转：从“惩罚模式”切换至“奖励模式”。
原文佐证：报告提到 “今天的走势与财报季前2-3周完全相反，天平开始向多头倾斜”。
简短解读： 风险偏好显著回升，市场开始奖励赢家。做多优质成长股的短期窗口或已打开。
6. 核心信息：半导体板块分化加剧，赢家与输家泾渭分明。
原文佐证：网络设备相关的Arista(ANET) +17.5%和Astera Labs(ALAB) +28%因业绩强劲而暴涨；而超威半导体(AMD) -6.5%则因业绩未超出过高预期而下跌。
简短解读： 这是对前文观点的事实佐证，市场对AI领域的好业绩，给予大幅奖励，对不及预期同样给予惩罚。
7. 核心信息：HBM内存芯片远期价格出现利空信号。
原文佐证：“有消息称海力士告知亚洲投资者，预计HBM混合平均售价在2026年将出现高个位数下降”。
简短解读： 这是AI硬件竞赛中的远期负面信号，直接影响美光(MU)等内存制造商的估值。
8. 核心信息：云服务AI竞赛加剧，亚马逊积极追赶微软。
原文佐证：亚马逊(AMZN)宣布其AWS云服务将与OpenAI合作，直接回应市场对其在AI领域落后于微软的担忧。
简短解读： 此举是亚马逊在AI战场的关键反击，旨在缓解市场对其核心业务AWS增长的焦虑，对稳定其估值至关重要。昨晚亚马逊股价大涨+4%。
9. 核心信息：市场呈现“强者恒强”效应，资金向赢家集中。
原文佐证：“Cloudflare(NET) +4% / Palantir(PLTR) +3.6% 创历史新高，赢家一直在赢”。
简短解读： 不确定性中，资金抱团涌入盈利路径清晰的公司。这解释了为何少数AI科技股能持续新高而多数则表现平平。
10. 核心信息：苹果以千亿投资，为科技巨头应对地缘政治风险提供范例。
原文佐证：“苹果股价上涨5%，此前公司承诺在美国制造业追加1000亿美元投资，以寻求规避关税”。
简短解读： 苹果的行动是昨晚稳定市场的关键因素，相比本土投资带来的长期利润影响是好是坏，市场更希望优先看到这些重要公司可以先从关税泥潭中脱离出来。。
11. 核心信息：Shopify展示了电商与AI结合的巨大潜力。
原文佐证：“Shopify(SHOP) 暴涨22%，商品交易总额(GMV)增速自2021年底以来首次加速至31%”；分析师看好其“AI代理/聊天机器人带来的长期利好”。
简短解读： 又是一个获得AI叙事加持的例子，这些现象代表市场对AI叙事的认可度继续加强。
12. 核心信息：马斯克被指或正重新与特朗普建立关系。
原文佐证：“看到马斯克更多地引用特朗普在X上的帖子，所以也许他正试图再次与特朗普搞好关系”。
简短解读：生意是第一位的，在商言商。可以周旋，但直接冲突对股价冲击大。双方和好会对特斯拉股价的情绪影响有帮助。
PS：以上信息来自新闻媒体、各机构报告（高盛、美银、摩根等）。
四、 关于美股策略
目前的百周美股策略，包含“基础日常+后备”两部分。
要搞清楚策略的具体细节，可看我5月29日发的文章《美股xx，重启！目标xxxx，过分吗？》。
科技股，尤其是7巨头科技股再度呈现强于市场整体的状态。
这符合我们近期持续的预判，纳指100的优先级高于标普500。
目前策略继续有效，那就继续坚持就好。
让子弹继续飞。
——以下是：股市消费记录——
美国资产：基础日常部分（11/一百周），后备部分（0/五）
1. 博时标普500：基础日常部分，今日未动。
2. 博时纳指100：基础日常部分，本周已更新+1。
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海外消费记录：
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风险提示：以上观点，不构成买卖建议。市场有风险，投资须谨慎。
$广发纳斯达克100ETF联接人民币(QDII)C(OTCFUND|006479)$
$天弘纳斯达克100指数发起(QDII)C(OTCFUND|018044)$$汇添富纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)人民币C(OTCFUND|018967)$
$博时纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)C人民币(OTCFUND|016057)$
$嘉实纳斯达克100ETF发起联接(QDII)C人民币(OTCFUND|016533)$
$南方纳斯达克100指数发起(QDII)C(OTCFUND|016453)$
$招商纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|019548)$
$博时标普500ETF联接C(OTCFUND|006075)$
$摩根标普500指数(QDII)人民币C(OTCFUND|019305)$
$天弘标普500发起(QDII-FOF)C(OTCFUND|007722)$
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