#北交所战队##东财消费基#
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先说结论，北交所行情持续火热，已成为成长股投资的关键战场。东财基金宝藏北交所主题基金——明星基金经理冯杰波和罗申先生的东财成长优选（A：017981；C：017982）、徐成经理的东财景气成长（A：018188；C：018189），以及宝藏北证宽基指数——吴逸和姚楠燕经理的东财北证50（A：020828；C：020829）的投资机会我都是非常看好的。简单来说：
1、东财基金的冯杰波和罗申经理的宝藏北交所主题基金——东财成长优选（A：017981；C：017982）着眼深耕北交所市场，重点聚焦于具备技术壁垒、品牌优势及创新能力的细分领域龙头企业，正是投资者参与未来北交所行情的良好投资标的。
2、东财基金的徐成经理的宝藏北交所主题基金——东财景气成长（A：018188；C：018189）成立时间较短，主要积极布局北交所“专精特新”领域，聚焦具备核心技术和高成长潜力的企业，旨在深度把握创新型中小企业的高速成长机遇。
3、东财基金明星基金经理吴逸和姚楠燕女士的北证宽基指数——东财北证50（A：020828；C：020829）紧密跟踪北证50指数（899050）。北证50指数（899050）由北交所规模大、流动性好的最具市场代表性的50只上市公司证券组成，既能减少直接投资个股的风险，完全捕捉北交所反转的历史机遇，又能够获得指数基金高弹性的优势，确保赚了指数必赚钱，是投资者参与北交所未来行情的卓越之选，可谓是投资北交所的理想之选。
东财北证50（A：020828；C：020829）具有三大优势：
（1）东财北证50（A：020828；C：020829）是目前国内公募基金市场上为数不多不限购的北证50基金，极具稀缺性。
（2）指数弹性大，2024年9月份以来，北证50指数（899050）领涨A股宽基指数，持续反弹，迭创新高，“近1年”阶段涨幅更是达到了惊人的94.69%。
（3）北证股票涨跌幅30%，上限高于创业板、科创板，更具有投资弹性。
（4）交易费用低，0.5%的管理费，显著低于主动型基金。
其中，综合考核“行业前景+技术空间+历史表现”等诸多因素，北证50指数（899050）弹性较主板、创业板、科创板等更大，在当前牛市方兴未艾的背景下，主动基金中我倾向于选择冯杰波和罗申经理的宝藏北交所主题基金——东财成长优选（A：017981；C：017982），吴逸和姚楠燕女士紧密跟踪北证50指数（899050）的宝藏被动指数基金——东财北证50（A：020828；C：020829）。而获取北交所小盘股更高的弹性增长机会，同时我们还可以用天天基金网独有的“慧定投”功能定投东财成长优选（A：017981；C：017982）和东财北证50（A：020828；C：020829），进一步分散风险，放大投资收益。
究其原因，北交所近期涨幅领跑各主流指数，在A股逐渐步入反弹阶段之后很可能会表现出强者恒强的走势，而北交所上市门槛相对较低、股票鱼龙混杂，未来最具有投资价值的还是流动性好、市值领先、盈利能力突出的龙头企业，而这也是东财成长优选（A：017981；C：017982）和东财北证50（A：020828；C：020829）重点布局的成分股。
现在正是布局东财成长优选（A：017981；C：017982）和东财北证50（A：020828；C：020829）的良好时机。毕竟，每一次行情都是在悲观与绝望中诞生的，当前也概莫能外。
（1）史上最传奇的基金经理彼得林奇曾说，资深投资者都会喜欢熊市而非牛市，因为他们能够以非常低廉的价格买到最为优质的资产，熊市底部的时候也正是遍地黄金的时代。
（2）《老子》云：“反者道之动，弱者道之用。”所谓阴阳、强弱、正反、牛熊都是在不断转化的，运动是绝对的，静止是相对的，没有永远下跌的市场。这充分说明，投资者只要“居柔守弱”，永远敬畏市场，静待市场情绪的变化，就能够在市场长存乃至获取超额回报。
