1、 英伟达H20芯片突然获得中国区大额加单，说明什么？
2、 本周超级周，从明天开始，注意？
3、 文章第二、第三节有最新的市场信息，第四节有今日策略。
一、 聊一聊最新的美股市场：
1、 今天聊2件事：英伟达加单H20，美国三季度债务预期大幅上调.
2、 最新消息，英伟达想台积电加单了30万颗H20芯片，因为中国需求强劲。原本H20恢复对华出口后，英伟达没有加单计划，只想着把剩下的库存卖掉。但现在加单，说明中国需求明显超出之前的市场预期，这说明中国AI基础建设和资本开支的速度很强。阿里原计划的3800亿资本开支，因为买不到芯片而搁置，现在放开了，抓紧买。还有字节，应该也买了不少。需求旺盛，这显然利好英伟达为首的相关产业链。
3、 美国财政部将其第三季度的借款预估从4月份的5540亿美元大幅上调至1.01万亿美元。市场担心这可能导致政府增加债券发行量，推高收益率，从而对股市形成潜在压力。此外，还可能引发对美国债务持续性的进一步担忧。
4、 说下这次大幅上调债务的背景。今年上半年，美国政府债务到达上限后，内部很长一段时间没能达成提升上限的共识。财政部无法自由发债，只能动用其在美联储的“活期存款账户”来支付政府开支。这导致现金储备被大量消耗。财政部原本计划在6月底维持8500亿美元的现金余额，但实际余额仅为4570亿美元，出现了近4000亿美元的缺口。现在债务上限问题暂时解决，财政部的首要任务就是“补库存”，把消耗掉的现金补回来，以备不时之需。因此，新增的大部分借款，是用于重建这个现金缓冲垫，目标是在9月底将现金余额恢复到8500亿美元的健康水平。
5、 另一方面，政府支出确实面临进一步增长，因为大美丽法案是一个支出型法案。减税+增加支出，预计未来十年财政赤字增加3.4万亿美元。这也是特朗普需要美联储降息的主要原因之一，因为美联储不降息，政府债务的还债利息太高，会持续造成还债压力。而关税，则是帮助政府获得更多收入。关税（开源）+降息（节流），是目前特朗普的主要手段。
PS：下午收盘前，会更新中国市场的情况和策略（A股+港股），有兴趣的可以来看看。
二、 主要指数表现
1、 道琼斯指数 (Dow): -0.14%
2、 标普500指数 (S&P): +0.02%
3、 纳斯达克100指数 (NDX):+0.36%
4、 罗素2000指数 (R2K): -0.19%
5、 VIX恐慌指数:+0.67%
6、 十年期美债收益率：+0.55%至4.416
7、 伦敦金现:-0.66% 至3314.18
8、 美元指数 (DXY): +1.02%至98.67
三、 今天值得注意的11条信息
PS：以下信息来自新闻媒体、各机构报告（高盛、美银、摩根等）。
1. 核心信息： 对冲基金正以创纪录力度规避风险，规模为五年来之最。
原文佐证：上周的“减仓”规模（即同时卖出多头仓位和回补空头以降低风险）为6个月来最大，在过去5年的历史数据中排在第94百分位。
简短解读：表明对对冲基金对后市极度谨慎，认为潜在回调可能性高。
2. 核心信息： 市场进入历史表现最差的季节性周期，8、9月为传统弱势月份。
原文佐证：自1996年以来，8月份历史数据显示为资金净流出月份。从纯粹的季节性角度来看，市场从本周开始进入了表现最弱的3个月区间。
简短解读： 历史规律预示未来两月市场将面临资金流出与高波动性，投资者需做好准备。
3. 核心信息： 散户投机情绪异常高涨，活动指标达30年来第三高点，堪比历史泡沫期。
原文佐证：散户投机活动已“飙升”，在过去30年中仅有两个时期超过当前水平。
简短解读： 散户的极度狂热通常是反向指标，暗示市场情绪过热，回调风险增加。
4. 核心信息： 市场上涨宽度极窄，指数仅赖少数巨头支撑，结构性风险显著。
原文佐证：市场宽度很窄，等权重标普500指数跑输市值加权指数约60个基点。
简短解读： 大部分股票并未上涨，上涨基础脆弱。一旦领涨股回调，指数极易快速下跌。
5. 核心信息： 机构与散户行为极端脱节，构成市场主要矛盾。
原文佐证：机构投资者和散户投资者之间的情绪和行为“脱节”是当前市场的核心舞台。
简短解读： 机构撤退而散户涌入，这种背离加剧了不确定性，是剧烈波动的温床。
6. 核心信息： 短期内，系统化基金与公司回购的买盘，正与养老基金的卖盘博弈。
原文佐证：系统化基金预计未来一个月将带来约245亿美元的买盘，且40%的标普公司进入回购窗口；而养老基金模型预测将在月底卖出100亿美元。
