#天天基金调研团#在当今全球科技格局中，开源已成为推动创新、促进技术共享的重要力量。从操作系统到编程语言，从数据库到人工智能算法，开源技术无处不在，深刻影响着科技产业的走向。对于中国科技行业而言，开源不仅是技术创新的源泉，更是突破封锁、实现自主可控的关键路径。

一、开源技术的全球趋势与挑战

开源技术的兴起，得益于互联网的发展和信息共享理念的普及。它不仅降低了技术门槛，促进了创新，还加速了技术的全球化传播。然而，随着全球科技竞争的加剧，开源生态也面临着诸多挑战。一方面，一些国家试图通过控制开源社区来影响全球技术走向，甚至进行技术封锁和制裁；另一方面，开源技术的安全性和稳定性问题日益凸显，成为制约其广泛应用的重要因素。

对于中国科技行业而言，这些挑战既是机遇也是考验。一方面，中国可以通过积极参与开源社区，提升在全球科技治理中的话语权；另一方面，也需要加强自主研发，确保在关键技术和领域实现自主可控。

二、中国科技的开源实践与创新

近年来，中国科技企业在开源领域取得了显著成就。从阿里巴巴的开源数据库OceanBase，到华为的开源操作系统OpenHarmony，再到腾讯的开源人工智能框架Tencent ML-Images，再到今年的DS等等。中国科技企业正在不断推动开源技术的创新和发展。

这些开源项目不仅提升了中国在全球开源生态中的地位，也为国内科技企业提供了宝贵的技术积累和创新经验。通过参与开源项目，中国企业能够更深入地了解国际技术趋势，学习先进的研发方法和管理经验，从而提升自身的技术水平和创新能力。

此外，中国政府也高度重视开源技术的发展。通过出台一系列政策措施，鼓励企业、高校和科研机构积极参与开源社区建设，推动开源技术在各个领域的应用和推广。这些举措为中国科技企业在开源领域的持续发展提供了有力保障。

在开源浪潮的推动下，中国科技行业正迎来前所未有的发展机遇。通过积极参与开源社区、加强自主研发、推动开源技术的应用和加强国际合作等措施，中国科技企业可以不断提升自身的核心竞争力和创新能力，为中国的科技生态注入新的活力和动力。

三、国产大模型持续发力，AI产业链将如何发展？

短期来看，预计中美AI行业估值差有望收窄，且短期内AI产业链或能提供结构性机会，相关的个股将受到资金的追捧。细分赛道上看，基础层包括AI芯片、服务器、云计算、光模块等算力基 础设施。技术层聚焦大模型、数据服务及计算机视觉等核心技术。应用层涵盖范围较广，例如智能驾驶、医疗和生物制药、金融、机器人、教育和办公、安防等场景。

中长期来看，随着AI产业突破、内需复苏，不少中下游细分领域有望迎来景气的边际改善。部分上游算力环节经历前两年的景气高增后，市场对其后续的业绩容忍度有所降低，而随着AI产业 突破、内需复苏，不少中下游领域在2025年有望进入困境反转或景气加速的阶段，资金有望加速定价其景气的边际改善。

一方面，随着大模型成本的降低，应用公司有望加速创新，推动AI应用在各领域的渗透率进一步提升。另一方面，与上游相比，AI中下游环节企业众多、竞争格局相对分散，当前 部分领域仍处于技术快速迭代的探索阶段。在此过程中，各种创新应用和技术尝试将层出不穷，新的应用场景和解决方案将不断涌现，更多公司将有机会发展壮大，推动行情加速下沉扩散， 进入“百花齐放”的阶段。

推进中国式现代化，科学技术要打头阵，科技创新是必由之路。一石激起千层浪，近期的A股市场也掀起了一波科技股行情。

全球经济正面临动能转换的二元格局。一方面，人口增长、全球化扩张和债务驱动三重红利逐渐消退，伴随数字技术创新动能衰减，全球陷入存量争夺阶段，加剧地缘摩擦风险；另一方面，以人工智能为引领的第四次科技革命进入爆发前夜，其技术迭代既是大国竞逐的战略支点，更是突破存量困局、重塑增长范式的新动能，为全球经济提供结构性突围路径。

