#驭风而行#+全球经济复苏背景下，上游资源品与基础设施领域迎来结构性拐点。有色金属行业直接受益于新能源与高端制造需求扩张，而交通运输板块则在基建投资加码下盈利改善。然而市场资金因追逐科技热点，对这类传统行业关注度长期低迷，导致其中优质企业估值处于历史低位。工银精选回报混合C敏锐捕捉这一预期差，将持仓重点聚焦于有色金属与交通运输板块，通过布局低景气关注度高安全边际领域，捕捉盈利修复与估值提升的双击机会。盛震山对估值的把控兼具战略性与灵活性。他擅长在产业周期底部筛选被错杀的标的，但要求标的必须满足现金流健康、分红能力稳定的核心标准。例如重仓股京沪高铁、招金矿业均具备低负债率与可持续分红特征，为组合提供扎实的安全垫。与机械应用红利策略的基金不同，他动态评估企业盈利对股息率的支撑力，避免陷入低估值陷阱。2024年持仓平均市盈率从230倍降至70倍的调整，正是基于对过热板块的主动规避与对性价比的再平衡，体现其估值纪律高于行业趋势的原则。该基金的核心竞争力在于对周期行业的超前预判与耐心守候。盛震山的实业背景赋予其洞察产业链供需格局的独特视角，能更精准识别行业出清的尾声阶段。2023年提前埋伏黄金股，成功捕捉2025年金价突破3100美元/盎司的行情；2024年逆势加仓腾讯控股，在互联网行业回暖后收获超40%反弹。这种左侧布局加等待催化的策略，使基金在2024年实现18.05%年度收益，跑赢94%的偏股型基金。对于相信估值修复虽迟必到的投资者，该基金提供了一条利用市场情绪偏差获取长期收益的路径。盛经理具有相对全面的能力圈，在行业比较过程中游刃有余， 并对行业或产业周期的把握敏锐、果断、准确。他在投资中重视对估值的考量， 会在不同时间节点去考察标的绝对或相对估值水平，也会从中长期的维度把握市值复合增长的空间。对于黄金中长期的表现，我持乐观态度。在全球地缘政治局势紧张的大背景下，局部冲突时有发生，投资者避险情绪持续攀升。美联储一旦开启降息，必然会为金价提供坚实支撑。我认为大宗商品牛市仍在，回调是加码的好时机。
$工银精选回报混合C$
#晒收益#
