昨日特别国债发行启航，央行转净回笼并未妨碍资金偏松，长债发行对债市情绪有所压制。

不过，短期来看，资金面预计保持均衡偏宽松，昨天收盘后央行提前公告4月MLF投放6000亿，这将对债市形成支撑。中期而言，美国对华加征关税下我国经济将面临压力，货币宽松仍有必要，只是时间问题，到时收益率有望继续下行。

1. 央行“弹药”加码，债市吃下“定心丸”

面对万亿级特别国债供给压力，央妈果断出手！此次MLF投放量创年内新高，释放两大信号：一是护航政府债券发行，避免流动性“抽水效应”；二是为经济下行压力“未雨绸缪”。

这波操作堪比“隐性降息”，维稳信号明显，资金面宽松格局将持续，短端利率下行空间打开。

2. LPR按兵不动？市场：降息只是时间问题！

虽然4月LPR未调降，但债市反应冷淡。当前1年期MLF利率已降至历史低位，机构押注二季度降准、降息概率陡增。中信证券等头部机构指出，若美联储降息落地叠加国内经济承压，政策利率下调将成“顺风局”。

3. 美加征关税持续扰动，宽松预期再添筹码

美国对我们加征关税，出口链压力已现，货币政策“稳增长”权重提升。华泰固收直言，外部风险倒逼政策“放水养鱼”，债市避险属性凸显。

总结：债市“上有供给压力，下有宽松托底”，短期或维持震荡，但中长期在政策宽松+资产荒逻辑下，收益率仍有下行空间。机构也普遍建议“大跌大买”，可分批布局，静待降息“发令枪”响。老王是预计总体2w债基仓位的，会分批不断买入，这个是在挑战的6w资金之外的，跟权益资产做个对冲，今天再加2000  博时中债7-10政金债指数C(017838)

$博时中债7-10政金债指数C(OTCFUND|017838)$ $博时中债7-10政金债指数A(OTCFUND|017837)$ $易方达中债3-5年期国债指数(OTCFUND|001512)$ $广发中债7-10年国开债指数C(OTCFUND|003377)$ $广发中债7-10年国开债指数A(OTCFUND|003376)$ $兴业中债1-3年政金债A(OTCFUND|002659)$ $华夏纯债债券A(OTCFUND|000015)$ $华夏沪深300ETF联接A(OTCFUND|000051)$ $华安沪深300增强A(OTCFUND|000312)$ #人形机器人板块大涨，产业前景被认可？#