熊猫君本周蹲债市，发现几个藏在K线里的小秘密

先看最直接的——资金面像刚吃饱竹子的滚滚，懒洋洋但透着松快。央行这周MLF续作加量，逆回购小步微调，DR007稳稳趴在政策利率下方，说明“合理充裕”的基调没跑偏。这种环境下，短端利率很难有大脾气，隔夜、7天回购利率波动收窄，像熊猫啃竹子的节奏，稳得很～

但长端就不一样了，10年国债收益率在2.6%附近磨磨蹭蹭，像卡在树杈上的熊猫，上不去也下不来。核心矛盾在“预期差”：一边是地产销售、消费数据还没完全支棱起来，市场惦记着政策加码；另一边是工业PMI悄悄回到扩张区间，部分行业开工率超预期，又让人嘀咕“复苏是不是比想的稳”。

机构动作也挺有意思：银行理财趁利率回调悄悄加了点久期，像囤过冬的竹笋；保险则在30年国债上按兵不动，显然在等更舒服的“啃食点”；交易盘就灵活多了，昨天追涨今天止盈，跟熊猫抓竹鼠似的，快进快出。

熊猫君觉得，别光盯单日涨跌。现在债市更像“温水煮茶”，大涨大跌概率都不大——政策不会急转弯，复苏也难一步到位。稳健派可以蹲短端吃票息，想博收益的得盯紧下周的通胀数据，要是CPI还没抬头，长端或许能再往下探探～

总之，别急着下结论，像熊猫一样慢慢观察，总能找到舒服的姿势～ #晒收益#