#北交所战队#
重点布局北交所流动性好、市值领先、盈利能力突出的龙头企业：
一、独特价值
1. 专精特新企业的深度挖掘能力
基金核心投资逻辑紧扣北交所 “服务创新型中小企业” 的定位，重点布局技术壁垒高、细分领域市占率领先的 “隐形冠军”。其前十大重仓股中，锦波生物（重组胶原蛋白技术垄断）、贝特瑞（锂电负极全球市占率第一）等企业，均为国家级 “小巨人” 企业，在生物医药、新能源等战略新兴产业中占据关键地位。
技术护城河优势：锦波生物的 Ⅲ 型胶原蛋白技术填补国内空白，产品毛利率高达 92%，远超行业平均水平；贝特瑞深度绑定宁德时代，海外基地投产进一步巩固其全球龙头地位。
政策红利共振：北交所 “深改 19 条” 明确支持优质企业转板，基金持仓中贝特瑞、锦波生物等标的已进入转板辅导期，潜在流动性溢价空间显著。
2. 双基金经理的互补管理模式
基金由 罗申（宏观策略）+ 冯杰波（行业研究）共同管理，形成 “自上而下 + 自下而上” 的复合投资框架：
罗申的宏观把控：凭借养老金管理经验，擅长捕捉政策导向与市场风格切换机会。例如，2025 年二季度提前布局 AI 算力需求爆发的并行科技（北交所算力运维龙头），单季度涨幅达 127%。
冯杰波的微观挖掘：深耕 TMT 领域，精准锁定技术突破节点。例如，在曙光数创（AI 液冷技术领军者）技术验证阶段即重仓介入，受益于国内算力基建加速，持仓半年收益超 200%。
这种双轮驱动模式，使基金在北交所 “高波动、高成长” 特性下，既能把握产业趋势，又能规避个股黑天鹅风险。
3. 灵活机制与短期爆发力优势
相较于指数型基金，东财成长优选 C 在个股选择上更具战术灵活性：
高换手率策略：2025 年二季度持仓换手率达 1343.73%，显著高于北证 50 指数基金的平均水平（约 300%）。
30% 涨跌幅放大弹性：北交所个股涨跌幅限制为 30%，基金通过精选高景气赛道标的，在市场情绪高涨时可快速放大收益。
二、长期价值
1. 北交所扩容带来的制度性机遇
随着北交所上市制度优化（如降低上市门槛、引入做市商制度），优质企业加速登陆。截至 2025 年 6 月，北交所上市公司数量突破 600 家，其中专精特新企业占比超 70%，形成 “硬科技” 企业集群。基金通过动态跟踪 IPO 审核动态 + 产业调研，提前布局潜在高成长标的：
政策催化：北交所 “并购重组新政” 鼓励跨市场整合，基金持仓中的富士达（通信连接器龙头）被中航电测收购，复牌后连续 5 个涨停，凸显制度红利价值。
2. 产业升级中的结构性增长
北交所企业主要集中在高端制造、新材料、新能源等战略新兴产业，与国家 “双碳” 目标、国产替代等政策高度契合：
高端制造：苏轴股份（精密轴承龙头）打破日本 NSK 垄断，产品进入特斯拉供应链，2025 年上半年净利润同比增长 68%。
新材料：吉林碳谷（碳纤维原丝全球市占率第一）受益于风电叶片大型化趋势，订单量同比增长 120%，基金持仓一年收益超 150%。
这些企业的技术突破与市场扩张，为基金提供了可持续的业绩增长动能。
3. 估值修复与业绩增长的双重逻辑
相较于沪深交易所，北交所企业整体估值仍处于历史低位：
横向对比：北交所半导体企业平均市盈率（TTM）约 35 倍，较科创板低 30%，但研发强度（平均 15%）和毛利率（平均 45%）接近。基金通过精选估值合理、业绩增长确定性强的标的，有望在估值修复（PE 扩张）和业绩增长（EPS 提升）的双重驱动下获得超额收益。
纵向对比：截至 2025 年 6 月，基金持仓标的平均 PEG（市盈率相对盈利增长比率）为 0.8，显著低于 A 股成长股平均水平（1.5），安全边际突出。
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东财成长优选 C 的核心价值在于其对北交所高成长企业的深度挖掘能力，以及在短期波动中捕捉机会的灵活性。对于能够承受高波动、追求超额收益的投资者，该基金可作为参与北交所行情的 “利器”，尤其适合在政策催化期（如转板名单公布、专精特新企业研发突破）进行战术配置。
