1、 CPI走高，市场已预料到，但对美股仍有1个具体影响。
2、 美股普跌，纳指逆势上涨，要不要高抛？
3、 文章第二、第三节有最新的市场信息，第四节有今日策略。
一、 聊一聊最新的美股市场：
1、 今天聊聊CPI数据与美股走势反映出的问题、当前美股市场的共识在哪里。
2、 昨晚美股最新的变化是CPI数据走高。具体是与本次市场预期一致，但相交上个月走高，是2月以来的最高水平，打破了此前几个月通胀持续放缓的良好趋势。
3、 业内分析认为，核心商品价格上涨是通胀加速的主要驱动力，部分原因是企业开始将更高的进口关税成本转嫁给消费者。但这在市场预期之内，所以实际值与市场预期一致。
4、 核心CPI甚至略低于预期，主要得益于住房价格的持续减速和二手车价格的下跌，这部分抵消了关税带来的商品价格上涨。但这也从侧面反映出了部分消费领域的走弱。
5、 此外，能源价格也由跌转涨，对整体CPI构成了上行压力。能源价格（布油）上涨，与之前伊以冲突有关，属于突发事件，虽然目前事件趋于平息，但价格还没有跌回到5月的水平。
6、 5月份CPI数据曾让市场对9月降息的预期升温。但6月份通胀的掉头向上，削弱了这种希望，明显的证据是CPI公布后，7月降息概率接近于0%，9月降息概率下降（从59%降至55%）。
7、 当降息前景开始不明朗后，市场或者置之不理，或者寻找确定性更强的方向，以降低持仓波动的风险，这就是我们接下来要聊的话题：美股的共识在哪里？
8、 投资里分析信息的目的，是为了找共识（当下的和未来的），有共识才有确定性，引发资金集中流入，只有资金流入才能推动股价上涨，才能获利。所以，找共识是大部分投资者平时主要做的事。
9、 当前机构在美股最高的共识是：AI核心多头，即英伟达、微软、博通。只要AI的宏大叙事不被证伪，资金的正反馈循环就可能继续推动其股价。微软被视为无脑配置的核心多头。英伟达则是仓位评分最高的公司，代表买家最多。
10、 机构在受关税影响小的共识：Meta、奈飞，拥有强大基本面和长期故事的公司，依然是机构底仓。
11、 其它方向，资金都没有形成共识，处于混乱分歧各自为战的状态。
12、 所以我认为，当前需要牢牢握紧已经在手里的共识方向。共识一旦产生，不会轻易瓦解，否则就不叫共识了。
13、 从这个角度出发，美股AI科技/纳指100，即便调整我也不会轻易离场或做波段，因为很容易卖飞（除非发现AI叙事逻辑破灭）。当前市场环境中，想要精准逃顶难度很高，波段的收益可能无法覆盖踏空的风险。
PS：下午收盘前，会更新中国市场的情况和策略（A股+港股），有兴趣的可以来看看。
二、 主要指数表现
1、 道琼斯指数 (Dow): -0.98%
2、 标普500指数 (S&P): -0.40%
3、 纳斯达克100指数 (NDX):+0.13%
4、 罗素2000指数 (R2K): -1.99%
5、 VIX恐慌指数:+1.05%
6、 十年期美债收益率：+1.08%至4.487
7、 伦敦金现:-0.59% 至3323.14
8、 美元指数 (DXY): +0.53%至98.63
三、 今天值得注意的9条信息
PS：以下信息来自新闻媒体、各机构报告（高盛、美银、摩根等）。
1. 核心信息： 降息预期降温，市场风险偏好下降。
原文佐证： 市场对美联储的降息预期转向了“略微鹰派”的方向，定价仅有45个基点的降息空间，低于此前的50个基点。比特币下跌3%，而它通常是风险偏好的领先指标。感觉现在是降低总仓位和净仓位的好时机。
简短解读： 我查了联储利率观察工具， 9月降息概率下降较明显，10月降息概率提升，12月降息概率下降。反映出整体降息概率小幅下降，降息时间向后延的趋势。虽然预期改变不强烈，但这个迹象表明，市场对通胀走高依然心存担忧，且比较敏感。CPI数据整体是符合预期的，但比前值升高。说明市场预料到CPI会上升（因为关税影响逐渐显现），但市场这段时间依然上涨，显然有别的事情在短期内成为比通胀更主要的驱动因素。
2. 核心信息： 市场集中度达历史极端，系统性风险积聚。
原文佐证： 英伟达的市值（4.1万亿美元）已接近整个欧洲斯托克50指数的总市值（4.8万亿美元），占比接近90%。
简短解读： 英伟达权重过大确实是风险，但是没办法，现在无论美中日韩，全世界只要是走势强劲的科技股，都是AI行业，都与英伟达产业链有关。世界只有一个英伟达，没办法，谁让钱都被它赚走了呢。
3. 核心信息： 英伟达恢复对华芯片销售，成AI产业链与中概股的强催化剂。
原文佐证： AI半导体股因英伟达H20和AMD MI308获准销售的消息而上涨。阿里巴巴+8% / 腾讯+3.5% / 百度+8%，受益于英伟达H20新闻。
简短解读： 该事件是市场分化的核心驱动，既是英伟达的巨大利好，并直接利好相关中概股。
4. 核心信息： AI叙事驱动资金狂热涌入，半导体成最拥挤交易。
原文佐证： 半导体是当前市场最拥挤的科技传媒通信领域，是人工智能热潮最纯粹的体现。对冲基金在该板块的多空比处于多年来的高点。
