#驭风而行#$工银精选回报混合C$ 作为工银瑞信基金持有人，我的投资心得可总结为 “三层过滤法”：首先，用产业周期筛选赛道，只关注处于成长期（如 AI 应用、储能）或成熟期（如高端白酒）的行业，避开衰退期领域；其次，用估值性价比剔除泡沫，比如当某热点板块市盈率超过历史分位数 80% 时，即使题材火热也保持观望；最后，用资金流向验证逻辑，若某板块在政策利好下出现机构资金持续净流入（而非游资短炒），才考虑择机布局。

在题材与热点高频轮动的市场中，这种现象本质是资金博弈与产业周期交织的结果。短期看，AI、新能源、消费等板块的轮动常受政策催化（如算力补贴）、业绩披露（如新能源季度财报）或情绪驱动（如某龙头涨停引发板块跟风），但长期逻辑仍取决于产业基本面 —— 比如 AI 的算力需求是否能转化为企业真实盈利，消费复苏能否持续拉动终端需求。

市场观点上，需警惕 “题材陷阱”：部分热点可能仅停留在概念层面（如某些蹭 AI 热度的伪科技股），缺乏业绩支撑，这类标的往往在情绪退潮后大幅回调。建议建立 “核心 + 卫星” 持仓结构：核心仓位配置消费、医药等弱周期板块对冲波动，卫星仓位用不超过 20% 的资金参与热点题材，但需设置严格止损（如亏损超 10% 果断离场），避免因追高陷入被动。本质上，市场轮动越快，越需要回归 “产业价值 + 估值安全” 的双重锚点，才能在波动中守住收益。@工银瑞信基金