我不仅是这么想，更是这么做的，坚持“知行合一”，我对东财基金可谓是非常熟悉的，可谓是老朋友了。我早在将近1年前就买入了东财瑞利债券C（018445），持有到现在也获取了丰厚的投资回报，目前持仓金额依然还有5000元。
同时，我还持有东财基金互联网主题基金——东财云计算增强C（012322）、东财中证沪港深互联网ETF发起式联接C（012372）、东财芯片C（013446），持有数月以来，虽然涨跌不一，但还会坚持下去，与东财基金共同成长！
而对于中国经济和国内资本市场的长期增长前景，我还是坚定看好的，短期波折不改长期向好趋势，北京证券交易所作为服务创新型中小企业主阵地，同样将受益于国内资本市场的回暖，趋势向好。这主要是基于三点判断：
1、从价值面来看，去年底以来人工智能技术大爆炸，极有可能驱动人类历史上的“第四次工业革命”，以“专精特新”上市公司的代表北交所，尤其是北证50指数（899050）成分股的投资价值已经发生了根本变化。北交所“专精特新”特点鲜明，248家上市企业中国家级专精特新企业占比将近80%。北证50指数（899050）作为北交所首只核心宽基指数，成分股普遍低估，其成分股包括服务器液冷龙头曙光数创、人形机器人核心供应链公司鼎智科技、胶原蛋白龙头锦波生物、特斯拉供应链核心企业骏创科技，等等。随着北交所迎全面改革，这些盈利增速快、成长趋势好的企业有望迎来价值重估！因此，相较于其他指数，北证50指数（899050）弹性更高，更能够受益于科技板块反转的影响，当前无论是行业前景还是板块估值等都值得重点关注。
2、从估值面来看，相较于A股其他主要覆盖中小企业宽基指数，如果中证1000（000852）、中证2000（932000）等，北证50指数（899050）明显估值更低。近期指数已经回调至700点左右的历史低位，当前随着北交所投资者的逐渐增多，北证50指数（899050）的估值极有可能会进一步抬升，值得重点关注。
3、从政策面来看，伴随着新“国九条”的重磅颁布，A股又步入了十年轮回的新纪元，新“国九条”强监管、重分红，可以说是彻底填补了A股长期以来存在重融资、轻回报，导致资金供求长期失衡的根本漏洞。A股一直以来在融资方、大小非持续减持导致市场资金供给严重不足，只能炒差炒小的痼疾也有望得到根本性扭住，A股市场极有可能从过去的中小盘领涨的“八二行情”步入绩优价值蓝筹股领涨的“二八行情”。而且证监会的相关政策不仅覆盖上交所、深交所等主板市场，也包括北交所，而北交所企业的破净、破发、未进行过现金分红的公司可谓是比比皆是，减持新规有望帮助北交所企业开始重视企业盈利能力，提升企业长期价值。因此，减持新规极有可能在北证50（899050）成为北交所反转的契机和催化剂，反转在即，抄底正当时。北证50指数（899050）同样代表北交所中规模最大、效益最高、流动性最好的50只最具代表性的上市公司，在“二八”行情中同样将受到激励。
简单来说，近期经过持续的下跌，北证50指数（899050）依然处于历史低位，我是非常看好当前北交所50指数投资机会的，而看好北交所未来投资价值但是担心北交所个股风险的投资者都可以借助吴逸和姚楠燕经理的宽基指数基金——东财北证50（A：020828；C：020829）、冯杰波和罗申经理的宝藏北交所主题基金——东财成长优选（A：017981；C：017982）投资北交所，既能减少直接投资个股的风险，又能够获得指数基金高弹性的优势，确保“赚了指数必赚钱”，可谓是投资北交所的理想之选。
一、为什么说指数基金是适合长期定投的基金标的
在我看来，主要有三点原因：
1、最根本原因就是基于尤金法玛的有效市场假说。根据有效市场假说，在强式有效市场里，价格已经充分地反应了所有关于公司营运的信息，这些信息包括已公开的或内部未公开的信息，在这种情况下，主动管理带来的超额收益已经微乎其微，与其再付出额外的交易费用，投资被动型的指数基金无疑是最优的选择，这也是巴菲特多坚定看好指数基金的原因。
