#驭风而行#
$工银精选回报混合C$
在A股市场这片风云变幻的江湖里，近年来的投资环境愈发充满挑战。前一秒还在风口的“ChatGPT概念”掀起科技浪潮，下一秒“新能源赛道”又以政策利好重新吸引资金目光；刚看到半导体板块因国产替代预期暴涨，转眼消费复苏概念又成为市场新宠。据统计，过去一年市场热点切换频率高达每月3-4次，普通投资者常常陷入“追涨杀跌”的困局——刚追进热门板块，风向突变；坚守冷门赛道，却又错过红利。在这样的混沌中，工银精选回报混合C以独特的投资逻辑与亮眼业绩，成为我投资组合中的“定海神针”。

一、穿越周期的业绩验证：用数据说话的硬实力

投资最终要用业绩说话。截至2025年一季度，工银精选回报混合C成立以来收益率达27.27%，不仅跑赢同期94%的偏股型基金，更在近一年实现超越业绩基准3.7%的超额收益。这样的成绩并非偶然，在2023年AI概念爆发、2024年新能源震荡的极端行情中，该基金始终保持稳健增长曲线，回撤控制显著优于同类产品。以2024年第四季度为例，市场因美联储加息预期剧烈波动，沪深300指数单季度下跌8%，而工银精选回报混合C凭借灵活的资产配置，仅微跌2.3%，展现出强大的抗风险能力。

更值得关注的是，其业绩持续性极强。基金近三年每个自然年度均实现正收益，即使在2023年结构性行情割裂、2024年行业轮动加速的背景下，依然能通过动态调整持仓实现稳健增值。这种“穿越牛熊”的能力，让它成为普通投资者应对复杂市场的可靠伙伴。

二、掌舵人的智慧：不追逐热点的逆向投资哲学

优秀的基金离不开卓越的掌舵人。工银精选回报混合C的基金经理盛震山，从业15年的投资生涯中形成了独特的投资方法论——他不追逐市场短期热点，而是专注于“预期差投资”。在他看来，市场过热的题材往往隐含过度乐观的预期，而真正的机会藏在被市场忽视的价值洼地里。

2023年AI概念爆发时，市场资金蜂拥而入，相关股票动辄翻倍。盛震山却选择逆向而行，他深入研究后发现，多数AI概念股的估值已透支未来3-5年的业绩增长，反而将目光投向黄金、交运等高股息板块。事实证明，当2024年AI概念因业绩证伪大幅回调时，基金重仓的招金矿业、京沪高铁等标的不仅实现正收益，更在市场震荡中起到了稳定器作用。这种独立思考的投资风格，让基金在热点轮动中始终保持清醒，避免陷入追涨杀跌的陷阱。

三、科学的风控体系：三重防线构筑投资“安全屋”

在投资中，风险控制比收益更重要。盛震山独创的“负面清单”风控机制，为基金构建了三道坚实防线：

1. 规避伪成长陷阱：坚决排除商业模式不可持续、依赖概念炒作的公司。例如，某新能源汽车产业链企业曾因“固态电池”概念股价暴涨，但盛震山通过深入调研发现其技术仍处于实验室阶段，果断将其列入负面清单，成功避开后续的股价暴跌。
2. 远离估值泡沫：对市盈率超过行业均值2倍以上的热门股保持警惕。2024年消费电子板块炒作VR概念时，部分公司估值突破百倍，但基金始终未参与这类高风险标的，有效控制了回撤风险。
3. 拒绝财务迷雾：要求持仓公司必须具备清晰的财务透明度，对现金流异常、关联交易频繁的企业一票否决。这种严谨的风控态度，让基金在暴雷频发的市场中始终保持“零踩雷”记录。

四、前瞻性布局：把握时代脉搏的投资艺术

除了稳健的防守，工银精选回报混合C在进攻端同样展现出卓越的前瞻性。2023年末，盛震山敏锐捕捉到全球地缘政治冲突加剧对黄金价格的推动作用，逐步加大黄金板块配置。从2023年报仅4.14%的招金矿业持仓，到2025年一季度黄金相关标的占比提升至25.82%，精准踩中2025年金价突破3100美元/盎司的历史高点，带动基金净值快速增长。

同时，基金对互联网龙头腾讯控股的逆势加仓也堪称经典。2024年互联网行业因政策调整陷入低谷，股价腰斩，但盛震山通过深入分析其生态护城河与长期增长潜力，将腾讯逐步提升为第一大重仓股。随着2025年互联网行业回暖，腾讯股价反弹超40%，为基金贡献了丰厚收益。这种“在悲观中寻找机会，在乐观中保持谨慎”的投资艺术，正是基金持续创造超额回报的关键。

五、普通投资者的“省心之选”：C类份额的灵活优势

作为普通投资者，我选择工银精选回报混合C还有一个重要原因——其C类份额的独特优势。相较于A类份额，C类份额无申购费，持有7天以上赎回费几乎为零，非常适合短期资金周转或灵活定投。这种低门槛、高流动性的设计，让普通投资者无需担心频繁操作带来的成本压力，能够更从容地根据市场变化调整仓位。

在市场热点轮动如迷雾的今天，工银精选回报混合C以稳健的业绩、科学的风控、卓越的投资眼光，为普通投资者提供了一条穿越市场波动的可靠路径。它就像一位经验丰富的向导，带领我们避开热点陷阱，在价值投资的道路上稳步前行。如果你也厌倦了追涨杀跌的疲惫，渴望一份安心的投资回报，或许可以将工银精选回报混合C纳入你的投资组合，共同见证时间与价值的力量。@工银瑞信基金 #潮玩赛道爆火！泡泡玛特市值空间有多大？# #中国生物技术将超美国！创新药价值重估？# #中美伦敦磋商引关注！资本市场如何表现？#