1、 美股市场情绪看起来非常乐观，存在一个小小隐患。

2、 美联储若降息，标普500和纳指100，谁可能更好？

3、 文章第二、第三节有最新的市场信息，第四节有今日策略。

一、 聊一下最新的美股市场：

1、 今天聊下美国的铜、稀土，与国内也有关系。

2、 昨晚，特朗普又继续扩大关税的施压，要在8月1日对没收到关税函件的国家征收15%-20%的关税，新一轮加税开始了。

3、 但市场没有太大反应，已经皮糙肉厚了。

4、 8月1日，特朗普还要对铜征收50%的关税。在宣布关税之前，美国抢先囤积了40万吨铜的库存，所以接下来几个月内，关税不会影响到美国本土的铜需求（COMEX铜期货价）。而美国之外的铜（LME期货价），则会受到影响，需求转移或下降。这是国内紫金矿业最近下跌的原因。

5、 但拉长时间看，美国有一半的精炼铜依靠进口，智利、加拿大、秘鲁，占美国进口的90%。如果一直高关税，会给美国下游制造商每年增加约45亿美元的直接成本，推高通胀。所以长期高关税的可能性不高，至少要把主要进口国的关税给降下来，不然就是自损。

6、 对紫金矿业这种在全球有优质铜矿的企业来说，本来就不卖给美国，所以下跌主要是国际铜价下跌造成的影响。但如果美国最终无论是对进口国的铜关税网开一面，还是直接虚晃一枪不征铜的高关税，都会导致美国本土（Comex）期货铜价，与国际铜价（LME）重新回归正轨。中长期来讲，对这些全球型优质铜企业来说，我认为当前属于短期错杀的机会。

7、 稀土方面，美国昨天稀土上涨，主要是美国国防部与美国本土企业MP建立稀土供应协议。目标很明显，就是为了避免以后再被我们稀土供应限制。美国这个动作，早在我们4月使用稀土反制时，就已经被机构预料到了。

8、 但建立足够的供应量需要时间。美国不缺稀土矿，缺的是冶炼的产能，建立至少要2-3年的时间。而中国尤其在高端稀土冶炼产能方面，牢牢占据全球第一的位置。在目前关税不确定的环境下，美国企业是否原因花重金建立大量冶炼产能也是个问号。万一4年后上面换人了，跟我们的关税缓和了，中国的稀土成本显然比美国有优势。那现在的重资产投入，到时候就是压垮企业的大石头。总之，此时对美国企业来说，是政策驱动，但能不能成规模，是有很大不确定的。对中国的稀土需求来讲，短期实质影响不大。

9、 而国内此时稀土板块连续大涨，北方稀土两个涨停了，业绩大增的原因，是不是与今年4月的稀土限制出口有关？我专门研究了一下，限供应该不是业绩大涨的主因。因为限制的主要是中重稀土，而北方的产品是轻稀土，不受限制。并且北方在业绩公告中说了，销量提升是业绩增长的重要因素，这显然与限供背道而驰了。根据公告的信息，主要业绩增长的原因是销量提升、成本下降，并且2024年中报是北方稀土自2017年以来最差的表现（当时整个稀土市场低迷），低基数的因素也很大。

10、 总之，如果国内市场的稀土板块跟着北方稀土涨，以稀土限制出口为逻辑背景是站不住脚的。说这些，是为了理清市场背景，避免上了车才发现上错车了。

PS：下午收盘前，会更新中国市场的情况和策略（A股+港股），有兴趣的可以来看看。

二、 主要指数表现

1、 道琼斯指数 (Dow): +0.43%

2、 标普500指数 (S&P): +0.27%

3、 纳斯达克100指数 (NDX):-0.16%

4、 罗素2000指数 (R2K): +0.48%

5、 VIX恐慌指数:-1% 

6、 十年期美债收益率：+0.5%至4.354

7、 伦敦金现:+0.31 % 至3323.34

8、 美元指数 (DXY): +0.10%至97.59

三、 今天值得注意的8条信息

PS：以下信息来自新闻媒体、各机构报告（高盛、美银、摩根等）。

1. 核心信息：市场暂时无视贸易风险，焦点完全集中在企业盈利和降息预期。

 原文佐证：特朗普政府宣布对巴西和铜加征关税的消息并未对当天创下新高的市场造成显著冲击。/“7月9日的关税最后期限被推迟，市场预期降息。”

 简短解读：市场当前的关注重点不在关税上，而是进入业绩披露期的企业表现、降息。

2. 核心信息：市场情绪极度自满，对冲基金空头降至四年新低

 原文佐证：“对冲基金在罗素2000指数的空头头寸处于4年来最低水平。” /“（期权市场的）隐含波动率持续处于低位。”

