#天天基金调研团#
家人们，我是芭某，上周三（6 月 20 日）终于盼来了期待已久的天天基金调研团线上会议！作为一个在社区写了三年多基金分析的老韭菜，这次能和多位创作者一起 “面对面” 对话盛震山经理，真的像见网友一样既紧张又兴奋。今天就把我的 “调研笔记” 掏心窝子分享给大家，记得看到最后哦！
一、调研会上的 “逆向冲击”
会议刚开始，盛经理的开场白就让我惊掉下巴：“现在大家都在聊 AI、半导体，我却在看电信运营商和珠宝店。” 这和我之前关注的热门赛道完全相反！他举了个例子：“就像大家都在抢着买涨价的房子，我却在研究那些被低估的老破小 —— 不是因为便宜，而是因为它们的租金回报率比新房子高两倍。” 这种逆向思维让我想起去年跟风买新能源基金被套牢的经历，原来真正的机会往往藏在大家看不上的地方。
最让我醍醐灌顶的是他对估值的理解：“估值不是数学题，而是艺术创作。” 他用相亲打比方：“你相过亲吧？有的人第一眼就觉得条件不错，但深入了解后发现性格不合；有的人乍看普通，但相处久了越看越顺眼。买基金也是一样，要看公司的‘内在性格’，而不是只看表面的‘学历工资’。” 这番话让我突然明白，为什么自己之前总被高估值的 “网红基金” 割韭菜。
二、价值投资：一场反人性的修行
在问答环节，有位小伙伴问：“现在市场这么差，还能坚持价值投资吗？” 盛经理的回答让全场静默三秒：“价值投资就像冬天种树，你不会因为看不到叶子就拔掉树苗。” 他提到自己管理的工银聚丰专户，在 2022 年市场暴跌时逆势加仓低估值的银行股，当时被客户质疑 “是不是疯了”，结果 2023 年这些股票平均涨了 30%。这让我想起去年投的一只消费基金，因为短期波动大就卖掉，现在看着净值新高拍断大腿。
说到长期投资，盛经理讲了个 “钓鱼” 的故事：“我小时候钓鱼，总想着马上钓到鱼，结果越急越钓不到。后来学会安静等待，反而能钓到大家伙。投资也是一样，市场就像鱼塘，机会来了要沉住气。” 这番话让我反思自己频繁操作的习惯，原来真正的收益往往来自耐心等待。
三、让我 “上头” 的三个观点
不做热点的追光者
盛经理说：“热点就像烟花，看着热闹但转瞬即逝。” 他举了光伏行业的例子：“前两年大家都觉得光伏是未来，结果产能过剩导致价格暴跌。现在反而要关注那些被冷落的传统行业，比如水电、高速公路，它们的现金流比很多科技公司还稳。” 这让我想起自己去年跟风买的芯片基金，现在还在回本路上。
估值是动态的安全垫
“买基金就像买保险，不能只看保费便宜，还要看保额够不够。” 他解释说，低估值不等于安全，还要看公司的盈利稳定性。比如有些周期股虽然市盈率低，但行业景气度下滑后利润会大幅缩水。这番话让我想起自己之前买的某煤炭基金，虽然估值低，但行业下行后净值一路下跌。
组合管理是门平衡术
“投资不是押宝，而是组乐队。” 盛经理用乐队比喻组合配置：“主唱（核心持仓）要稳，鼓手（防御性资产）要扎实，吉他手（高弹性资产）要适时出彩。” 他管理的$工银精选回报混合C(OTCFUND|017882)$，前十大重仓股覆盖了电信、消费、公用事业等多个行业，既有高股息的 “压舱石”，也有业绩拐点的 “潜力股”。
四、我为什么悄悄关注了这只基金？
策略对胃口
逆向布局：基金重仓的电信运营商、珠宝零售等行业，都是当前市场关注度低但估值安全边际高的领域。比如中国电信，股息率超过 5%，市盈率不到 10 倍，比很多科技股划算多了。
均衡配置：前十大重仓股覆盖 7 个行业，既有高股息的 “现金奶牛”，也有业绩拐点的 “潜力黑马”，比如某珠宝龙头，受益于消费复苏，今年一季度净利润同比增长 40%。
风控严格：盛经理在季报中提到，会通过减持超涨的港股科技股、增持公用事业等方式平衡风险，这和他 “先求不败，再求胜” 的理念一致。
适合谁？
新手入门：波动小、回撤低，适合刚开始投资、不想承受太大风险的朋友。
长期持有者：盛经理的投资周期以 3-5 年计，适合能拿住、不频繁操作的投资者。
逆向思维者：如果你和我一样，不喜欢追热点，愿意在冷门行业中挖掘机会，这只基金值得关注。
家人们，如果你也和我一样，在市场波动中感到迷茫，不妨试试这种 “逆向 + 均衡” 的投资策略。
当然，投资有风险，大家一定要根据自己的风险承受能力来选择。
最后，欢迎在评论区分享你的投资故事，咱们一起交流探讨，少走弯路！（偷偷说一句，我已经把工银精选回报混合 C 加入自选了，你们呢？）
（注：以上内容基于公开信息整理，不构成投资建议。基金投资需谨慎，过往业绩不代表未来表现。）
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