#天天基金调研团#在科技飞速发展的当下，AI 浪潮已成为未来 3-5 年最确定的产业趋势之一，大模型创新不断颠覆传统认知，行业爆发已然进入倒计时。面对即将到来的 2025 年，如何在这波AI热潮中抢占投资先机，成为了众多投资者关注的核心问题。
8月27日，与天天基金调研团一同深入交流后，财通证券资管的基金经理包斅文给出了他独到的见解，更用其管理基金的亮眼业绩，为投资者注入了一剂强心针。
包斅文所管理的\(财通资管数字经济混合发起式C(OTCFUND|017484)\)，在最近一年交出了净值增长 138.40% 的惊艳答卷，这一成绩在竞争激烈的资本市场中格外引人注目，也让市场看到了他在数字经济及 AI 相关领域投资的卓越能力。那么，在 AI 浪潮席卷而来的当下，这位实力出众的基金经理究竟重点看好哪些领域呢？
首先，在硬件基础设施方面，包斅文重点看好行业渗透率较低的液冷 & HVDC 领域。随着 AI 算力需求的不断攀升，数据中心的能耗问题日益凸显，液冷技术凭借其高效的散热能力，能够有效解决高功率密度服务器带来的散热难题，而 HVDC（高压直流输电）技术则在电力传输效率和稳定性上具备显著优势。目前这两个领域的渗透率仍处于较低水平，未来随着 AI 数据中心的大规模建设，其市场空间有望实现快速扩张，成为 AI 基础设施建设中的重要增长点。
其次，在海外算力链布局中，ASIC 推理相关光模块成为了包斅文关注的焦点。光模块作为数据中心之间以及数据中心内部数据传输的关键部件，在 AI 算力需求爆发的背景下，其性能要求不断提高。ASIC（专用集成电路）推理芯片凭借其高效的计算性能，在 AI 推理场景中得到广泛应用，而与之配套的光模块也将迎来需求的快速增长。海外市场在 AI 技术研发和应用方面起步较早，对高性能光模块的需求更为迫切，布局这一领域有望充分享受海外 AI 算力扩张带来的红利。
在云计算领域，包斅文将目光聚焦于数据中心相关上下游产业链，尤其是中国算力产业链中供应紧张的核心数据中心。云计算作为 AI 技术落地的重要载体，其发展与 AI 浪潮相辅相成。随着 AI 应用场景的不断丰富，对云计算算力的需求呈指数级增长，核心数据中心作为算力提供的核心枢纽，目前在国内算力产业链中已出现供应紧张的局面。投资于数据中心上下游产业链，不仅能够分享云计算行业发展的整体红利，更能精准把握核心资源短缺带来的投资机会，为基金业绩增长提供有力支撑。
除了硬件领域，AI 应用赛道同样是包斅文关注的重点。他认为，AI 模型的持续升级是推动 AI 发展的关键动力，AI 软件和 AI 硬件相辅相成、螺旋式发展。在 AI 应用领域，他更倾向于关注那些拥有足够算力资源，能够有效提升 AI 推理用户体验的软件。随着 AI 技术的不断成熟，AI 应用场景从 To B 向 To C 不断延伸，拥有强大算力支撑和优秀用户体验的 AI 软件，有望在激烈的市场竞争中脱颖而出，成为 AI 应用赛道中的佼佼者，为投资者带来可观的投资回报。
与此同时，国产替代软硬件领域也被包斅文纳入了重点投资视野，具体包括半导体代工、光刻机、量测和 EDA 等细分领域。当前，我国在半导体产业链部分关键环节仍存在对外依赖度较高的问题，而在 AI 浪潮的推动下，半导体产业作为底层核心支撑，其自主可控的重要性愈发凸显。随着国家对半导体产业支持力度的不断加大，以及国内企业研发实力的持续提升，半导体代工、光刻机、量测和 EDA 等领域的国产替代进程正在加速推进。布局这些领域，不仅符合国家产业发展战略，更能把握国产替代带来的巨大市场机遇，为基金投资构建起坚实的安全边际。
包斅文在金融圈深耕 15 年，拥有横跨券商、保险、公募多平台的复合背景，这一独特的经历让他具备了更为广阔的投资视野和更为全面的市场洞察力。在券商领域的工作经历，让他对资本市场的运行规律和行业发展趋势有着深刻的理解；保险行业的从业经验，培养了他严谨的风险控制意识和长期投资思维；而在公募基金行业的实践，则让他在资产配置和组合管理方面积累了丰富的经验。多平台的历练，使得包斅文能够从不同角度审视市场，精准把握行业发展脉络，为基金的投资决策提供了有力保障。
在投资能力方面，包斅文展现出了 “紧抓主线，擅长抄底” 的鲜明特点。在主线把握上，他曾成功把握 2019-2021 年的半导体和信创行业大机会，在行业爆发前夕精准布局，为投资者赚取了丰厚的收益；而在 2023-2024 年 AI 主线处于底部阶段时，他又果断出击，提前布局，充分享受了 AI 行业上涨带来的红利。在买点选择上，包斅文擅长在板块无人问津之时介入，寻找预期差大的板块，通过深入的行业研究和公司分析，挖掘被市场低估的优质标的，从而在投资中占据先机。此外，他还具备极强的风控能力，在市场顶部能够相对精准地逃顶，有效规避市场大幅下跌带来的风险，为基金净值的稳定增长保驾护航。
AI 浪潮已至，2025 年的投资机遇不容错过。基金经理包斅文凭借其深厚的行业积累、精准的主线把握能力、独到的投资眼光以及严格的风险控制，在 AI 投资领域崭露头角。其所管理的\(财通资管数字经济混合发起式C(OTCFUND|017484)\)，不仅在过去一年取得了令人瞩目的业绩，更有望在未来的 AI 投资浪潮中继续乘风破浪，为投资者创造更多价值。对于想要抢占 AI 时代投资先机的投资者而言，选择包斅文，选择财通资管数字经济混合发起式 C，或许就是抓住了通往 AI 投资盛宴的入场券。
@天天精华君 @天天基金创作者中心 @财通证券资管
$财通资管数字经济混合发起式C(OTCFUND|017484)$
$财通资管数字经济混合发起式A(OTCFUND|017483)$
$财通资管创新成长混合C(OTCFUND|020076)$
$财通资管创新成长混合A(OTCFUND|020075)$
