1、 美股又新高，极度乐观，机构担心买盘耗尽？
2、 非农超预期，降息预期下调，新减税法案通过，对市场是好是坏？
3、 文章第二、第三节有最新的市场信息，第四节有今日策略。
一、 聊一下最新的美股市场：
1、 美股又新高了。主要因素有最新的非农数据好于预期，以及大美丽减税法案正式通过。
2、 非农数据好，经济软着陆预期，代价是降息预期又被下调到2次了，本周早些时候才刚上调到3次。市场对第3次降息的争议比较高，我们重点关注年内2次降息能否落实，不要最后变成只降1次就好。
3、 大美丽减税的影响可能会成为市场一段时间的持续利好背景，叠加上9月降息，市场在看到通胀等数据恶化之前，应该都没太多风险。
4、 下面报告分析非农数据可能有水分。大家还记得本周二的小非农数据吗？当时公布的数据是负面的。对于这类经济数据，我的看法是忽略小非农，直接看非农和失业率数据。小非农是个波动率很高，不怎么准的数据。就算同样有水分，我们至少要选一个影响力更高、更稳定的观测数据。对美股经济数据的选择优先级上，我去年是专门写过一篇文章的，2024年8月9日《又说没准备好？美联储降息又要变卦了？》。
5、 目前报告存在的担忧是，市场越涨越高，买盘什么时候耗尽？这件事本身很难量化，只能表达一种感觉。牛市就是这样，你觉得好像很高了，但还有人能买，直到真的跌了，才开始觉得见顶。而且这个跌法，通常是跌了反弹不动再跌再反弹不动，多次确认的，不会因为一次下跌就认为市场到头了。
6、 所以这种担忧我认为更多是主观因素，以及报告常规的风险提示，只要不是重仓追高，就没什么问题。如果你也有这种担忧，最好找到更明确的证据来指导你的决策。
7、 市场终有一天会下跌的，这很正常，重要的是区分下跌的背景是否有重大风险，这决定了是离场，还是加仓。
8、 这些情况都在我们目前的策略里有对应方案了。在发现明确的风险（比如AI行业逻辑的颠覆、美国利率环境和经济的显著恶化等）之外，跟着策略走就行了。
PS：下午收盘前，会更新中国市场的情况和策略（A股+港股），有兴趣的可以来看看。
二、 主要指数表现
1、 道琼斯指数 (Dow): +0.77%
2、 标普500指数 (S&P): +0.83%
3、 纳斯达克100指数 (NDX):+0.99%
4、 罗素2000指数 (R2K): +1.02%
5、 VIX恐慌指数:-1.56%
6、 十年期美债收益率：+1.38%至4.344
7、 伦敦金现:-0.92% 至3326.09
8、 美元指数 (DXY): +0.35%至97.12
三、 今天值得注意的8条信息
PS：以下信息来自新闻媒体、各机构报告（高盛、美银、摩根等）。
1. 核心信息： 特朗普4.5万亿美元减税法案通过国会，成中期市场最重要宏观变量。
原文佐证：该法案被称为“一个又大又美的法案”，在众议院以微弱优势通过，内容包括永久性延长2017年个人与企业减税条款、新增小费免税、并将州与地方税（SALT）抵扣上限从1万美元提高到4万美元。
简短解读： 这是未来数年的核心政策变量，短期提振消费与投资，长期则引发对赤字和利率的担忧。
2. 核心信息： 减税法案将新增3.3万亿美元联邦债务，显著推高长期利率压力。
原文佐证：根据美国国会预算办公室（CBO）的测算，该法案将在未来十年内增加约3.3万亿美元的联邦债务。
简短解读： 减税的代价是天量国债发行，可能推高国债收益率，进而推高融资成本，长期压制成长股估值与利率敏感行业。
3. 核心信息： 超预期的非农就业报告（NFP）是昨日上涨的催化剂，暂时打消衰退疑虑。
原文佐证：“股市在好于预期的非农就业报告后收高： 实际+14.7万 vs. 市场共识+10.6万。”/ 数据显示，6月份非农就业人口增加14.7万人，失业率下降。
简短解读：市场叙事继续转向软着陆，利好股市。
4. 核心信息： 强劲经济数据基本排除7月降息可能，市场预期重大转变。
原文佐证：数据发布后，市场对7月降息的概率从前一天的24%骤降至5%。
