#驭风而行#+震荡市中，风险控制的重要性远超收益追逐。2025年A股波动加剧，行业轮动速度创下新高，多数主动权益类基金面临大幅回撤压力。工银精选回报混合C却展现出罕见韧性，近一年最大回撤仅8.1%，显著低于同类平均水平。其秘诀在于基金经理盛震山独创的三重防线风控体系：规避伪成长陷阱；远离估值泡沫；拒绝财务迷雾。这一严苛机制使基金在近年频发的白马股暴雷潮中保持零踩雷记录，为投资者守护了宝贵的本金安全。基金通过股债动态再平衡进一步平滑波动。黄金仍然在上涨周期中，第一，美联储降息为基准情形，美债实际利率的高企压力缓解，利好黄金。第二，在降息周期中，美元缺乏单边升值动力，对黄金无利空影响。第三，央行购金的趋势仍在，利好黄金。第四，全球经济活动、地缘政治等方面仍存在较高的不确定性，这种环境下，很可能继续提振黄金的避险需求。盛震山将仓位变化视为资产选择的结果，而非主动择时。例如2024年四季度债券仓位升至25%，有效对冲权益资产波动，使该季度回撤控制在-2.3%。组合内部则采取主动聚焦加有限分散策略：前三大行业占比超60%以释放阿尔法，但个股选择满足高现金流、低财务杠杆标准。这种结构既避免过度分散削弱收益，又通过优质固收资产提供减震效果，年化波动率仅10.96%，远低于同类均值。C类份额设计显著降低交易摩擦成本。对比A类份额，工银精选回报混合C不收取申购费，持有7天以上赎回费几乎为零。这一机制尤其适合震荡市中的战术调整需求：投资者可借市场阶段性回调快速加仓，或在达到收益目标后灵活止盈，无需担忧频繁操作侵蚀收益。当前0.62亿元的较小规模反而赋予其调仓灵活的优势。对普通投资者而言，在热点快速轮动的市场中，这类低门槛、高流动性的工具，为平衡风险与机会提供了更优解。
$工银精选回报混合C$
#晒收益#
