#天天基金调研团#
8 月 27 日下午四点，我准时坐在电脑前加入了腾讯会议。屏幕那头，基金经理包斅文正在分享 AI 投资的看法，窗外的阳光透过玻璃洒在桌面上，形成明暗交错的光斑，就像现在的 AI 行业 —— 既有清晰可见的光明前景，也有需要仔细分辨的阴影地带。作为一个在基金社区写了几年原创内容的创作者，能参加这次天天基金调研团的活动，和有 15 年经验的专业人士直接交流，确实是难得的学习机会。
会议刚开始，包经理就提到了多模态大模型的突破，这让我想起上周用 AI 做的事情。后来才知道，这就是包经理说的 "无代码编程时代"—— 像我们这样的普通用户，也能轻松用上 AI 技术。
更让我惊讶的是文物博物馆的例子。百度文心大模型和中国文物交流中心合作的 "文夭夭文博智推官"，能给你讲每件文物背后的故事，甚至能模拟出文物在历史场景中的样子。
会议中提到的 AI 健身教练也让我很感兴趣。上海体育大学用多模态技术保存非遗武术，通过 3D 动作建模帮学习者纠正姿势。我试着用手机摄像头对着自己练太极，AI 真的能实时标出我动作不到位的地方，比健身房私教还耐心。这种 "科技 + 传统" 的结合，让我觉得 AI 不是冷冰冰的代码，而是能真正改善生活的工具。
包经理花了很长时间讲算力基建，他打了个比方："现在的 AI 竞争就像上世纪的铁路建设，谁先建好基础设施，谁就能抢占发展先机。" 这让我想起会上提到的一组数据：2025 年初，中美两国的 AI 芯片及相关企业融资就接近 580 亿美元，相当于 3 个三峡大坝的投资规模。欧盟更厉害，直接启动了 2000 亿欧元的 Invest AI 计划，要建 4 座超级 AI 工厂，配备 10 万颗先进芯片。
这种全球竞赛带来的变化实实在在。做通信行业的朋友告诉我，他们公司最近接到的光模块订单排到了明年。会上的数据也印证了这一点：中际旭创上半年营收 147.89 亿元，同比增长 36.95%；新易盛更夸张，净利润增长了 355.68%。包经理解释说，这是因为 AI 大模型训练需要海量数据传输，800G 光模块已经成了刚需，接下来 1.6T 的产品也会很快普及。
最出乎我意料的是液冷技术的发展。以前总觉得数据中心就是一排排服务器嗡嗡作响，没想到现在因为芯片功耗太高，传统风冷已经不够用了。TrendForce 的报告说，AI 数据中心的液冷渗透率从去年的 14% 飙升到今年的 33%，微软、谷歌这些巨头新建的数据中心都把液冷当标配。包经理特别强调，这种基础设施的升级不是短期热点，而是能持续几年的趋势，就像智能手机普及带动了 4G 建设一样。
交流环节有人问包经理，现在科技股涨这么多，是不是估值太高了？这个问题也是我一直纠结的。包经理没有直接回答，而是分享了他 2023 年布局 AI 的经历："当时很多人觉得 AI 是炒作，但我们看到光模块企业的订单开始增加，推理成本在下降，这些都是实实在在的基本面变化。"
会后我查了数据，确实如此。光模块行业的中证通信设备主题指数今年以来涨了 20% 左右，但龙头企业的净利润增长普遍在 30% 以上，有些甚至超过 300%。这让我想起买房时的逻辑：如果小区周边在修地铁、建学校，房价上涨可能不完全是泡沫。包经理说他更看重 "预期差"，就是那些还没被大众注意到，但实际在快速成长的领域，比如液冷技术和国产替代软硬件。
不过风险确实存在。包经理提醒大家，AI 行业变化太快，技术路线可能突然改变，就像当年智能手机淘汰功能机一样。他管理基金时会做严格的风控，既要抓住主线机会，也要及时调整布局。这点我很认同，投资不能只看收益，还要看背后的逻辑是否扎实。
我的关注与思考
整理会议笔记时，我注意到包经理管理的$财通资管数字经济混合发起式C(OTCFUND|017484)$ 基金，正好布局了他重点提到的几个领域。查了二季度报告，这只基金的 C 类份额上半年利润超过 1.6 亿元，近三个月净值增长 53.65%，在市场波动较大的情况下跑赢基准 30.61%。更重要的是，它的投资方向和我观察到的行业趋势很吻合 —— 光模块、云计算、AI 应用这些领域都有配置。
我之所以开始关注这只基金，并不是因为短期业绩，而是认同它的投资逻辑。就像包经理在会上说的，AI 是未来 3-5 年最确定的产业趋势之一，但需要找到真正有业绩支撑的细分领域。这只基金过去一年 149.53% 的净值增长，背后是对科技行业深刻的理解和及时的布局。当然，任何投资都有风险，我也会持续跟踪它的持仓变化和行业动态。
参加这次调研会最大的收获，是让我把零散的观察串联起来了。从手机里的 AI 助手到数据中心的液冷系统，从博物馆的数字文物到健身房的智能教练，AI 真的在悄悄改变我们的生活。作为普通投资者，我们可能无法准确预测技术突破的具体时间，但可以关注那些实实在在创造价值的领域。
不知道大家有没有发现身边的 AI 变化？是觉得已经离不开这些智能工具了，还是对技术发展有其他看法？欢迎在评论区分享你的观察，我们一起交流学习。毕竟投资不仅是看数据，更要理解这个时代的发展脉络，你说对吗？
$财通资管数字经济混合发起式A(OTCFUND|017483)$
$财通资管数字经济混合发起式C(OTCFUND|017484)$
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