投资者朋友们大家好：

我是$嘉实绿色主题股票发起式C(OTCFUND|017745)$$嘉实绿色主题股票发起式A(OTCFUND|017744)$的基金经理蔡丞丰。

4月份以来，受关税事件的影响，A股发生了较大的波动，尤其是科技板块，包括半导体等细分赛道。

作为今年宏观上需要关注的大事件，关税冲突的不断演绎给市场投资者带来了较多困扰。最新的消息是，一方面，中国出台半导体进口新规，明确以晶圆流片地界定原产地，下游客户或有限选择境内流片的芯片；另一方面，美国宣布对芯片及电子产品进口进行调查，或将对半导体单独征收关税。

删繁就简，我们提炼一下，科技竞争日趋激烈，半导体的国产替代、自主可控本就是重要的战略，后面或许会愈发重要。而这里面自然蕴含着半导体板块的投资机会。

所以，一方面是中国硬科技的进步，半导体的需求一直在迅速增长，另一方面，作为关键的竞争领域，半导体的自主可控迫在眉睫，国产算力会得到更多的市场份额和资金、政策方面的扶持。我们对科技板块依然是充满信心的。

近期，市场发生的大幅波动，一方面是科技风格本身波动性较大，在市场反弹的时候涨幅领先，在市场下跌的时候相对跌得也多；另一方面半导体、软件等科技赛道中有不少企业仍有不小比例的外贸业务，如苹果链、特斯拉链、英伟达链上大的供应商，受关税新规则的影响相对较大。

近期市场的急涨急跌并非常态，而是受消息面和情绪面的影响。随着美国关税大战的稍微缓和，市场情绪有所恢复，此前计入的过多悲观预期得到部分修正，市场相应的迎来反弹。

从DS的火爆全球，到机器人、半导体、创新药等行业，我们发现中国在硬科技领域的竞争优势。我们需要相信中国的长期发展，相信科技做大蛋糕的力量。核心逻辑在于中国庞大的制造业基础与优势并未消失，同时观察到中国的科技越来越强，人工智能引领的新一轮科技革命刚刚开始，我国国产算力、半导体的先进制程、汽车的高阶智驾都有了显著的突破。

相信未来10年，中国科技不仅仅会实现自主崛起，也会向世界贡献越来越多的中国力量。而中国资产的重估也就成了自然而然的事情。

科技主题的投资，是星辰大海，但也充满曲折，希望投资者朋友们能保持对中国硬科技实力的信仰，淡定面对过程中的波动，通过定投等方法来平滑投资体验，一起分享中国科创创新的时代机会。

风险提示：投资有风险，可能发生投资损失。基金的过往业绩表现都不预示其将来投资结果，我国基金的运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。嘉实基金管理的某只基金业绩不构成对其他基金业绩表现的保证，投资者投资嘉实基金管理的产品时，应当认真阅读《基金合同》、《产品资料概要》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征和及产品特有风险，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。

定投是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

#半导体“流片地即原产地”规则再明确#