当资本市场在宏观磨底与风险偏好回升的交织中寻找方向，一款能捕捉投资机遇、兼顾风险控制的基金产品，往往成为投资者穿越波动的重要依托。招商基金李崟管理的招商匠心优选混合 A（以下简称 "匠心优选"），自 2023 年 5 月成立以来，以扎实的业绩表现和清晰的投资逻辑，在震荡市场中展现出独特的竞争力。
一、基金经理的 "共振" 哲学：从宏观到微观的深度穿透
一款基金的核心竞争力，往往始于基金经理的投资框架。作为匠心优选的基金经理，李崟坚持 "自上而下与自下而上相结合" 的方法论，聚焦 "宏观、中观、微观共振" 的投资机会。
在他看来，资本市场是宏观变化的 "先行官"，股市往往先于宏观指标和企业盈利报表反映趋势。因此，他会先从宏观视角锁定潜在机会，再通过微观数据、企业业绩调研验证逻辑，形成 "宏观 - 中观 - 微观" 的闭环论证。这种框架既能避免盲目追逐热点，又能在复杂环境中锚定真正有潜力的赛道。
同时，李崟强调 "适度均衡" 的实战智慧。他认为，偏股型产品需要均衡以控制风险，但不应过度分散 —— 与其覆盖 29 个行业做 "撒网式" 投资，不如精选 4-5 个相关性较低的行业，在聚焦中提升组合效率。这种 "集中而不扎堆" 的策略，为匠心优选的稳健表现奠定了基础。
二、业绩说话：同类排名优良
成立至今，匠心优选的业绩数据为其投资框架提供了有力佐证。
截至今年8月13日，基金自成立以来总回报达44.86%，今年以来、近一年和近两年的累计回报分别为33.50%、45.25%和42.34%，同类排名优秀或良好。
这一业绩背后，是基金经理对市场节奏的把握：在风险偏好上行时积极布局，在波动中通过行业精选控制回撤，既追求绝对收益，也力争超越基准与行业平均的相对回报。
值得注意的是，匠心优选具备投资港股的灵活性，这使其在全球资产配置中多了一层选择。当 A 股与港股呈现差异化行情时，这种跨市场布局能力可进一步平滑组合波动，并为收益添砖加瓦。
三、聚焦高潜力赛道：站在时代机遇的风口
在投资方向上，李崟的布局始终紧扣宏观趋势与产业逻辑，这也为匠心优选的持仓提供了清晰的主线。
从近期关注的领域来看，非银保险、医疗、黄金三大方向尤为值得关注。保险行业在预定利率下调与市场利率反弹的背景下，利差损预期扭转，保险公司加大权益资产配置，有望受益于权益市场上涨；医药行业中，创新药产业链龙头企业竞争力持续提升，长期成长逻辑稳固；黄金作为避险资产，在美元货币体系面临信任危机、美元弱势的大背景下，中长期价值凸显。
这些赛道既涵盖了经济复苏中的顺周期机会，也包含了不确定性中的防御性配置，与匠心优选 "攻守平衡" 的定位高度契合。而基金经理对这些领域的深度研究，更能在行业轮动中精准捕捉细分机会。
四、匠心优选更适合什么样的投资者？
对于普通投资者而言，一款基金的价值不仅在于业绩，更在于是否适配自身需求。匠心优选的特性，使其特别适合三类投资者：
一是追求 "稳健增长" 的长期投资者。基金经理注重绝对收益与相对收益的平衡，避免重仓单一行业，在市场回调时具备更强的抗跌性；
二是看好 "跨市场机会" 的布局者。其投资港股的能力，可弥补单一市场配置的局限性；
三是信赖 "专业管理" 的普通投资者。对于缺乏行业研究精力的人来说，李崟团队的深度调研与策略执行，能有效降低投资门槛。
当下指数基金热潮涌动，但李崟崟清醒指出，主动管理基金在中国仍有巨大空间。历史数据显示，优质主动基金长期显著跑赢指数。对多数投资者而言，将专业投资交给招商匠心优选这类注重逻辑闭环、严控风险的主动产品，远比盲目追逐热点或押注单一赛道更为理性。
#天天基金调研团#
