1 鹏华基金专注基本面投资。

林嵩介绍鹏华基金坚持基本面研究，构建了严谨的投研体系以寻找投资确定性。权益投资方面，通过深入研究和独立判断形成实力；固收领域拥有成熟稳定的管理架构和丰富产品。指数基金品牌覆盖多主题，提供多元化工具。鹏华注重投资者教育和陪伴，致力于成为值得信赖的财富管理机构。

2 林嵩分享创业板投资机会。

林嵩从三方面分析创业板投资机会：当前市场表现超预期，下行风险有限且上行空间清晰；创业板综指的特点及选择逻辑；中长期产业视角下的创业板投资价值。他建议投资者关注创业板投资机会，并分享了自己的市场观察和投资策略。

3 政策支持市场价值底线。

林嵩指出，市场行情受政策支持影响显著。去年9月央行推出两项创新金融工具，包括证券保险基金机构的互换便利和上市公司股东回购增持再贷款，直接支持股市流动性。今年3月，中办和国办联合印发提振消费方案，首次将股市与消费挂钩，强调稳住股市和增加居民财产性收入。4月，中央汇金等中长期投资者通过宽基ETF净买入超2000亿元，保险资金也获鼓励提高权益资产比例。这些措施共同支撑了市场价值底线。

4 市场资金流向与政策预期分析。

林嵩指出，八月份融资规模显著增加，两融余额突破2万亿。七月份金融数据显示非银存款增长1.4万亿，而银行理财规模减少近1万亿。无风险利率下行促使资金从银行理财转向权益市场。微信搜索指数显示市场情绪尚未过热。政策方面，中办国办强调提振股市与消费，预计十月中下旬的中央四中全会将讨论十五规划，可能带来新的投资机会。

5 全球市场在宽松政策下存在投资机会。

林嵩指出，全球市场在货币财政双宽松环境下表现良好，尤其是欧美市场。美国市场出现美元大循环的裂痕，可能导致美元或美元资产价格下跌，提升非美资产性价比。国内下行风险有限，且有长期资金流入支撑。当前市场情绪不高，叠加政策预期，股票市场存在较多投资机会。

6 创业板综指投资机会分析。

林嵩介绍了创业板综指的投资机会，指出该指数覆盖创业板所有上市公司，剔除风险预警和ESG评级低的股票，包含约1300只股票，权重上限不超过10%，行业分布更均衡。相比创业板指和创业板50，创业板综指行业和个股集中度更低，长期表现更优，年化收益率超过8%，超额收益主要来自小盘成长股的优势。

7 创业板综指长期跑赢创业板指和创业板50。

林嵩分析了创业板综指的表现，指出其长期年化收益比创业板指和创业板50高出3%，且2020年后跑赢科创板综指。他认为创业板综指ETF是投资创业板板块性机会的更好工具。未来3到5年，他看好创业板的两条主线：出海和创新，分别对应先进制造业和AI、创新药等方向。

8 关税对出口链影响有限。

林嵩分析了关税对中国出口的影响，指出2018年贸易战中超过60%的中国商品在全球市场份额不降反升。他认为中国制造业增加值占全球三分之一，当前出海模式正从单纯出口转向以产业链链主为核心的产业集群出海。一季度数据显示，出海链公司收入增速比出口链公司快10个百分点。

9 林嵩分析制造业全球竞争力和AI机会。

林嵩通过全球市占率和毛利率两个指标构建二维矩阵，筛选出具备全球竞争力的行业如锂电、光伏等，认为创业板将受益于出海浪潮。AI方面，他指出大语言模型商业化进展超预期，AI原生公司收入预期从年初100亿美元上调至300亿美元，需求呈指数级增长。

10 国内AI开源模型具备全球竞争力。

林嵩指出国内AI开源模型已走在全球前列，春节期间Deep SIC开源后，国内厂商纷纷跟进。他认为在开源模型和低成本优势下，国内有望诞生更多商业化AI应用。投资机会方面，海外算力链相关公司集中在创业板，国产算力链则更多在科创板，两者都有较好投资机会。

11 创业板投资价值与创新药发展。

林嵩指出中国创新药企通过BD方式出海，交易金额从23年的250亿美元增长至24年的650亿美元，显示行业景气度提升。他认为创业板受益于创新产业趋势，创业板综指ETF是较好的投资工具，长期看有超额收益。中长期视角下，创业板将受益于出海和创新两条主线。