简短解读： 短期走势是二者博弈的结果：回购与系统化基金提供中期支撑，养老金卖盘则构成短期流动性冲击。
7. 核心信息： AI是绝对市场主线，投资热点正从核心龙头向二线公司扩散。
原文佐证：投资者正从追捧英伟达(NVDA)和博通(AVGO)，扩散到投资风险曲线更远端的其他AI相关股票（如超微电脑SMCI），这被称为“火热AI之夏的扩张”。
简短解读： AI行情进入深化阶段。
8. 核心信息： 半导体板块内部分化，HBM（高带宽内存）因价格压力跑输大盘。
原文佐证： 摩根士丹利(MS)和高盛(GS)均看空HBM价格，美光(MU)股价继续跑输。
简短解读： 并非所有半导体环节都能受益于AI，需精细化分析各环节的供需格局。
9. 核心信息： AMD股价强势且获资金追捧，是“AI交易扩散”的典型代表。
原文佐证： AMD因芯片提价传闻及投行看好而上涨4%，其看涨期权交易量在所有股票中位列第一。
简短解读： AMD的强势验证了AI算力需求多样化的逻辑。
10. 核心信息： 三星获特斯拉订单，凸显AI芯片供应链紧张及台积电产能受限。
原文佐证：台积电(TSM)下跌，报告认为这更多是因为其“产能受限”，而非三星获得了制造优势。特斯拉宣布与三星达成协议，由三星为其生产下一代AI芯片。
简短解读： 全球对先进制程芯片争夺激烈，产能与订单变动将深刻影响AI芯片的竞争格局。
11. 核心信息： 科技巨头财报是短期市场风向标，其资本支出将定义AI行情下半场。
原文佐证：本周将有占标普500市值38%的公司发布财报，包括Meta、微软、苹果和亚马逊。 “火热AI之夏”的扩张，有赖于Meta、亚马逊、微软等公司可能上调资本支出的预期。
简短解读： 市场关注的焦点是巨头未来的资本开支，这是验证AI需求持续性的硬核指标，将决定科技板块走向。
PS：以上信息来自新闻媒体、各机构报告（高盛、美银、摩根等）。
四、 关于美股策略
目前的百周美股策略，包含“基础日常+后备”两部分。
要搞清楚策略的具体细节，可看我5月29日发的文章《美股xx，重启！目标xxxx，过分吗？》。
除了英伟达H20加单之外，没有太多值得关注的增量信息。
重点还是从明天开始。
这周美股是超级周，周三GDP+美联储会议、周四通胀数据、周五非农就业数据。
此外，周三+周四两天有6家核心公司公布业绩（Meta、微软、亚马逊、AMD、苹果、高通），上周预告过了。
而关税目前对市场的影响，看起来几乎为零。
今天的报告有很多提示风险的内容，但其实这些信息已经持续了一个多月了。不算增量信息。
——以下是：股市消费记录——
美国资产：基础日常部分（10/一百周），后备部分（0/五）
1. 博时标普500：基础日常部分，今日未动。
2. 博时纳指100：基础日常部分，本周已更新+1。
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风险提示：以上观点，不构成买卖建议。市场有风险，投资须谨慎。
$广发纳斯达克100ETF联接人民币(QDII)C(OTCFUND|006479)$
$天弘纳斯达克100指数发起(QDII)C(OTCFUND|018044)$
$汇添富纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)人民币C(OTCFUND|018967)$
$博时纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)C人民币(OTCFUND|016057)$
$嘉实纳斯达克100ETF发起联接(QDII)C人民币(OTCFUND|016533)$
$南方纳斯达克100指数发起(QDII)C(OTCFUND|016453)$
$招商纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|019548)$
$博时标普500ETF联接C(OTCFUND|006075)$
$摩根标普500指数(QDII)人民币C(OTCFUND|019305)$
$天弘标普500发起(QDII-FOF)C(OTCFUND|007722)$
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