2025年上半年，人形机器人指数29%的涨幅与恒生科技指数20%的修复行情，分别诠释了“具身智能革命”与“政策缓和+外资回流”的双重逻辑。许多投资者因低估技术迭代速度和恐慌抛售港股科技股，错失两大主线。

若重返年初，策略调整需把握“技术落地与估值修复”的共振：

1. 人形机器人的核心赛道：以20%仓位布局核心零部件国产化和场景商业化。重点关注参与标准制定的企业，如阿加犀，这类企业可享受50%以上的估值溢价。

2. 恒生科技的全球化配置：以20%仓位配置AI基础设施和消费电子。利用南下资金年内净流入2783.7亿港元的趋势，在指数PE低于25倍时加仓，高于35倍时分批止盈。

3. 交叉验证策略：当人形机器人指数季度涨幅超30%时，减持1/2仓位转投恒生科技；若恒生科技市盈率回升至30倍，部分资金回流人形机器人。

当前，人形机器人行业处于“渗透率曲线”爆发前期，而恒生科技板块正经历“政策底-资金底-盈利底”的三重修复。投资者需建立“技术专利壁垒+场景落地速度+估值性价比”的三维评估体系，例如以人形机器人的高成长性对冲恒生科技的流动性波动，同时通过港股通扩容捕捉南下资金红利。

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