2、最现实的原因是基于普通个人投资者的特点。当前A股虽然不处于强式有效市场，依然存在大量的噪音，也使得主动管理有利可图，这才会有层出不穷的明星基金经理各领风骚一两年。但是，这样的从市场的噪音中获取超额收益对知识、信息和精力都有限的普通投资者来说可谓难如登天。而且目前A股权益类基金的数量也已有数千只之多，在这些名目繁多的基金中选出能够带来超额收益的明日之星同样无异于大海捞针。不少明星基金经理都是各领风骚一两年。如果通过历史业绩去发掘，昨日的明星基金可能会在未来遭遇大幅回撤，从而让后知后觉的投资者损失惨重。因此，与其“乱花渐欲迷人眼”，投入了大量精力去寻找五星好基，不如直接定投指数基金，这样自然“任凭风浪起，稳坐钓鱼台”。定投指数基金也是巴菲特最推崇的投资方式。
3、最直接的原因是基于指数基金的走势特性。基金定投获取的收益的基本原理就是依靠“微笑曲线”的动态平衡机制，在基金净值下跌的时候就可以买入更多的份额，从而在基金净值反弹到定投计划起始点，这时对于一次性买入的基金投资者只是刚回本，但是定投投资者就能够获取丰厚的汇报了。因此，最合适的定投标的就需要兼具两方面的特性：
（1）高波动性。波动率越高，微笑曲线的威力就能够发挥的越充分；
（2）长期增长。否则如果基金的净值不是前期下跌后期反弹的“V”字形，而是前期上涨后期下跌的倒“V”字形，那么“微笑曲线”就要变成“哭脸曲线”，定投的损失会比一次性买入更大。
因此，高波动性且长期增长的基金才是最适合的投资标的。北证50指数（899050）正是兼具了这两方面特征。东财北证50（A：020828；C：020829）非常值得投资者关注。
二、关于散户基金投资应该选择定投策略的原因
在我看来，对于普通散户来说，基金定投可能是散户在A股战胜市场的唯一有效策略，主要是基于三点原因：
1、首先，是由A股的特性决定的。纵观上证、深证市场诞生以来，A股普遍存在牛很短、熊很长的问题，普遍只有结构性行情，择时对于散户投资者来说是极其困难的，而定投则可以完美地解决择时的烦恼，通过定投分散投资的成本，获取超额的收益。
2、其次，定投这种投资方法也与职场打工者的收入特性最为匹配。打工者通常积蓄较少，主要收入依赖于未来的定期现金流。即使有看好的基金，也难以一次性投入大量资金，而且大部分精力也都花在工作中，往往很难有大量时间选基金与择时，定投与打工者收入结构特点最为匹配，自动扣款，省时省力，也能大幅节约打工者的宝贵时间。
3、最后，定投也能让投资者的情绪更加安稳。如果一次性就投入全部资金，可能就会经常患得患失，而如果能够坚持不懈地定投，则单次投入的资金量较小，从而平抑波动，也更能平复投资者的情绪。
三、关于做好资产配置的重要性
在我看来，对于国内资本市场的投资者来说，相较于择时，资产配置对于投资者应对资本市场的波动无疑更为重要。究其原因：
（1）因为即使是最专业的机构投资也往往难以精准判断市场的涨跌起落，否则也不会有那么多投资者在市场回调时产生巨额亏损。
（2）任何单一产品或单一策略都有其自身的周期性和局限性，想要持续、长期地跑赢市场是非常困难的。而无论是权益资产还是债券资产，或是权益资产中不同投资方向的风格指数，都具有“涨跌轮动”的特点。因此，只有通过合理且有效的资产配置，构建投资组合，实现债权资产与权益资产的风险对冲，不仅累计收益率高于单个风格指数，且夏普比率和卡玛比率也更加优秀，才能帮助投资者获取市场超额收益。
3、全球资产配置之父加里布林森有曾经说过：“做投资决策，最重要的是要着眼于市场，确定好投资类别。从长远看，大约90%的投资收益都是来自于成功的资产配置。”
北证50指数（899050）和沪深300指数（399300）等沪深交易所的宽基指数存在一定的“跷跷板效应”，投资者同时布局则有望进一步分散投资风险。
四、关于2025年国民经济与资本市场复苏背景下的投资机会
在我看来，2025年投资者确实应该配置东财基金明星基金经理吴逸和姚楠燕的东财北证50（A：020828；C：020829），主要是基于我对于2025年的宏观经济形势和资本市场走势的简要预判。毕竟没有行业是能够脱离经济形势和市场走势而独立存在的，只有做好对2024年的国民经济与资本市场的策略分析，我们才能更好的进行投资决策。具体来说：
