7月25日，中证云计算指数（930851.CSI），高开活跃，收盘上涨1.72%。同期，上证指数下跌0.33%。

【市场动态】2025年第一季度，国内在云基础设施服务上的支出达到116亿美元，同比增长16%，AI相关需求已成为推动企业向云端迁移的主要动力。

【企业动态】谷歌云与软件公司ServiceNow达成五年期合作协议，提供AI训练/推理算力资源，推动其云计算业务营收同比增长32%至136亿美元，推动市场情绪，云计算有望受益。

【机构观点】华西证券认为，AI算力需求（如大模型训练）持续爆发，高速光模块、服务器等硬件需求旺盛，云计算产业链业绩确定性高，估值仍具吸引力。中证云计算指数表现活跃，核心驱动因素包括，国内政策支持信创及数据要素市场建设，海外云巨头资本开支扩张带动产业链共振。机构普遍看好云计算从基建到应用的长期逻辑，龙头股表现突出，反映市场对AI+云计算融合趋势的认可。

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