在全球经济环境日益复杂，政府干预力度加大的背景下，如何通过政策导向进行有效的资产配置成为了投资者关注的核心问题，特别是咱们普通人在这样的环境下应该如何借势布局呢？#天天基金调研团#

市场分析：核心矛盾与市场现状

当前，全球市场进入了一个“手动挡”时代，即政策干预正在更多地取代了传统的经济规律，在国内，尽管央行持续降息降准以增加流动性，但资金有效流入实体经济的迅速相对还是缓慢，从而也造成了A股市场的反复波动，再者企业借钱扩张的步伐降低，居民购房交易的频率也在放慢，经济的流动性形成了所谓的“肠梗阻”；与此同时，我们看海外市场上尤其是第一大经济体5%以上的高利率压制了全球资产，通胀难以控制成了一个顽疾，科技股单一依赖AI技术还没有形成真正的实用主流，在诸多复杂的情况下，理解并跟随政策节奏变得尤为重要。

我们发现不仅是我们甚至基金的操盘者也注意，我们不得不更多的紧跟政策节奏、盯住“放水”流向，破局向三方面集中：

一方面，在央行放水的情况下，债券和黄金是首选的投资方向，这是因为货币宽松直接推动了金融属性强的资产价格上升，黄金则是抵御美元风险的理想选择，而当实体开始积极借贷时，则应转向基建和消费龙头等真回暖领域。

另一方面，全球资产拼积木，港股作为便宜货的大本营，提供了低位囤货等待反弹的机会；

再者，利率债能够稳定获取收益，适合在央行放水期间配置；至于美股特别是纳斯达克指数，则需谨慎对待，避免重仓参与。

我们在调研中发现，三方向集中的基金也正在这个市场中”智能“上线，中泰天择稳健6个月持有混合(FOF)C(017590)也可以说是应运而生的基金，对于普通投资者而言，多元配置基金能够自动调仓、科学搭配风险，并由专业团队实时追踪政策变化，能够规避一些的不确定性，例如，该基金在去年提前减持纳指增持黄金，成功避开了科技股30%的大跌。（下图，今年以来基金表现）$中泰天择稳健6个月持有混合(FOF)C(OTCFUND|017590)$$中泰天择稳健6个月持有混合(FOF)A(OTCFUND|017589)$

工具揭秘：为什么选多元配置？

多元配置基金如同瑞士军刀，具备适应政策市的能力。它不仅可以通过黄金对冲美元风险、通过债券享受放水红利，还能在港股中捡漏。更重要的是，在市场下跌时提供缓冲保护，比如该基金2024年A股大调整期间，组合回撤仅5%，为投资者提供了相对安全的投资体验，对于上班族来说，这类基金更是“不用投入更多精力劳心劳力滴盯盘”的理想选择，定期定额投资省去不少的麻烦。

未来要观察的信号

未来的投资机会需要密切关注两大信号：一是国内财政政策的变化，特别国内是否发行特别国债建；二是美每月财政赤字数据，连续缩减将意味着港股和黄金将迎来上涨契机。

总之，在政策主导的市场环境中，普通投资者不能过于盲目，我们只能通过合理配置多元资产，才能抓住政策带来的机遇，又能有效规避风险。无论是选择债券、黄金还是港股等资产，关键在于紧跟政策步伐，灵活调整投资组合，实现稳健增值的目标，正如唐军所强调的，“政策市没有躺赢”，但只要跟对“放水-信用”开关，就能在这波动的市场中榨出糖汁。

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