1、对于2025年宏观经济，我还是可以比较乐观的。今年以来，受国内外经济形势、疫情大范围冲击、国际局势等多方面因素的影响，国内宏观经济可能尚处于下行区间，但是触底的曙光已经显现。具体来说:
（1）当前我国已经迈入了全面建设社会主义现代化强国的新征程。中国式现代化擘画了中国经济社会发展的美好前景。中国经济韧性强、潜力足、回旋余地广，长期向好的基本面不会改变。上市企业通常又都是相关行业中最优质的龙头企业，必然是最受益于中国经济高质量发展的。
（2）是对中国实体经济生产力的信心。中国本身就有着庞大的国内市场和最完整的工业体系，是全世界唯一拥有全部工业门类的国家，2024年制造业增加值规模超过35万亿元，连续15年位居世界第一制造业大国，制造业增加值占全球比重超过30%；我国产业数字化、数字产业化加速发展，产业结构升级取得积极进展，正向稳步迈向制造强国，“中国制造”“中国质造”“中国智造”正不断成为现实；中国人毫无疑问也是世界上最为勤劳勇敢的民族。无论是从中国经济的增长潜力、技术水平还是国内劳动者的素质而言，我们对于中国经济长期增长的信心必然是非常坚定的。
伴随着中国经济的持续复苏，沪深和北交所都有望受益，明星基金经理吴逸和姚楠燕紧密跟踪北证50指数（899050）的东财北证50（A：020828；C：020829）值得期待。
2、对于2025年资本市场走势的展望。正是基于我对国民经济的看法，我才同样坚信，虽然国内资本市场在可预见的将来出现指数级牛市行情的可能性依然不大，但同样在也预见的将来，A股再大幅下跌的可能性也已不大，国内资本市场应该已经终于处于2007年以来超级熊市走势的底部。毕竟如果拉长时间看：
（1）上证指数在2006年7月首次突破3000点以来，短短两年后的2008年4月，沪指就首次打响了3000点保卫战。截至2024年1月底，上证指数再次跌破2800点。股市通常被视为经济的晴雨表，而在2006年，我国的GDP总量只有21.94万亿元人民币，到2024年超过130万亿元，18年间GDP增长了六倍的情况下，沪指却始终围绕3000点宽幅震荡、不涨反跌。资本市场是国民经济的晴雨表，虽然中国的资本市场由于监管程度等诸多原因尚没有欧美市场成熟，至今尚未实现与国民经济的同频共振，但是国民经济的增长水平就如同万有引力必然还是国内资本市场的估值中枢，以时间换空间，最终指数必然会向经济回归。由下行到复苏的国民经济必然带来资本市场的持续复苏，虽然年初形势严峻，有望先跌后涨，我想进到年底2024年A股还是有望收涨的。
（2）对于中国经济和国内资本市场的长期增长前景，我还是坚定看好的，短期波折不改长期向好趋势。特别是随着去年底以来监管机构频出的政策利好。
综上所述，在我看来，随着当前A股政策利好不断集聚，政策底已至，A股已经处于震荡触底期，虽然具体的反转时间依然未知，但毋庸置疑的是市场底在即。政策组合拳打出，市场日益活跃，虽然有些不及预期，却也同样可能是黎明的曙光。
五、关于北证50指数（899050）当前的投资机会
首先，在分析东财北证50（A：020828；C：020829）的投资机会之前，我们可能需要对北证50指数（899050）的基本概念有所了解，才能够更加准确的作出投资判断。北证50指数（899050）是由选取北交所中规模大、流动性好的最具市场代表性的50只上市公司证券组成，反映最具市场代表性的一批科技企业的整体表现，成分股主要集中在新一代生物医药、机械设备、信息技术等战略新兴行业，具有较高的成长属性。比如服务器液冷龙头曙光数创、人形机器人核心供应链公司鼎智科技、胶原蛋白龙头锦波生物、特斯拉供应链核心企业骏创科技，等等，都是国家重点关注的战略新兴领域，而且事关中国科技行业独立自主和在国际竞争中的成败，必然享受到最多的政策利好，前途光明。
综上所述，当前北证50指数（899050）正处于“高成长性+低估值”时期，依然是抄底的最佳时机，投资明星基金经理吴逸和姚楠燕紧密跟踪北证50指数（899050）的东财北证50（A：020828；C：020829）正当时。