简短解读：就业强劲削弱了经济弱而需要降息的逻辑，并且可能推高通胀。市场刚预期了年内3次降息，这次数据发布后，降回到年内2次，9月首次降息概率依然最高。
5. 核心信息： 就业报告的强劲或存“水分”，暗示私营部门状况不如数据显示的乐观。
原文佐证：报告警示“潜在构成比标题数字更疲软”，因其包含“+7.3万的联邦政府就业贡献”。 “政府教育部门是最大的积极类别……这看起来像是一种可能的季节性扭曲”。
简短解读： 暗示数据表现可能不稳定，或者政府支出是数据好的主要因素。表现不稳定可能带来不确定的市场波动，这是市场涨的越高，越需要注意的。但目前除了跟随，没有更好的办法。
6. 核心信息： 市场情绪极度乐观，为反向指标，预示短期回调风险增加。
原文佐证：美国主动投资经理人协会（NAAIM）的股票敞口指数本周飙升至99.30，是自2024年12月以来的最高读数。
简短解读： 全民看涨意味着潜在买家可能耗尽，市场对负面消息将异常敏感。但在市场真正下跌之前主动减仓？这不符合我的策略模式，我需要看到实际发生的负面情况再动。
7. 核心信息： 金融板块因利率走高而表现强势。
原文佐证：强劲的就业数据推高10年期美债收益率至4.35%，息差扩大的预期利好银行股，摩根大通(JPM)等股价上涨。
简短解读： 利率走高对银行利好的逻辑，主要出发点是银行利差。
8. 核心信息： 利率敏感的房地产板块因利率走高预期而承压。
原文佐证：国债收益率上升意味着未来抵押贷款利率可能走高，直接打击了住宅建筑商板块，Lennar(LEN)股价下跌4.1%。
简短解读： 利率走高对地产商这类高融资需求的行业利空。跟科技成长股不同，地产的行业利润率增速没有科技成长股那么高，对利率会更敏感。
PS：以上信息来自新闻媒体、各机构报告（高盛、美银、摩根等）。
四、 关于美股策略
目前的百周美股策略，包含“基础日常+后备”两部分。
要搞清楚策略的具体细节，可看我5月29日发的文章《美股xx，重启！目标xxxx，过分吗？》。
美股又新高了，这样我周一的基础日常入场，
就不算在最高点了。
如果周二周三入了本周的基础日常，
那这周应该是不错的。
下周就看关税谈判能不能提供周内低点，给机会了。
本周就先这样~
——以下是：股市消费记录——
美国资产：基础日常部分（6/一百周），后备部分（0/五）
1. 标普：基础日常部分，今日未动。
2. 纳指：基础日常部分，本周已更新。
做合格金融消费者，从记账开始！
海外消费记录：
<分享增量信息，提升决策质量。记录真实消费。如果你感兴趣，欢迎点赞关注，留言讨论，咱们交个朋友。>
风险提示：以上观点，不构成买卖建议。市场有风险，投资须谨慎。
$广发纳斯达克100ETF联接人民币(QDII)C(OTCFUND|006479)$
$天弘纳斯达克100指数发起(QDII)C(OTCFUND|018044)$
$汇添富纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)人民币C(OTCFUND|018967)$
$博时纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)C人民币(OTCFUND|016057)$
$嘉实纳斯达克100ETF发起联接(QDII)C人民币(OTCFUND|016533)$
$南方纳斯达克100指数发起(QDII)C(OTCFUND|016453)$
$招商纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|019548)$
$博时标普500ETF联接C(OTCFUND|006075)$
$摩根标普500指数(QDII)人民币C(OTCFUND|019305)$
$天弘标普500发起(QDII-FOF)C(OTCFUND|007722)$
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