我国国产AI正处于发展快通道，大模型作为本轮人工智能的标志性产品，以其出色的泛化迁移能力，将加速人工智能向其他行业渗透。相关机构统计，2024 年公开的大模型中标项目已经超过 1000 个，大模型整体应用市场规模达到 157 亿元，并预计 2022-2027 年中国 AI 大模型的应用市场规模复合增速将高达 148%，2027 年 AI 大模型市场规模达到 1130 亿元，届时 AI 大模型行业可能达到盈利临界点。

从 AI 应用先后看，综合考虑技术可行性及商业可行性，预计人工智能将在娱乐、游戏、电商等领域率先应用；其次为教育、医疗等；接着为文旅、金融、法律、房产等；最后为交通、农业等。随着中国 AI 大模型的快速发展及向各应用领域渗透，未来数年中国人工智能行业将进入高速成长期。

（一）科技板块的未来发展趋势

1. 人工智能领域

人工智能是科技板块中最具潜力和活力的领域之一。随着技术的不断进步和应用场景的不断拓展，人工智能将在未来发挥越来越重要的作用。例如，以ChatGPT为代表的人工智能应用已经在全球范围内掀起了新一轮的信息革命，对中国信息产业和数字经济产生了积极的正面反馈。未来，人工智能将在智能制造、智慧城市、智慧医疗等领域发挥更大的作用，为投资者带来丰厚的投资回报。

2. 半导体行业

半导体是信息产业的核心基础之一。随着全球数字化转型的加速和新兴技术的不断涌现，半导体行业的需求将持续增长。特别是在自主可控和国产替代的大背景下，中国半导体行业将迎来难得的发展机遇。投资者可以关注具有核心技术和市场竞争力的半导体企业进行投资。

3. 5G和物联网技术

5G和物联网技术是未来信息技术发展的重要方向。随着5G网络的不断建设和普及，物联网技术将在智能家居、智慧城市、智能交通等领域得到广泛应用。这将为相关产业链上的企业带来巨大的商业机会和投资价值。

（二）科技板块的投资机遇

1. 政策支持下的投资机会

国家对科技创新型企业的发展给予了高度重视和支持。一系列科技体制改革措施的推出，为科技板块的发展提供了坚实的政策支持。投资者可以关注受益于政策扶持的科技型企业进行投资。

2. 产业升级带来的投资机会

随着全球产业结构的不断升级和转型，科技板块将迎来更多的投资机会。特别是在智能制造、新能源、生物医药等新兴领域，产业升级将带动相关产业链上的企业实现快速发展和业绩增长。

3. 技术创新带来的投资机会

技术创新是推动科技板块发展的重要动力。随着新技术的不断涌现和应用场景的不断拓展，科技板块将涌现出更多的投资机会。投资者可以关注具有核心技术和创新能力的科技型企业进行投资。

科技是制胜未来的强大利器，创新是引领发展的第一动力。在“科技兴国”的背景下，投资者该如何瞄准中国科技前沿？

科技兴国，投资顺势而为

大国博弈的“经济底色”，就是科技创新能力及其商业化落地，打造新产业链、创造新需求，占领新市场的竞争。在欧美等发达市场变数增多、国内消费仍有待开发的现实之下，通过科技创新给投资赋能，拉动经济增长，是中国经济未来发展的主攻方向。

2024年，中国政府工作报告将“大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力”列为政府工作十项任务之首，体现国家对发展新质生产力的高度重视。

要加快科技创新和产业转型升级。加快传统产业改造升级，壮大战略性新兴产业，超前布局未来产业。

作为实体经济当中“先进生产力”的集中代表，A股科技板块正符合国家战略发展定位。A股市场共有1856家战略性新兴产业类企业上市，总市值为14.33万亿元，数量和市值占比分别为34.69%和18.48%，较2018年末分别提升24.94个百分点和14.60个百分点。先进制造和科技等新质生产力领域的企业共有2546家，占比为47.59%，较2018年末提升6.92个百分点。

比照美股经验，在标普500自2019年初以来的总回报中，科技类企业的贡献率接近60%。而这也有望成为A股高科技产业盈利前景的“参照系”。

不同于其他行业板块，科技主题专业门槛高、技术迭代快、波动性大等特征，对投资者的专业性提出了更高要求。对于普通投资者来说，更好的策略是通过基金来实现高效布局。

随着大数据、云计算、物联网等技术的飞速发展，AI的应用场景正在不断拓宽。从智能家居、自动驾驶到医疗诊断、金融风控，AI技术正逐渐渗透到我们生活的方方面面。而到了2025年，随着技术的进一步成熟和应用的深化，AI科技领域有望迎来更加广阔的发展空间。