 简短解读：对冲基金代表的专业投资者短期看涨情绪强烈。

3. 核心信息：比特币创历史新高，佐证市场风险偏好极高。

 原文佐证：比特币价格突破113,000美元。

 简短解读：比特币是市场投机情绪的“温度计”，其新高印证了大量资金正在追逐高风险资产。

4. 核心信息：历史预示，联储一旦降息，市场风格将从周期股转至防御股。

 原文佐证：“（历史数据显示）当美联储开始降息时，表现最好的板块是公用事业、医疗保健和通信服务（跑赢概率75%）。表现最差的是金融和工业。”

 简短解读：标普500的公用事业+医疗保健+通信服务的权重是21%左右，金融+工业的权重占比22%左右；纳指100的前三者占比12%左右，后两者占比4.5%左右。此消彼长，看起来降息后纳指100更好一些。

5. 核心信息：美国建立稀土供应链

 原文佐证：美国国防部与MP Materials达成数十亿美元的稀土供应协议，并将成为其主要股东之一，旨在打造独立于中国的本土稀土供应链。

 简短解读：重要的不是采矿，而是冶炼产能，建立需要2-3年时间。中国的稀土冶炼占了全球八到九成。短期不会有实质影响，但对美股相关企业确实有政策支持的前景。

6. 核心信息：高企的企业库存是财报季的隐患，尤其在科技硬件和半导体行业。

 原文佐证：“企业库存处于过去十年的70%分位……半导体库存高达191天……因此利润冲击可能尚未显现。”

 简短解读：一个需要在财报季期间需要注意的科技股潜在利空。抱团业绩更稳定可靠的科技龙头可能成为资金的选择。

7. 核心信息：特斯拉大涨，核心是集成Grok 4，成功强化了其“AI公司”的叙事。

 原文佐证：马斯克确认其xAI公司的Grok模型将很快集成到特斯拉汽车中，直接驱动了特斯拉股价大涨近5%。

 简短解读：一个可信的AI故事对估值的提升作用，远超短期特斯拉汽车销量数据。

8. 核心信息：高盛的核心思路：在动荡中区分真伪，逢低买入真正的领涨股。

 原文佐证：“许多基本面强劲的公司依然稳固，因此我们会在领涨股出现任何显著回调时买入。”

 简短解读：高盛的意思很简单 —— 买龙头，买龙头，买龙头。

PS：以上信息来自新闻媒体、各机构报告（高盛、美银、摩根等）。

四、 关于美股策略

目前的百周美股策略，包含“基础日常+后备”两部分。

要搞清楚策略的具体细节，可看我5月29日发的文章《美股xx，重启！目标xxxx，过分吗？》。

上面第三节的报告信息里，能看出来市场挺亢奋的。

目前继续保持抓住任何调整机会，

把每周的基础日常入手。

短期风险点是注意半导体库存囤积，在业绩披露期可能造成负面影响。

如果造成调整，依然视为机会。

因为传统半导体本来就不是市场的主要关注点，AI硬件设施才是。

——以下是：股市消费记录——

美国资产：基础日常部分（7/一百周），后备部分（0/五）

1. 标普：基础日常部分，今日未动。

2. 纳指：基础日常部分，本周已更新+1。

做合格金融消费者，从记账开始！

海外消费记录：

<分享增量信息，提升决策质量。记录真实消费。如果你感兴趣，欢迎点赞关注，留言讨论，咱们交个朋友。>

风险提示：以上观点，不构成买卖建议。市场有风险，投资须谨慎。

$广发纳斯达克100ETF联接人民币(QDII)C(OTCFUND|006479)$

$天弘纳斯达克100指数发起(QDII)C(OTCFUND|018044)$

$汇添富纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)人民币C(OTCFUND|018967)$

$博时纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)C人民币(OTCFUND|016057)$

$嘉实纳斯达克100ETF发起联接(QDII)C人民币(OTCFUND|016533)$

$南方纳斯达克100指数发起(QDII)C(OTCFUND|016453)$

$招商纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|019548)$

$博时标普500ETF联接C(OTCFUND|006075)$

$摩根标普500指数(QDII)人民币C(OTCFUND|019305)$

$天弘标普500发起(QDII-FOF)C(OTCFUND|007722)$

#两大稀土龙头宣布涨价！还能上车吗？##牛市旗手持续活跃 慢牛行情成色几何？##四大行再创新高！现在上车还来得及吗？##下半年行情主线是哪个？##硅能源、光伏设备延续涨势 如何应对？#