六、关于投资北交所应该选择指数基金而非直接投资个股的原因
虽然我非常看好下半年乃至未来北交所的长期投资机会，但是在我看来，投资北交所应该选择东财北证50（A：020828；C：020829）、东财成长优选（A：017981；C：017982）而非直接投资个股。其原因，投资是兼具风险与收益的活动，想要高收益就要承担高风险。具体来说：
1、北交所堪称是目前A股投资风险最大的市场，不仅实行了完全的上市发行注册制，发行价由市场定价。而且根据《北京证券交易所股票上市规则（试行）》，北交所上市条件的4套标准都是以市值为最主要的评价标准，投资风险远大于A股的主板、甚至是创业板市场，远超普通散户的承受能力。具体的原因有三点：
（1）高风险性。北交所企业规模通常较小、抗风险能力较弱，目前北交所两百多家企业的总市值仅有两千多亿元，相较于市值规模已达80万亿元的A股主板市场，可谓是微乎其微。这是由于北交所的市场定位决定了，本身就是为了给高风险的专精特新初创企业提供融资渠道。
（2）高专业性。北交所企业普遍的特点是小而精，往往分属于某个非常细分的领域，专业性极强，社会大众通常都接触不到，更是知之甚少，没有专业的学术背景往往难以对相关北交所企业的经营前景做出有效判断。
（3）高投资门槛。正是基于北交所极高的风险性和极为专业的投资要求，相对而言北交所的投资门槛与科创板等同，都可以说几乎是A股里最高的，北交所合格投资人的标准就是必须有两年以上从事股票投资的经验，以及单一账户在开通权限前20个交易日资产高于50万，这几乎就将90%以上的散户排除在外，这也给北交所带来了流动性的困境。“大河有水小河满，大河无水小河干”，如果当A股主板市场的流行性都出现流动性问题的时候，北交所的流动性风险无疑会首当其冲。
正是因为这三点特性，北交所往往对于资金规模、专业知识、时间精力都相对匮乏的普通个人投资者说来，投资风险非常大。如果散户尝试直接投资北交所个股，那么赚了指数不赚钱的情况在北交所可能会更加普遍。
2、北交所的高风险也的确孕育高收益的机会。正是因为北交所企业普遍都是位于科技前沿的“专精特新”初创企业，一旦取得商业成功，增长潜力可能确实会远大于主板乃至创业板的成熟企业。因此，对于普通个人投资者来说，如果既想分享北交所的高收益，又不适合承担相关的投资风险，最适合的方法就是直接投资吴逸和姚楠燕经理紧密跟踪北证50指数（899050）的东财北证50（A：020828；C：020829）。在我看来，这样的优势有两点：
（1）投资风险相对较低。北证50指数（899050）选取的是50只北交所中市值大、流动性好的股票，充分分散投资单一北交所股票的风险，而且能够避免散户最害怕的赚了指数不赚钱的情况出现，做到“赚了指数必赚钱”。
（2）投资门槛低。对于大多数散户投资者来说，即使想要直接投资北交所个股，往往也是难以达到北交所50万资金的准入门槛。而东财北证50（A：020828；C：020829）无论是定投还是申购，都是10元起，对本金较少的的散户投资者可谓是非常友好，也能让普通投资者有分享北证50指数（899050）的投资机遇。
总结：
综上所述，一方面，北交所既存在较高的成长性，而北证50指数（899050）的估值又处于历史低位；另一方面，北交所的投资门槛对于散户投资者来说过高。因此，对于散户来说，如果想要既降低投资风险又把握住当前北证50指数（899050）的投资机会，借助东财基金明星基金经理吴逸和姚楠燕紧密跟踪北证50指数（899050）的东财北证50（A：020828；C：020829）和冯杰波、罗申经理重点布局北交所流动性好、市值领先、盈利能力突出龙头企业的东财成长优选（A：017981；C：017982），都是投资者不错的选择，与北交所共成长！
同时，对于看好北交所投资机会又担心行业波动性投资者，还可以通过天天基金网独有的智能定投功能“慧定投”东财北证50（A：020828；C：020829）、东财成长优选（A：017981；C：017982），通过低位多买、回撤止盈，进一步放大基金定投的收益！
#北交所战队#
