#驭风而行#投资是一件逆人性的事，这一点在如何看待热门和冷门上同样适用。从行为金融学的角度，热门赛道、热门公司受到大众追捧，众人皆知，人们对它的乐观，甚至信仰已经充分反映或过分反映在了股价表现之中，站在投资人的角度上，这时进场往往失去了性价比。其实，当年的新能源、当年的白酒也都有低迷的时候，那个时候可能才是值得重点关注的时期。从这个意义上讲，能够提前几年甚至是10年就能较为准确地看清行业崛起的基本逻辑、实现路径、增长空间，这是真正意义上的投资大师与普通投资者的根本差异之处。

$工银精选回报混合C$ 作为一只致力于追求价值投资的低波动基金，它的投资策略契合当前市场环境的需求。在热点轮动加剧、整体估值水平较高的背景下，低关注度赛道往往蕴含着更具性价比的投资机会。价值投资知易行难，只有经过市场长期考验的合格投资者，才能严守纪律，真正守住价值投资的纪律。尽管A股市场风云变幻，但多年来$工银精选回报混合C$的基金经理盛震山总始终倡导价值投资，坚持自下而上的选股策略，精选“幸运的行业+能干的管理层+合理的估值”兼具的公司，把握安全边际，以便宜的价格买入并长期持有，分享公司成长带来的长期收益，努力为投资者赚取长期稳定的投资回报。盛震山总在成长股的筛选和把控能力是数一数二的，在同类基金中表现出色，擅长以前瞻性的思维来精挑行业和个股。 他比较关注成长性和估值两个指标，在追求高成长性的同时很注意估值的保护。在个股的选择上做得也不错，虽然谨慎点可能错失一些机会，但也可以避免一些大的风险。

2025年的资本市场延续了多年来的高波动特征，市场在多重因素的影响下呈现出显著的不确定性。这种热点频繁切换、板块涨跌节奏不一的现象，既为敏锐的投资者提供了波段操作的机会窗口，也极易引发“追涨杀跌”、“踏错节奏”的焦虑情绪。在这种复杂多变的市场环境中，相较于急于追逐热点，保持冷静、定期审视和优化自身的投资组合结构，或许才是更优的选择。@工银瑞信基金