大家好，我是吴昊。
今天人形机器人板块出现调整，盘中万得人形机器人指数下跌超1.8%。
从下图指数的走势我们可以看到从6月23日起至今一个多月的时间板块上涨幅度15.38%，相比万得全A同期超额收益有4.6%。
横向对比其它申万一级行业，人形机器人的涨幅也是位居前列。
结合近期市场盘面热点轮动的特点，我们认为今天的调整主要是部分轮动资金出现获利了结行为，此前的滞涨行业承接相应资金流入。
因此今天的调整并非是行业基本面变化而产生的，所以我们认为不用太过担忧。
我们此前提到过，当前行业已经从主题类投资演进到产业趋势投资阶段，这主要是在于人形机器人行业目前经过国内外龙头的产品发布及进化，以及人工智能大模型的不断突破，行业发展的重要时刻已经不断地形成共识。
诚然板块的涨幅与政策、市场整体风险偏好、流动性、宏观景气预期、财报季前日历效应、止盈交易等等自上而下因素相关，但板块想要跑出Alpha来，我们还是更应该关注产业政策等产业催化剂。因此对于产业趋势投资来说，我们需要更加看重的是“增量景气”思维。
从目前的行业进展来看，产业进展仍然保持着较快速度。我们从近期WAIC展会上就可以看到人形机器人产业链的百花齐放，会议当中的具生智能与机器人展位，展示了集成核心技术、关键零部件到整体具身智能产品的完整产业链。同时也反映了AI大模型迭代与硬件技术突破的双重驱动下，人形机器人产业化落地的加速趋势。
我们认为随着AI技术的不断成熟和硬件成本的下降，人形机器人在服务、工业、医疗等领域的应用前景广阔。从此前的多项天价订单就可以看出目前人形机器人已经打响了商业化应用的信号。后续有望伴随着订单规模化落地，推动行业技术迭代升级，加速行业发展。
因此我们仍然看好人形机器人板块的长期发展趋势，大家可以持续关注产业链投资布局机会。
而且当前整体行情并未出现明显的走弱迹象，但目前市场出现板块轮动现象比较严重，因此如果大家投向人形机器人板块，我们应该保持一定耐心和理性，逢低布局，不要做出追涨杀跌的行为。
风险提示：市场有风险，投资需谨慎。投资者应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资，平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金所固有的风险，不能保证投资者获得收益也不是替代储蓄的等效理财方式。本文观点不作为投资建议，仅供参考。观点具有时效性。基金管理人承诺以恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资者在做出投资决策前应全面了解基金的产品特性并充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场，投资者自行承担基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险。投资有风险，选择须谨慎。敬请投资者于投资前认真阅读基金的基金合同、最新招募说明书、基金产品资料概要及其他法律文件。