具体来看，AI在智能制造、智慧城市、智慧医疗等领域的应用前景尤为广阔。在智能制造方面，AI技术可以提升生产效率和产品质量，降低运营成本，助力企业实现数字化转型。在智慧城市领域，AI技术可以优化城市交通、能源管理、公共安全等方面，提升城市治理水平。而在智慧医疗方面，AI技术可以辅助医生进行疾病诊断、制定治疗方案，提高医疗服务的质量和效率。

面对AI科技领域的广阔前景，投资者如何把握这一机遇呢？这里，我们不得不提到一只备受关注的基金——嘉实信息产业股票发起式基金。该基金以其独特的投资理念和出色的业绩表现，吸引了众多投资者的关注。

（一）基金基本信息

嘉实信息产业股票发起式基金成立于2022年12月16日，基金的投资目标是在严格控制风险的前提下，通过对信息产业主题股票的研究和精选，实现基金资产的持续稳定增值。

从其重仓股来看，该基金重点配置了半导体、计算机、人工智能等领域的优质公司。海光信息、中科曙光、中国软件等公司在基金的重仓股中占据了重要地位。这些公司不仅具有核心技术和市场竞争力，还受益于政策扶持和产业升级等因素的推动，实现了业绩的快速增长和股价的大幅上涨。

（二）基金投资策略

1. 资产配置策略

嘉实信息产业基金将根据对宏观经济周期的分析研究，结合基本面、市场面、政策面等多种因素的综合考量，研判所处经济周期的位置及未来发展方向，以确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例，并根据宏观经济形势和市场时机的变化适时进行动态调整。

2. 股票投资策略

在股票投资方面，嘉实信息产业基金有着明确的投资范围和投资策略。该基金界定的信息产业相关行业或主题上市公司主要包括信息产品或信息服务行业，如电子、计算机、传媒、通信和新一代信息技术等。在具体选股时，基金采用自上而下及自下而上相结合的方法，通过深入研究产业链条上细分子行业的产业政策、商业模式、进入壁垒、市场空间、增长速度等因素，以及公司的基本面及财务报表信息，挖掘优质的上市公司构建股票投资组合。

嘉实信息产业基金在科技板块的投资中采用了独特的投资策略。该基金不仅关注信息产业的整体发展趋势，还深入挖掘产业链条上细分子行业的投资机会。通过自上而下及自下而上相结合的方法，基金能够精准定位具有核心竞争力和成长潜力的优质公司。同时，该基金还注重风险控制措施的实施，通过合理配置资产和分散投资风险等方式来提高投资组合的稳健性和收益性。

信息产业主题界定：嘉实信息产业基金对信息产业的界定十分广泛，涵盖了半导体、元件、光学光电子、计算机设备、IT服务、软件开发、游戏、广告营销、影视院线、数字媒体、社交、出版、电视广播、通信服务、通信设备、5G、工业互联网、物联网、云计算、车联网、大数据、人工智能、区块链等多个领域。

个股精选策略：在个股精选方面，基金注重公司的基本面和估值水平。通过定量和定性相结合的方法，评估公司的价值，选择具有核心竞争力、行业地位突出、发展前景良好的公司进行投资。

3. 港股通标的股票投资策略

嘉实信息产业基金还可通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场。在港股通标的股票投资方面，基金将遵循上述投资策略，优先将基本面健康、经营稳健、具有估值优势的蓝筹港股纳入股票投资组合。

（三）基金业绩表现

从嘉实信息产业基金的业绩表现来看，从历史数据来看，嘉实科技创新混合基金的表现一直较为稳健。近一年净值增长率达28.00%。近一年夏普比率比同类80%的基金都要优秀，投资性价比还是非常高的，优秀的业绩表现充分证明了该基金在科技板块投资中的实力。

科技板块作为未来信息技术发展的重要方向之一，具有广阔的投资前景和增长潜力。未来科技板块虽然可能会出现调整，但长期依然值得关注。同时通过定投的方式淡化择时，同时分散投资组合的风险，相比一次性买入来说确实是更优的选择。总的来说，嘉实信息产业发起式基金业绩表现稳定且具有一定的增长性，投资策略和持仓情况也符合当前市场环境和行业趋势，当下值得关注并考虑配置。@嘉实基金

$嘉实信息产业股票发起式C(OTCFUND|017489)$$嘉实信息产业股票发起式A(OTCFUND|017488)$