今天机器人板块回暖，截至收盘人形机器人概念股爆发，万得人形机器人指数上涨4.36%。此外工业检测机器人等细分领域表现也很突出，整个板块呈现爆发回暖态势，对于板块的回暖，我们应该怎么看呢？

【机器人回暖的原因是什么？】

我们认为今天人形机器人回暖有两方面原因，其一是A股在近期地缘政治影响下仍然表现坚挺，提振了市场风险偏好，对市场情绪有所带动，今天整体市场上涨的情况下机器人板块也因此受益；其二是消息面上的利好对于板块情绪再次催化，主要是自动驾驶积累的技术可以同步迁移至人形机器人领域，对人形机器人板块后续的技术演进形成正向贡献，进一步增强了板块的上涨情绪。

【板块后续支撑在哪里？】

回顾此前A股历次科技行情的演绎均深度依赖技术迭代浪潮驱动，典型如智能手机普及、移动互联网渗透、A I技术革新等关键变革。今年以来人形机器人板块也不外如是，人形机器人硬件控制环节都取得了不同程度的进步，产品逐渐走向成熟。而且AI大模型的发展加速了人形机器人大脑的智能化，AI应用落地的场景已经成为现实。对于板块后续，我们认为最大的支撑在于技术的突破。

周末杭州人形机器人产业链大会和华为开发者大会顺利举办，从展会上我们能够看到，虽然早期产业基本以特斯拉技术路线为方向，但是近期国内很多公司也开始有自己的技术创新，并且执行力也较强，在类似于摆线减速器、PEEK材料应用等环节并未落后，国产链条也在持续迸发活力。

此外从行业跟踪的消息来看，特斯拉Optimus三代机器人将面世，计划在2026年正式向公众推出Optimus，并已着手建设相关生产线，目标是在明年实现超过10万部的产量规模。值得注意的是，部分Optimus机器人有望在今年就率先在特斯拉工厂投入生产并使用，标志着其在工业场景实际应用的探索已拉开序幕。星动纪元发布服务机器人星动Q5，企业意向订单超百单。

从消息面上我们可以人形机器人产业已进入“技术突破→量产降本→场景渗透”的黄金周期，预计今年将是人形机器人行业爆发式增长的量产元年。

【对后续板块怎么看？】

基金经理吴昊认为尽管人形机器人板块在此前遭到了调整，但短期调整不改长期产业趋势，目前无论海外还是我国国内，入局人形机器人产业链的公司众多，无论是技术进步，还是应用场景落地都在持续推进。我们认为随着核心技术成本持续下探、产业生态日趋完善，人形机器人产业有望复刻新能源汽车崛起路径，成为驱动中国经济高质量发展的全新增长引擎。

【面对科技板块的高弹性，如何投资呢？】

人形机器人这类新兴科技板块往往股价会领先于业绩的兑现，市场会基于产业趋势和前景蓝图等先一步进行定价，所以我们认为板块的走势大概率会是震荡走高，在经过快速上涨后往往会面临一定的调整。因此希望大家在投资中保持一分理性，在仓位上给自己留一分余地，不要追涨杀跌。可以考虑在板块调整时逢低布局，一定幅度的调整可能是入场的好时机。

风险提示：投研观点不代表公司立场，不构成投资建议，不代表基金实际持仓或未来投向保证。观点具有时效性。

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