#天天基金调研团#鹏华医药科技股票C

【创新药对我来说最重要的优势是长期增长确定性和颠覆性回报潜力，我的配置思路/当前仓位是周期埋伏（我当前仓位已提升至30%，并计划逢低加仓）。

作为一位长期关注医药赛道的投资者，我对创新药板块的期待远不止于短期波动——它更像一场酝酿中的科技革命。近3年来，资本疯狂涌入创新药领域，背后是"高研发投入+高风险高回报"的双重逻辑。拿数据说话：SHS创新药指数近1年涨幅17.58%，而中证医药指数却下跌6.37%，这不仅是结构性行情的证明，更是创新药作为"医药皇冠"的价值体现。（数据来源：Choice，截至2025.4.30）。但短期市场情绪的摇摆或流动性收紧，确实可能导致板块回调，比如今年初的调整就让我看到布局良机——我选择"周期埋伏"，正是基于"低位入场，长期持有"的策略。当前仓位30%不是冲动之举，而是经过反复推演后，对创新药核心优势的坚定押注。

为什么创新药的长期确定性如此吸引我？核心在于三大驱动力：国产创新药出海、医保政策软化和Biotech管线兑现期。首先，出海已成趋势。过去国产药困于内卷价格战，但如今像百济神州的泽布替尼在美国年销破10亿美元，证明"中国智造"正抢占全球市场。这不仅是收入增量，更提升估值天花板——海外授权（License-out）交易频发，单笔金额动辄数亿美元，为Biotech公司注入活水。其次，医保谈判从"灵魂砍价"转向温和。2024年医保目录调整中，创新药降价幅度缩窄至50%以内（此前高达70%），政策端释放善意，让药企有空间回收研发成本。最后，Biotech公司进入收获期。以我跟踪的头部企业为例，管线中III期临床药物数量激增，2025-2026年将是上市爆发窗口，一旦成功，利润弹性惊人。

但创新药绝非"无脑买入"的游戏。我最深的思考在于平衡风险与机遇：高回报伴随高失败率。研发投入动辄10亿级别，但90%的管线可能倒在临床阶段——这正是我选择鹏华医药科技股票C的关键。该基金主动管理风格突出，经理深耕医药科技领域，通过分散持仓（覆盖CXO、生物制药等子赛道）和严格风控，规避单一管线暴雷风险。历史数据显示，其在行业回调期仍能跑赢指数，这种"均衡中的专注"完美契合我的"周期埋伏"策略：调整即机会，比如当前板块PE已回落至近两年低位，但长期增长曲线未变。

我的配置思路不只是仓位数字，更是底层逻辑：以时间换空间，借基金杠杆放大收益。30%仓位中，我采用"核心+卫星"策略——鹏华医药C作为核心持仓（占20%），卫星部分则布局个股如药明康德（受益CXO需求爆发）。理由很简单：散户直接投资Biotech门槛高（需懂临床数据、专利壁垒），而鹏华基金通过专业投研，捕获创新药的同时叠加个股。例如，其重仓的ADC（抗体偶联药物）和基因疗法企业，正是出海主力军。

短期波动？那只是噪音。我坚信，此刻的调整是黄金坑——正如巴菲特所言，"别人恐惧时我贪婪"。但记住：基金有风险，切勿满仓豪赌。我会按月定投平滑成本，耐心等待2026年管线收获季的戴维斯双击！

（注：本文为个人观点，不构成投资建议。市场有风险，决策需谨慎。）#晒收益#