1 市场回调属正常现象。

何舒阳分析了当前市场行情，认为大盘在连续上涨后出现回调是正常现象。他指出市场风格近期较为极致，集中在国产芯片等少数方向。对于后市，他持乐观态度，认为A股估值仍有上涨动力，政策和经济指标的改善也支撑市场信心。主持人也提醒投资者对回调保持平常心。

2 人工智能板块行情过热但仍有价值。

小鱼和何舒阳讨论了人工智能板块的近期表现。创业板AI指数年内涨幅超过57%，估值创新高。何舒阳指出当前市场对AI板块预期较高，交易拥挤度处于历史较高水平，公募基金也在加仓。他表示牛市上涨时部分指标会被刷新，建议持续关注科技主线。东方人工智能主题混合基金专注该领域，持仓集中于半导体设备板块，近期表现良好。

3 市场调整考验投资者心态。

小鱼提到7月市场调整对价值投资者心态的考验，建议逆向投资。何舒阳分析了国内外AI硬件端估值差异，指出国内芯片龙头虽估值高但有合理性，业绩端整体乐观。市场回调属正常现象，机构普遍看多，科技板块仍是主线。

4 科技板块弹性大但风险高。

小鱼和何舒阳讨论了科技板块的高弹性特点，提醒投资者注意其波动风险。他们介绍了东方人工智能主题混合和东方汇鑫产品，建议投资者关注半导体设备和设计领域。对于板块轮动，嘉宾认为难度较大，推荐投资者选择有逻辑的方向并长期持有，避免频繁操作。机构在行业轮动方面有成熟研究，但细分板块轮动更具挑战性，选股比轮动更重要。

5 讨论国产算力生态和投资策略。

何舒阳分析了国产AI模型V3.1的技术优势，包括支持FP8精度和国产芯片适配，提升了算力效率。他建议投资者关注国产算力生态的发展，并分享了自己的基金加仓策略，强调在市场波动中保持理性投资。

6 国产芯片生态构建是关键。

何舒阳讨论了国产芯片与英伟达产品的区别，指出国产芯片性能不差但生态构建尚未成熟。他强调建立适配的国产生态至关重要，而英伟达因美国限制在中国市场遇冷。他表示国产厂商正在努力追赶，时间可以弥补差距。

7 AI模型与应用场景的关系尚不明确。

何舒阳讨论了AI模型与应用场景的关系，认为模型和应用是解耦的，难以预测未来是否会由应用场景主导。他指出，目前模型仍有话语权，但应用场景的竞争并非同频，且难以一统天下。此外，他提到国产GPU在训练和推理场景的替代能力有所提升，已经可以大批量使用，并举例某芯片龙头的盈利增长作为证明。

8 算力技术发展趋势与投资方向。

何舒阳讨论了算力技术的前沿发展，包括液冷和CPU共封装技术的进展，这些技术旨在解决功耗和体积问题。他指出液冷技术落地确定性较强，而CPU共封装技术集成度高，但发展可能较慢。此外，他还提到了人工智能在医疗、工业互联网等垂直领域的应用前景。

9 AI应用和机器人投资方向探讨。

小鱼与何舒阳讨论了评估AI应用利润释放周期的难点，指出AI在医疗数据处理和教育领域已有成功案例。机器人方面，他们提到资本投入大但实际应用仍有限，建议关注东方高端制造基金的市场机会。对话中还分析了当下市场的投资风格变化，从杠铃策略转向科技大盘股的趋势。

10 建议均衡配置红利与科技。

何舒阳分析了当前市场情况，指出红利策略和小微盘股在不同阶段可能带来绝对收益。他建议投资者根据风险偏好均衡配置，稳健型可关注红利和黄金，进取型可布局科技板块。他还提到东方新锐趋势领航基金重仓黄金股，可能受益于降息预期。

11 嘉宾分析投资者持仓配置。

何舒阳分析了两位投资者的持仓配置。第一位投资者在大盘股和量化多策略上配置均衡，但收益率较低，可能与稳健理财比例较高有关。第二位投资者本金较大，近一月收益率达13.69%，主要得益于科技板块的高仓位配置。何舒阳建议投资者根据自身风险偏好合理配置资产，避免追高，并强调均衡配置的重要性。