1、 英伟达昨天为何下跌2.5%?
2、 美股目前关注的是财报还是关税?
3、 文章第二、第三节有最新的市场信息,第四节有今日策略。
一、 聊一聊最新的美股市场:
1、 今天聊聊美股8月1日关税的最新进展、财报披露情况、英伟达昨天的下跌原因。
2、 关税8月1日到期,目前能看到日本、印尼等国已经跟美国达成协议,说明还行。欧盟目前是硬骨头,美国官方说中国和欧盟都有可能推迟谈判截止日。所以,因为没在时限内谈成,就掀桌子的情况,概率较低。我认为这是给大国的待遇,因为贸易体量大,往来复杂细节多,影响大。小国如果不达成协议,美国可能就要动手了。
3、 市场目前对关税的关注度有所提高,但没有大家想象的那么高,差不多属于“时不时用余光瞟一眼”的程度吧。
4、 财报才是当前市场“直勾勾盯着”的东西。随着财报披露推进,标普500已公布财报的成分股中,85%以上的公司业绩超出预期。早披露财报的企业,业绩其实不错的。
5、 英伟达昨天跌了2.5%,有消息说OpenAI与软银的星际之门项目停了,原因是因为选址问题。软银的老板孙正义,对星际之门的期待很高,对AI目前也是All in了,跟OpenAI的合作不会轻易就没了。选址问题只会导致项目进度暂时放缓,但不会变成这部分需求消失了,这一点我认为可以放心。

6、 但另一方面,甲骨文和OpenAI的星际之门项目有进展,4.5GW的长租协议,从2028财年起,每年从OpenAI获得300亿美金收入,非常好。
7、 星际之门是美国国家级战略项目,项目是在白宫宣布的,未来4年投资5000亿美金建设10GW的AI基础设施,参与方是OpenAI、软银、甲骨文、微软、CoreWeave等。兹事体大,不会说没就没的。
8、 所以,目前AI需求没有问题,甚至可能超预期。OpenAI在公告中称“现在预期将超越最初的承诺”。英伟达昨天的下跌,鉴定为资金短期获利了结,从高位向低位轮动的行为,谷歌、苹果、特斯拉昨天晚上就涨的比较好,是比较明显的科技巨头们内部的高低位轮动切换。
PS:下午收盘前,会更新中国市场的情况和策略(A股+港股),有兴趣的可以来看看。
二、 主要指数表现
1、 道琼斯指数 (Dow): +0.40%
2、 标普500指数 (S&P): +0.06%
3、 纳斯达克100指数 (NDX):-0.50%
4、 罗素2000指数 (R2K): +0.79%
5、 VIX恐慌指数:-0.90%
6、 十年期美债收益率:-0.72%至4.35
7、 伦敦金现:+1.02% 至3431.2
8、 美元指数 (DXY): -0.49%至97.36
三、 今天值得注意的8条信息
PS:以下信息来自新闻媒体、各机构报告(高盛、美银、摩根等)。
1. 核心信息: 美联储独立性遭遇行政当局公开施压。
原文佐证:美国总统特朗普公开称鲍威尔为“傻瓜”,并表示其任期将在8个月后结束。财长贝森特(Bessent)呼吁审查美联储的翻新工程,报告指此举“动摇金融体系的基石”; 白宫确认将于本周四(7月24日)派员“参观”美联储总部,审查其基建项目。
简短解读: 审查大楼,是特朗普找鲍威尔的麻烦。美联储每年运营亏损超千亿,却花25亿美元翻新大楼,暗示鲍威尔不干净,为解雇鲍威尔找理由(美国法律允许)。不一定真的解雇,但最终目的还是施压降息。
2. 核心信息: 针对美联储的施压,正导向美元走弱与期限溢价上升的长期趋势。
原文佐证:报告明确指出,贝森特对美联储的批评等行为“都将导致美元走弱和期限溢价上升。”
简短解读:需警惕美元汇率风险,同时长期债券因风险溢价上升而吸引力下降。
3. 核心信息: 美国关税策略转为“分而治之”,全面开战风险降低,但与欧盟的对抗升级。
原文佐证:美国与日本、印尼达成协议降低关税;与中国寻求延长关税暂停期;但与欧盟的谈判陷入僵局,欧盟正考虑“核选项”反制。关税辩论已进入更具攻击性的“政治姿态”阶段,而非经济理性。
简短解读: 投资策略应转向“差别化对待”,不同区域资产将显著分化,全球供应链持续承压。
4. 核心信息: 市场正加速为8月1日关税大限进行风险对冲。
原文佐证:“市场似乎开始更认真地担忧8月1日的到来。近期欧洲市场的下行对冲活动有所增加。”
简短解读: 明确的短期风险节点,临近大限时,相关板块与市场情绪的波动性将显著放大,但也在市场预料之中。目前谈判进度看,中、欧等大区之外的问题不大。
5. 核心信息: 机构上调远期通胀预测,削弱了“通胀暂时论”的基础。
原文佐证:高盛投资研究部(GIR)将2027年通胀预测从2.0%上调至2.4%,并称“暂时性”因素减少了。
简短解读: 市场需为“更高更久”的利率环境做准备,这将持续压制成长股的估值。
6. 核心信息: AI算力竞赛进入新阶段:OpenAI通过巨额长租协议,将基础设施外包给云巨头。
原文佐证:OpenAI与甲骨文(Oracle)达成协议,合作开发4.5吉瓦(GW)的数据中心容量,从2028财年起,年租金可能超过300亿美元。
简短解读: 确立了“AI龙头+云巨头”的共生模式,算力加速向头部集中,进入AI巨头供应商名单成为核心竞争力。利好算力需求,利好巨头,很好的解释了为什么当前美股资金在向科技巨头集中,而非分散投资。
7. 核心信息: 市场出现“创意会计”新主题:利用税法规则(如加速折旧)成为提升业绩的新驱动力。
原文佐证:威瑞森(VZ)通过“即时设备折旧”的新税法提升自由现金流和利润预期,报告称“这种额外折旧政策似乎将在下半年产生重大影响”。
简短解读: 利用了新税法的100%折旧,来抵税和调节现金流,是会计规则上的手段,法律允许。能让财报短期变得好看,这或是在增长乏力时挖掘超额收益(Alpha)的新来源。
8. 核心信息: 市场内部结构急剧分化,资金流向大型企业和AI,抛弃小盘股和弱定价权公司。
原文佐证:财报季的赢家是:“人工智能、大型企业和有创意的会计师”;输家是:“小盘股、消费类企业和定价能力弱的公司。”
简短解读: 这清晰描绘了当前的资金流向与避险路径,跟随“赢家”逻辑、规避“输家”是核心策略。
PS:以上信息来自新闻媒体、各机构报告(高盛、美银、摩根等)。
四、 关于美股策略
目前的百周美股策略,包含“基础日常+后备”两部分。
要搞清楚策略的具体细节,可看我5月29日发的文章《美股xx,重启!目标xxxx,过分吗?》。
今天有谷歌和特斯拉披露财报,看看能提供什么新信息。
其它情况都没有超出预料范围,那就继续按原计划就好。
——以下是:股市消费记录——
美国资产:基础日常部分(9/一百周),后备部分(0/五)
1. 博时标普500:基础日常部分,今日未动。
2. 博时纳指100:基础日常部分,本周已更新+1。
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