简短解读： “最拥挤”意味着潜在买家已耗尽，板块对负面消息高度敏感，近期如果因业绩公布出现大幅波动并不奇怪，提前想好应对方案即可。
5. 核心信息： 因AI颠覆风险，软件板块被市场看空，与半导体形成鲜明反差。
原文佐证： 软件板块似乎是半导体硬币的另一面，其多空比处于多年来的低点。市场情绪持续走低，主要源于对AI将如何长期影响企业软件业务的不确定性。
简短解读： 资本因AI而迁徙，市场押注传统软件商业模式将被侵蚀，压制了该板块的估值。
6. 核心信息： 互联网板块虽拥挤，但高估值已引发投资者警惕。
原文佐证： 这个相当拥挤的板块……投资者现在必须在丰厚估值与“完好无损”的长期故事之间寻求平衡。
简短解读： 热门板块内部分化加剧，市场从盲目追捧转向审视估值，这说明后面需要业绩支撑，仅靠估值抬升股价的驱动力减弱。
7. 核心信息： 银行财报开局不利，市场过度抛售反映经济前景担忧。
原文佐证：道富银行和富国银行因净利息收入前景黯淡和成本上升而股价大跌。好坏参半的金融业财报中，业绩不佳者（WFC, STT, BLK）遭到了过度惩罚。
简短解读： 银行业是经济晴雨表，其财报反应了市场对高利率环境下经济活力的普遍担忧。
8. 核心信息： Meta股价技术破位，资本开支激增引发市场担忧。
原文佐证： Meta股价自4月下旬以来首次跌破10日/20日移动均线，因投资者继续消化扎克伯格的“烧钱”计划。我们对其短期走势不感到兴奋。
简短解读： Meta的破位是市场转向的警示：对所有AI巨头，市场开始从关注梦想转向审视投入产出比。技术走势上，我用的均线是EMA替代传统的MA，目前看这个破位还没完全成立，需要后面走势验证。
9. 核心信息： 机构视微软为最安全AI核心多头，成“无脑”配置首选。
原文佐证： 微软已成为成长股、科技媒体电信股及多策略投资组合中“无脑”配置的核心多头标的。看涨者押注其本季度Azure增速将维持在35%以上。
简短解读： 在动荡市场中，微软清晰的AI商业化路径使其成为资金避风港，是纳指的关键支撑。
PS：以上信息来自新闻媒体、各机构报告（高盛、美银、摩根等）。
四、 关于美股策略
目前的百周美股策略，包含“基础日常+后备”两部分。
要搞清楚策略的具体细节，可看我5月29日发的文章《美股xx，重启！目标xxxx，过分吗？》。
CPI下降的趋势又被打乱了，降息预期也会跟着混乱。
同时，财报季里的银行股先披露了业绩，不尽如人意，代表整个财报季可能会出现更多不确定的业绩情况，市场波动加大，可能出现调整，这个情况我在前几天的文章中已经预告过了。
这可能造成市场进一步抱团AI科技股，尤其是核心头部公司，因为它们确定性最强。
不是代表他们的业绩一定会超预期，而是市场认为他们即便业绩回落，也比别的领域更好。
这种共识下，就会出现易涨难跌。
所以，目前美股尤其是纳指100近期出现的下跌，我认为值得把握。
基础日常部分，继续执行。
并且，纳指里面没有银行股。
昨天三大指数里，只有纳指是涨的。
——以下是：股市消费记录——
美国资产：基础日常部分（8/一百周），后备部分（0/五）
1. 博时标普500：基础日常部分，今日未动。
2. 博时纳指100：基础日常部分，本周已更新+1。
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海外消费记录：
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风险提示：以上观点，不构成买卖建议。市场有风险，投资须谨慎。
$广发纳斯达克100ETF联接人民币(QDII)C(OTCFUND|006479)$
$天弘纳斯达克100指数发起(QDII)C(OTCFUND|018044)$
$汇添富纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)人民币C(OTCFUND|018967)$
$博时纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)C人民币(OTCFUND|016057)$
$嘉实纳斯达克100ETF发起联接(QDII)C人民币(OTCFUND|016533)$
$南方纳斯达克100指数发起(QDII)C(OTCFUND|016453)$
$招商纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|019548)$
$博时标普500ETF联接C(OTCFUND|006075)$
$摩根标普500指数(QDII)人民币C(OTCFUND|019305)$
$天弘标普500发起(QDII-FOF)C(OTCFUND|007722)$
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