#信澳宝藏基#我已加入自选
我是信达澳亚基金的忠实粉丝和坚定持有者，下面，我就来介绍一下信澳匠心回报混合C（017836），欢迎批评指正。
信澳匠心回报混合C（017836）投资价值分析
一、基金概况与定位
信澳匠心回报混合C（017836）是一只偏股混合型基金，成立于2023年9月22日，股票仓位上限95%，业绩比较基准为中证800指数收益率×85% + 中证港股通综合指数收益率×5% + 银行活期存款利率（税后）×10%。截至2025年9月，基金规模0.83亿元（2025年Q2数据），机构持有人占比10.19%，个人投资者占比89.81%，凸显其以零售客户为主的配置特征。
基金的核心定位是聚焦顺周期行业，尤其是基础化工（氟化工、稀土）、有色金属、公用事业等细分领域，通过深度产业研究捕捉供需格局改善带来的投资机会。其股票持仓高度集中（前十大重仓股占比84.19%），行业集中度风险与收益弹性并存。
二、业绩表现：高弹性与持续领先
1. 收益能力显著超越基准与同类
- 短期业绩：截至2025年9月，基金年内收益83.66%，近一年收益123.78%，近一月收益11.59%，均显著超越业绩基准（中证800指数同期涨幅约22%）及同类平均（偏股混合型基金平均收益约35%）。
- 长期表现：成立以来年化收益41.26%，近一年夏普比率5.12（风险调整后收益排名同类前0.13%），卡玛比率（收益/回撤）达3.73，体现单位风险创造收益的能力极强。
- 排名优势：近一年收益在8049只同类产品中排名第90（前1.12%），2025年以来排名第77（前1.09%），持续位居头部。
2. 回撤控制：波动中优化
- 近一年最大回撤-10.16%（优于93%同类），近一月最大回撤-6.14%（表现中等）。2024年曾因顺周期板块波动出现-24.64%的回撤，但2025年通过结构调整显著提升风控能力。
三、投资策略：深耕周期行业的“供给收缩”逻辑
1. 行业配置：极致聚焦资源与化工
基金持仓高度集中于基础化工（占比48.58%）、有色金属（4.95%）、公用事业（9.18%），前十大重仓股均为顺周期龙头：
- 氟化工产业链：东岳集团（9.86%）、巨化股份（9.66%）、三美股份（9.64%）、永和股份（9.24%）；
- 稀土与资源：中国稀土（6.47%）、北方稀土（5.85%）；
- 辅助板块：公用事业（山高环能5.59%）、环保（嘉澳环保8.83%）。
这一布局基于“供给收缩+需求磨底” 框架：政策约束（如环保限产、产能置换）导致细分领域供给收紧，而需求端受益于基建复苏、新能源产业链拉动，形成价格弹性与盈利改善预期。
2. 选股逻辑：深度产业研究驱动
基金经理张明烨（清华大学化学工程硕士）依托专业背景，深耕化工产业链研究：
- 定性筛选：选择行业契合国家战略（如碳中和、资源自主可控）、具备技术壁垒（如氟化工制冷剂专利）、治理结构优良的企业；
- 定量分析：聚焦盈利能力（ROE＞15%）、增长能力（营收增长率＞20%）、估值合理性（PE分位数＜历史70%）的标的。
典型案例包括东岳集团（离子膜材料龙头）、巨化股份（氟化工产能全国第一），两者2025年Q2净利润同比增超50%。
3. 交易特征：低换手与长期持有
尽管持仓集中，基金换手率仅105.27%（行业平均约200%），反映其“买入并持有”风格，避免频繁交易侵蚀收益。
四、基金经理：专业背景与策略执行力
张明烨（任职1年184天）具备化工产业+金融复合背景：
- 教育经历：清华大学化学工程系本科及硕士；
- 从业经验：曾任东北证券、民生证券化工行业分析师（2015-2020），2020年加入信达澳亚基金，2024年3月起管理本基金；
- 投资风格：深耕周期行业，擅长从供给端挖掘产能出清、技术壁垒高的企业，任职期内回报100.73%（年化92.8%）。
其策略核心是拒绝追逐热点，坚持产业周期研究，如2024年清仓TMT、全面转向化工，成功捕捉2025年氟化工行情。
五、优势与风险分析
核心优势
- 产业洞察力：基金经理专业背景赋能深度研究，提前布局供给收缩行业（如氟化工、稀土）；
- 业绩爆发力：高集中度策略在行业景气期收益显著（2025年Q1氟化工指数涨超40%）；
- 风控优化：2025年回撤控制大幅改善，夏普比率5.12彰显风险收益比优异。
潜在风险
- 行业集中度风险：基础化工占比近50%，若产能扩张或政策打压导致价格下跌，净值波动加剧；
- 周期波动性：顺周期行业与宏观经济高度相关，经济下行时盈利韧性不足；
- 规模瓶颈：当前规模0.83亿元，大额申赎可能冲击持仓稳定性。
六、配置建议：适合投资者与策略
- 适合人群：能承受较高波动、认同周期行业投资逻辑的投资者；
- 仓位建议：作为卫星配置，占权益仓位5%-10%，与成长型基金（如科技、消费）形成互补；
- 操作策略：
- 定投参与：平滑周期波动，长期持有分享产业红利；
- 止盈纪律：净值涨幅超20%时分批减仓，规避景气度拐点；
- 跟踪指标：关注氟化工产品价格（R142b、PVDF）、稀土供需格局变化。
结语：周期赛道的“精准捕手”
信澳匠心回报混合C凭借对顺周期行业的深度聚焦、基金经理的产业背景与低换手策略，成为市场中稀缺的周期投资工具。其高弹性特征适合风险承受能力较强的投资者，用于捕捉供给侧改革与资源品涨价红利。短期需警惕交易拥挤度上升带来的波动风险，长期则需观察产能出清政策的持续性。若经济复苏与供给约束逻辑延续，该基金有望持续创造超额收益。
数据来源：基金定期报告、指数公司公开数据、行业研报（截至2025年9月）。
风险提示：基金历史业绩不预示未来表现，投资需谨慎。
！！
$信澳匠心回报混合C$
$信澳业绩驱动混合C$
$信澳优享生活混合C$
$信澳星奕混合C$
$信澳新能源精选混合C$
$信澳星亮智选混合C$
$信澳双创智选混合C$
@信达澳亚基金
#黄金突破3600美元！空间还有多大？# #宁德时代钠新电池通过新国标认证# #万亿美元级“深空经济”概念来了# #人形机器人热度不减 概念股持续活跃# #指数操盘手集结令# #九月基金投资策略# #9月你看好哪条投资主线？# #创业板指大反包！后市行情怎么看？# #时隔四年！华为麒麟芯片回归沸#
