一、基金经理背景与投资理念
李涛拥有清华电子工程系本硕博连读背景，2008年进入金融领域，深耕TMT行业十余年，是业内最早一批科技行业研究员。其投资理念基于中国科技生产力进步推动资产盈利提升，强调通过深度研究捕捉技术迭代与产业升级机遇。管理产品注重龙头集中持仓（前十大权重股占比超55%），兼顾灵活性以应对市场变化。
二、市场展望：A股与港股中长期乐观
李涛对A股及港股持战略性乐观态度，核心逻辑在于：
生产力驱动盈利改善：国内科技行业历经2018年贸易战后加速自主可控，上市公司盈利质量显著提升；政策与资金共振：AI、半导体等领域政策支持力度空前，叠加市场流动性充裕（如天量成交），长期资金持续涌入；结构性机会明确：以中芯国际为代表的龙头企业虽短期受补贴扰动，但技术突破与国产替代趋势不可逆。
三、科技产业发展三大主线
AI技术革命
应用场景深化：B端（工业、医疗）率先落地，未来向C端渗透，大模型能力持续进化；
算力基建先行：国内AI算力芯片需求激增，国产替代空间广阔（当前依赖进口），英伟达为重要对标；
风险提示：短期应用端难现爆款公司，需警惕估值泡沫。
半导体产业升级
国产替代提速：中美技术割裂背景下，海光信息等硬核科技企业市值弹性突出；
技术攻坚方向：从核心算力向边缘算力延伸，关注存算一体、Chiplet等创新路径。
云服务与数字经济
模式差异：国内云服务由国央企主导（类比水电基础设施），与美股亚马逊AWS、微软Azure的纯市场化模式不同；
战略地位提升：云资源与AI算力被提升至“国家级基础设施”高度，政策扶持力度加大。
四、投资策略与组合构建
标的选择逻辑
硬核科技优先：半导体设备/材料、AI芯片等领域具备“卡脖子”突破潜力，市值弹性最大；
全球化对标：参考美股英伟达、台积电等公司成长路径，挖掘国内隐形冠军；
规避贸易摩擦风险：重点布局内循环为主导的产业链环节（如信创、国资云）。
风险对冲思路
行业分散：搭配储能、电网设备等关联板块，降低单一产业链波动；估值保护：优选技术壁垒高且盈利确定性强的龙头，避免盲目追高。
五、短期与长期平衡之道短期谨慎：
AI板块经历大幅回撤后，当前估值未达绝对低位，需观察业绩验证信号；
长期坚定：未来十年是中国科技企业全球崛起窗口期，硬核科技市值天花板远未到来；
操作建议：激进投资者可逢低布局ETF（如516180），稳健型选手建议定投平滑波动。
六、风险提示
技术路线变革风险（如量子计算颠覆现有芯片架构）；地缘政治加剧导致供应链中断；国内AI应用商业化进度不及预期；市场情绪波动引发短期估值收缩。
